风险投资对企业技术创新绩效的影响研究——基于上市公司经验数据

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1、学校代码10530学号201002060263分类号F270密级硕士学位论文风险投资对企业技术创新绩效的影响研究——基于上市公司经验数据学位申请人王雅珰指导教师刘洪伟教授学院名称商学院学科专业企业管理研究方向战略管理二零一三年五月二十一日ResearchontheinfluenceofVentureCapitaltoPerformenceoftechnologyinnovation——BasedontheempiricaldataoflistedcompanyCandidateWangYadangSupervisorProf.LiuHongweiCollegeBusines

2、sSchoolProgramEnterpriseManagementSpecializationStrategicManagemnetDegreeMasterofManagementUniversityXiangtanUniversityDateMay21，2013湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：

3、年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要随着科学技术与知识经济的快速发展，创新科技及高新技术产业带动经济持续快速发展成为大趋势和新潮流，全世界都面临着高新技术发展所带来的重要机遇与挑战。我国作为新兴发展中国家，面对知识经济时代的市场机遇与激烈竞争的挑战，

4、高新技术产品的开发和高新技术产业的发展成为经济持续的增长的重要推动因素。因此，高新技术企业的技术创新对我国经济社会的发展有着重要的作用，我国各级政府高度重视中小高新企业技术创新的进展。风险投资对企业技术创新有很大的影响和帮助,这是发达国家经济发展的成功经验的一致结论。风险投资作为一种创新型的金融工具和金融支持体系，专注于蕴含着高风险和高收益的高新技术开发领域，其本身所具有的一系列特征和投资方式，刚好与中小高新技术企业技术创新能够很好结合，成为中小高新技术企业技术创新与创业的关键。风险投资与技术创新的发展对推动企业自主创新与建设创新型国家具有重要意义。在这种背景下，研究风险投

5、资对高新技术企业技术创新绩效的影响具有一定的现实意义。本文以我国中小企业板高新技术企业为研究对象，探讨了风险投资对上市高新技术企业技术创新绩效的影响。首先，对国内外关于风险投资对技术创新作用的理论解释和实证研究进行了整理。其次，在理论分析的基础上提出相关的研究假设，建立了截面回归模型和负二项式回归模型。以我国中小企业板市场高新技术企业中的制造业和电子信息行业的创新型企业为样本，采用截面数据进行了实证研究。研究分析得出了有风险投资背景对中小高新技术企业技术创新绩效三个方面都有正向影响；风险投资参与度越高，技术创新在风险投资的影响下产出越多，而对技术创新投入和效益没有显著的影响

6、。而其他技术创新绩效的影响因素方面，行业因素对技术创新投入和效益有一定影响，财务杠杆对研发资金投入有影响，企业规模对技术创新产出有显著影响，而企业成立年限和区域因素基本没有影响。结论表明了我国风险投资对中小上市高新技术企业的技术创新在一定程度上有促进作用，但也存在一些问题，没能完全发挥其促进作用；最后本文在理论分析与实证结论分析的基础上提出了一些相关建议。关键词:风险投资技术创新绩效中小板负二项回归AbstractWiththerapiddevelopmentofscienceandtechnologyandknowledgeeconomy,creativetechnolo

7、gyandthehighandnewtechnologyindustrsbringsustainedandrapiddevelopmentofeconomic.Anditbecomeanewtrend.Alloftheworldarefacedwithimportantopportunitiesandchallengesbroughtbythehighandnewtechnologydevelopment.Asanemergingdevelopingcountry,Chinaisfacedwiththemarket