金融类上市公司股权结构与现金股利政策关系的实证分析

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：金融类上市公司股权结构与现金股利政策关系的实证分析学号：独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《金融类上市公司股权结构与现金股利政策关系的实证分析》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定

2、，即：学校有权保留送交论文的复手r,4-'t-，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作豁名：鞘导师弥缉隰监年』月上日首都经济贸易大学硕士学位论文((金融类上市公司股权结构与现金股利政策关系的实证分析》摘要现金股利政策的制定与实施是公司财务决策的核心内容，与公司、股东、债权人及其他各方的利益相关。股利政策在实质上是不同的利益相关者谈判与博弈的结果，而股权结构决定着各大利益相关者的竞争实力，因此股权结构必然会影响到现金股利政策的制定

3、与实施。金融业具有其独有的行业特殊性，无实物资产流转，股权结构相对而言比较复杂。特别是伴随着我国非流通股逐步实现全流通的过程中，金融类上市公司的股权结构发生了很大的变化，研究股权结构对我国金融类上市公司现金股利政策的影响具有重要的现实意义。针对股权结构对现金股利政策的影响，本文在对之前从不同角度进行的研究成果进行综述的基础上，从理论上论述了股权结构的控股主体和股权集中度对现金股利政策的影响。然后对我国金融类上市公司的股权结构以及现金股利政策的现状及其特征进行了详细的描述与总结。最后以26家金融类上市公司作为研究样本，选取了衡量股权集

4、中度与股权制衡度的相关指标，从实证角度探讨了我国金融类上市公司股权结构对现金股利政策的影响。结果表明：股权集中度与现金股利的发放正相关，即第一大股东的控股优势越强，金融类上市公司越倾向于发放现金股利；股权制衡度与现金股利的发放负相关，即其他股东对第一大股东的制衡作用越强，现金股利的发放越少；而一旦其他股东与第一大股东形成共谋，则同样会促使发放更多的现金股利。关键词：股权结构；股权集中度；股权制衡度；现金股利首都经济贸易大学硕士学位论文((金融类上市公司股权结构与现金股利政策关系的实证分析》ABSTRACTTheformulation

5、andimplementationofCashDividendPolicyplayanimportantroleincorporationfinancialmanagement；itwillinfluencetheinterestofdifferentpartiesincludingthecompany,itsshareholders，creditorsandotherstakeholders．AndtheDividendPolicyisessentiallytheresultofunceasingnegotiationsbetwe

6、endifferentinterestparties．Meanwhile，theOwnershipStructureistheimportantfactorwhichCandecidethecompetitivestrengthofeachparty,andthereforetheformulationandimplementationofCashDividendPolicywillbeaffectedbytheOwnershipStructureconsequently．Thefinancialindustryhasitsuniq

7、ueparticularity：ithasnophysicalassetsflowandtheOwnershipStructureisrelativelycomplicatedthanotherindustries．Intheupcomingfull-circulationera,greatchangeshavetakenplaceintheOwnershipStructureoffinancialindustry,thusstudyingtheinfluenceoftheOwnershipontheCashDividendPoli

8、cymakinghassignificantmeaning．IntermsoftheinfluenceofOwnershipStructureontheCashDividendPolicy,thispaperfirstsumsupth