财务困境公司的重组战略研究——基于我国上市公司的实证分析

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1、万方数据分类号UDC密级学位论文财务困境公司的重组战略研究⋯一基于我国上市公司的实证分析作者姓名：指导教师：申请学位级别：学科专业名称：论文提交日期：学位授予日期：评阅人：赵海山曹德芳副教授东北大学工商管理学院硕士学科类别：管理学会计学2013年6月论文答辩日期：2013年6月2013年7月答辩委员会主席：姚海鑫教授李丽君副教授姚海鑫教授东北大学2013年6月万方数据AThesisinManagementScienceandEngineeringEmpiricalStudyofRestructuringStrategiesofTheChineseLi

2、stedCompaniesinFinancialDistressByZhaoHaishanSupervisor：AssociateProfessorCaoDefangNortheasternUniversityJune2013万方数据独创性声明本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：左墨三角山、日期：仞肜、f、Z／y学位

3、论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后：半年口一年口一年半口爵酗太／学位论文作者签名：雀叠三智山导师签名：签字日期：伊邝。／．7y签字日期：纱m6、乒彩万方数据东北大学硕士学位论文摘要财务困境公司的重组战略研究～一基于我国上市公司的实证分析摘要近年来由于经济全球化的趋势更加明显，经济环境的复杂，公司面临

4、的不确定性因素增加，财务风险加大，越来越多的公司陷入财务危机，陷入危机后公司不能采取正确的解困措施导致公司最终破产，最近一个阶段全球破产企业数量大幅度增加且涉及行业也越来越广，因此对财务危机对策的分析显得尤为迫切和亟需。从目前困境公司采取应对危机的对策来看，大多数公司都采取了重组战略，但是并不是采取重组战略就能成功摆脱困境，究竟哪些重组战略能够在公司摆脱困境中发挥有效性以及这种战略发挥有效性的深层次原因，是我们重点关注的。本文在前人的研究基础上，再次对企业陷入财务危机采取的战略进行探讨。本文选取2005--2011年间首次被ST的A股上市公司为样本，

5、根据其ST后两年是否摘帽为标准分为摘帽样本和未摘帽两样本组，以sT公司是否摘帽作为被解释变量，以ST后两年内的各种重组方式的重组强度之和作为解释变量，以此构建财务困境公司重组战略研究模型进行实证检验，结果显示，兼并收购和资产置换有助于ST公司摆脱困境。在此基础上进一步对影响两种战略发挥作用的影响因素进行了分析，探讨这两种战略发挥有效性的条件，对ST公司采取重组战略摆脱财务困境提供了有借鉴性的对策关键词：财务困境；重组战略；实证分析万方数据东北大学硕士学位论文AbstractAEmpiricalStudyofRestructuringStrategie

6、sofTheChineseListedCompaniesinFinancialDistresslstressAbstractInrecentyears，becauseeconomicglobalizationtrendismoreobvious，theeconomicenvironmentismorecomplex，theriskanduncertaintythecompaniesfaceisincreasing，moreandmorecompaniesgointofinancialcrisis．Ifthecompanytrippedinfinanc

7、ialcrisisCannottaketherightmeasurestosolvetheproblem，thecompanywillleadtobankruptcyeventually．Inrecentlyperiodthebankruptcyshowedatrendofglobalization，itsperformanceistheamountislargerandtheaspectsitinvolvedinisbroader,SOtheanalysisofthefinancialcrisismeasuresisparticularlyurge

8、ntandvulnerable．FromthecurrentmeasurestheBankruptenter