心理学对投资行为的影响

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1、心理学对投资行为的影响心理学对投资行为的影响【摘要】证券投资是一门综合知识的运用，其中心理学是重要组成部分之一，它是研究证券投资者在证券投资过程中的心理和行为规律的科学。学习证券心理学有助于投资者正确认识自己的投资心理、投资行为，也可以正确认识他人及整个投资群体的投资心理和投资行为。通过实证研究统计，心理学学生与教师在股票投资方面远比从事经济类学科的学生有较高的投资收益，说明研究股票心理远比研究股票基本分析与技术分析更重要。【关键字】心理学表现影响因素一、投资中常见的心理学心理学是研究涉及知觉、认知、情绪、人格、行为和人际关系等许多领域，也与日常生活的许多领域

2、——家庭、教育、健康等发生关联。心理学一方面尝试用大脑运作来解释个体基本的行为与心理机能，同时，心理学也尝试解释个体心理机能在社会社会行为与社会动力中的角色；同时它也与神经科学、医学、生物学等科学有关，因为这些科学所探讨的生理作用会影响个体的心智。而投资心理学是研究与投资行为有关的心理现象的一门科学。它是运用经济学、心理学、生理学、文化学等学科的原理，研究投资过程中有关心理现象的一门综合性的科学。它属于应用心理学的范畴。行为金融学是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。行为金融理论认为，证券的市场价格并不

3、只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和7心理学对投资行为的影响有效市场假说(efficientmarkethypothesis,EMH)相对应的一种学说，主要内容可分为套利限制（limitsofarbitrage）和心理学两部分。由于是一个新兴的研究领域，行为金融学至今还没有为学术界所公认的严格定义，因而在此只能给出几种由行为金融学领域一些颇有影响的学者所提出的定义。虽然无法避免其局限性，但各有其独到的见解，可以作为行为金融学研究的基础性概念。（1）美国芝加哥大学教授T

4、haler认为，行为金融学是指研究人类理解信息并随之行动，作出投资决策的学科。通过大量的实验模型，它发现投资者行为并不总是理性、可预测和公正的，实际上，投资者经常会犯错。（2）美国耶鲁大学教授Shiller认为，行为金融学是从对人们决策时的实际心理特征研究人手讨论投资者决策行为的，其投资决策模型是建立在人们投资决策时的心理因素的假设基础上的（当然这些关于投资者心理因素的假设是建立在心理学实证研究结果基础上的）。行为金融学的研究思想相对于传统经济学是一种逆向的逻辑。传统经济学理论是首先创造理想然后逐步走向现实，其关注的重心是在理想状况下应该发生什么；而行为金融学

5、则是以经验的态度关注实际上发生了什么及其深层的原因是什么。这种逻辑是一种现实的逻辑、发现的逻辑。从根本上来说，行为金融学所研究的是市场参与者表现出的真实情况是什么样的，以及从市场参与者所表现出的特性来解释一些金融现象。从某种意义上说，投资心理学与行为金融学是异曲同工的。行为金融学的研究偏重于投资者的认知偏差对投资者的投资决策产生的影响，偏重于这种认知偏差对市场价格结构的整体影响。强调是金融市场在参与者的行为与心理发生变化时，市场发生的偏离现象，从根本上说，是一种那个金融市场学的取向，是对传统金融理论的一种补充与修正；而投资心理学强调的是投资活动中的心理和行为规

6、律瓯子，强调的不仅仅是认知和投资决策，还有投资过程中情绪、动机、人格差异等种种因素，对投资操作产生的作用和影响。投资心理学取向偏重于研究不同的7心理学对投资行为的影响投资群体所产生的差异，将市场参与者进行分类研究，强调的事不同和差异性。从根本上说是一种心理学的研究取向。从研究的背景来看，对投资心理学的研究，要求有较强的心理学方面的基本知识，尤其是社会心理学和认知心理学的基本知识；而行为金融学的研究要求有较强的金融理论功底和高等数学基础。二、心理学在投资中的表现1.恐惧心理表现之一是不敢抄底，主要是被媒体恐怖舆论所迷惑，不知道平均4—5倍市盈率是历次股市的大底。

7、表现之二是不敢割肉换股。心里障碍是不愿承认现实的亏损，实际上割肉换同样价位的别的更好的股票，因股数不变，实际等于并没有割肉。割肉的策略：确认熊市来临，果断割肉。如果已经接近底部，且股票质地较好，死不割肉。股票质地较差，换股操作，主要是懂得机会成本，换好股涨的快，不换涨的慢或短期内不涨。底部割肉换股的关键是所换股票质地一定好于前者。2.贪婪心理表现之一是买股票对采取低价位挂单，在牛市来临股价开始暴涨之时，因低价挂单而没有成交后悔莫及。表现之二是大盘或股价开始暴跌之时，因卖出高挂几分钱没有及时成交而形成深套。表现之三，随着股价上涨，不断调高自己股票卖出的预期价位，

8、反复计算如果股价再上涨多少，自己又获利