程序化交易投资管理技术的应用研究

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1、分类号：学校代码：10139学号：2010060026UDC：工商管理硕士（MBAMBA）学位论文题目：程序化交易投资管理技术的应用研究学位门类：专业硕士（MBA）研究方向：金融与投资理财研究生：全喜指导教师：哈斯其其格职称：教授二○一三年六月万方数据原创性声明本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得内蒙古财经大学及其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。

2、与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。学位论文作者签名（手写）：日期：关于论文使用授权的说明学位论文作者了解内蒙古财经大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属内蒙古财经大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在

3、解密后遵守此规定）为保护学院和导师的知识产权，作者在学期间取得的研究成果属于内蒙古财经大学。作者今后使用涉及在学期间主要研究内容或研究成果，须征得内蒙古财经大学就读期间导师的同意；若用于发表论文，版权单位必须署名为内蒙古财经大学方可投稿或公开发表。学位论文作者签名（手写）：指导教师签名（手写）：日期：日期：I万方数据摘要摘要程序化交易对投资界来说不是什么新鲜名词，在上世纪80年代，美国的NYSE市场中已经开始运用，到2007年，摩根士丹利、高盛及德意志银行都在使用程序化交易，其每天的成交量高达8亿股

4、。我国的证券市场上程序化交易使用量非常少，2004年才有了国内第一款可以自动交易的软件。相关研究也处在比较落后的水平，国内相关书籍非常少，大多数都是国外著作的翻译版本，国内专门研究程序化交易的人也很少，机构投资者的研发人员中少数人对程序化交易进行了深入研究，大多数的金融专业人才对证券市场的定位仍然只停留在传统的经济学范畴。近年来我国基金公司出现大规模亏损，其原因概括起来有两个方面，首先，宏观经济环境不景气，导致价值投资型的基金公司出现大规模亏损；其次是，基金公司的投资管理中存在漏洞，具体为：决策体系

5、不完善，风险控制模式不够合理，技术手段落后等多方面的原因。宏观经济环境是基金公司无法改变的客观因素，基金公司只能针对宏观经济状况进行风险控制。管理漏洞问题是基金公司重点进行改革创新的切入点。国外的基金公司在宏观环境不佳的情况下利用程序化交易取得了高额的投资回报，可以说明程序化交易是有效的投资管理技术手段之一。我国基金公司应该尝试应用程序化交易投资管理技术手段，并在相关领域进行深入研究。本文从程序化交易的理论研究入手，在总结现有成果的前提下，对我国基金公司投资管理中普及程序化交易的必要性做出了论证，并

6、全面阐述了程序化交易系统设计方法、机构投资者交易系统研究思路等。本文对推动我国证券投资管理技术手段与国际资本市场接轨具有积极意义，对今后的程序化交易方面的研究有一定的参考价值。关键词：程序化交易交易系统交易策略II万方数据翻译ABSTRACTWidespreadlossesinrecentyears,China'sfundcompaniesinthemaincauseofpoormacroeconomicenvironmentandlackofrationalityoffundinvestmentm

7、anagementmode.Macroenvironmentofthepoorisunabletocontrolthefundcompany,buttheinvestmentmanagementmodeorlackofrationalityoftechnologyisabigdisadvantagesexistinfundinvestmentmanagement.Programmatictransactionusedtofundthecompany'sinvestmentmanagement,can

8、effectivelyimproveprofitabilityandtomanageinvestmentrisk.Butmostfundcompaniesareusingther&dteaminChinapredictedtradingpatterns,payattentiontothefundamentalsandtheanalysisoftheeconomiclevel,insufficientunderstandingofprogrammingtradingan