融资结构对企业绩效的影响——基于中小企业板数据的研究

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1、分类号：密级：论文编号：学号：50101202120重庆理工大学硕士学位论文融资结构对企业绩效的影响---基于中小企业板数据的研究研究生:余迎春指导教师：宋蔚蔚副教授学科专业：会计学研究方向：财务管理培养单位：会计学院论文完成时间：2013年4月30日论文答辩日期：2013年6月1日CategoryNumber：LevelofSecrecy：SerialNumber：StudentNumber：50101202120Master'sDissertationofChongqingUniversityofTec

2、hnologyEffectofFinancingStructureonOperatingPerformance---ResearchonthedataofSMEBoardListedCompaniesPostgraduate:YingchunYUSupervisor：AssociateProf.WeiweiSongSpecialty:AccountingResearchDirection:FinancialManagementTrainingUnit:AccountingSchoolThesisDeadli

3、ne:April30,2013OralDefenseDate:June1,2013学位论文原创性声明及使用授权声明重庆理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果、作品。对本文的研究做出重要贡献的集体和个人，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律后果。作者签名：日期：年月日学位论文使用授权声明本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留

4、并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权重庆理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于（请在以下相应方框内打“√”）：1.保密□，在年解密后适用本授权书。2.不保密□。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日融资结构对企业绩效的影响---基于中小企业板数据的研究摘要融资对中小企业而言是获得生命的渠道，与企业的经营与扩展紧密相关。融资方式是否有效对企业绩效的提升产生非常重要的影

5、响。中小企业板于2004年正式成立，处于高速发展期的中小企业在中小企业板上市后有了融资平台，更利于其筹集资金。学者关于中小企业融资结构的相关问题已有不少研究，但在对企业融资结构与绩效关系的研究中考虑股权集中度因素的研究还较少。因此，本文将上市的中小企业板公司作为研究对象，选取最新的企业财务数据，并将所有企业按照不同股权集中度进行分类研究融资结构与企业绩效的关系。鉴于以上背景，本文通过借鉴国内相关学者的研究成果，选取中小企业板上市公司2009-2011年的数据进行实证分析，运用相关实证分析方法分析不同股权集中

6、度下企业融资结构对企业绩效的影响。通过相关实证分析，本文得出以下结论：中小企业板股权分散样本组企业的债权性融资对企业绩效呈负相关，股权融资和内部融资与企业绩效呈正相关；股权相对集中样本组企业的债务融资总体上与企业绩效呈负相关，其中商业信用融资率对企业绩效不产生显著性影响，股权融资与内部融资对企业绩效呈正相关；股权高度集中样本组中债权性融资和股权融资对企业绩效均不产生显著性影响，内部融资与企业绩效呈正相关。针对中小企业板上市公司融资结构与企业绩效关系的研究，本文从内外部融资全面设计指标体系，选取资产负债率、银

7、行借款融资率、商业信用融资率代表债权性融资指标，结合股权融资率与内部融资率反映企业的融资结构，并从公司治理结构中股权集中度角度对企业进行分类，研究不同股权集中度企业的融资结构对企业绩效的影响，是本文创新之处。本文的研究结合了中小企业板上市企业自身股权集中度情况，对其改善融资结构提升绩效具有现实意义。关键词：融资结构；股权集中度；企业绩效IEffectofFinancingStructureonOperatingPerformance---ResearchonthedataofSMEBoardListedCo

8、mpaniesAbstractFinancingisthelifechannelforsmallandmedium-sizedenterprises，itiscloselyrelatedwiththeoperationandexpansionofenterprises.Whetherthefinancingwayiseffectivewillhaveveryimportanteffectfortheenterpr