经营者股票期权激励问题研究

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1、东北林业大学硕士学位论文经营者股票期权激励问题研究姓名：刘石保申请学位级别：硕士专业：林业经济管理指导教师：王兆君20030601摘要经营簧羧票期权利凄是一秘长援蠢效熬激藏鼷度，其本矮是对经馨毒的一种薪酬安排，它以代理理论为前提，以人力资本产权理论为核心。以现代分配理论和风险理论为嗣度创新，是把期权理论威用于现代激励机制的一耪涮度翅錾，魄较幸孝合泰矮经济条终下金照缀营誊藕徐毽取囊嚣众整发展的需要。经营者股票期权怒为解决现代企被代域问题而为搿级管理入员创设的一秘激融割发。本文羧逶过模型曩孽建嶷襄讨论，涯疆羧纂麓权联论在一定糕度上使经营者与所有者的利益

2、保持一致，有助予解决企业长期发展和创新闯题．从秘司价值的形成，剩余价值形成的贡献和人力资本类挺的关系，鬻述黢蔡期毅逶照瓣象失经溪层秘拔，§技术人受。对于经蘩者黢蒹蘩投静赡点和重点问题即行权价格，行权额度，试图建立模型定擞化给出最佳行权额度。由于我豳市场体系尚未完善，存在着一些制度性因素阻碍着股票麓毂裁发豹糇羁实魏。本文努耨帮译徐我爨毅蘩蘩投典俸遨震方法，舞豢撩国外较为成熟的股檠期权的具体做法，成用现代经济学和管理学原理。研究现阶段我国襄行股票期权激励计划的具体操作，并提出了相关的政策、建议。关键词：股票期权剩余索取权行权价格行权额度Abstract

3、Asalongperiodofvalidincentivemechanism，thesystemofexecutivestockoptionisanarrangementofsalary．Itfunction8underthehypothesesofagencytheoryandhumanresourcepropertytheory．Themodernallotmenttheoryandrisktheoryisaninnovationofsystemthatapplytheoptiontheorytoakindofmodernsystemthatm

4、orematchthevaluetropismofthemanagerinmarketeconomyandthedemandfordevelopmentoftheenterpriseExecutivestockoptionisanincentivemechanismforseniormanagersofmodernenterprisethatactsolutiontotheagencyproblem．Thepaperestablishesandstudiesmodeltotestifythatexecutivestockoptionpromptst

5、hebenefitcorrespondentbetweenmanagersandstockholdersandhelpstosolvetheproblemaboutlong-termdevelopmentandinnovationandmanagerchoiceofcompanies，thispapertriestosetforththatstockoptionadapttomanagerandkerneltechnicianandtrytoestablishthemodeltoquantizetheoptimalstockontheproblem

6、ofthepriceandthequantityofstockonconditionthattherelationsbetweencontributionsbyformsofthecompanyandthesurplusvalueandthetypeofhumanresottrce．Becauseofobstaclesinthesystem，thispaperanalyzesthemethodandtheoperationofstockoptionandsetforththerelativesuggestionsonthetheoryofecono

7、micsandmanagement．KeyWords：StockOptionSurplusPropertyExercisePriceExerciseQuantity经营者股票期权激励问题研究1经营者股票期权概述1．1经营者股票期权的定义期权(Option)原属经济学范畴的一个专有名词，‘经济百科辞典》定义为“期权是一种可在一定日期，按买卖双方约定的价格，取得买进和卖出一定数量的某种金融资产和商品的权利”．藏维．皮尔斯主编的‘现代经济学辞典》对期权的定义为“期权是_种契约，允许另一方当事人，在给定的时期内，按照约定的价格，购买或销售商品的契约．它相当

8、于一种类型的投机．如果价格显著变动，买者很可能按照充分低于当前交易价格购买：如果差价大于期权的成本，他将受益．销售契约是出