河北省小贷公司缓解小微企业融资困境研究

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密级：学校代码：10075分类号：学号：46010011035工商管理硕士学位论文河北省小贷公司缓解小微企业融资困境研究学位申请人：郭英立指导教师：罗勇教授学位类别：专业学位硕士学科专业：工商管理授予单位：河北大学答辩日期：二〇一三年六月 ClassifiedIndex:CODE:10075U.D.C:NO:46010011035ADissertationfortheDegreeofM.ManagementTheStudyonMicro-creditCompaniesFinancingforSMEsinHebeiProvinceCandidate:GuoYingliSupervisor:Prof.LuoYongAcademicDegreeApplied:ProfessionalMasterDegreeSpecialty:MasterofBusinessAdministrationUniversity:HebeiUniversityDateofOralExamination:June，，，2013 摘要摘要小微企业融资难问题一直是我国政府、机构、企业、媒体等各界关注的焦点之一，国家和地方政府不断出台各种政策鼓励为小微企业提供贷款服务。小额贷款公司作为主要面向“三农”和小微企业提供信贷服务的机构，自试点以来一直受到社会各界的高度关注，成为缓解小微企业融资难题的一条重要渠道，小额贷款公司也正成为决策层推动小型金融机构发展、规范小额贷款公司市场、缓解小微企业融资难的重要突破口和着力点。在河北省融资环境依旧偏紧的形势下，越来越多的小微企业转向小额贷款公司寻求资金融通，研究探讨小额贷款公司对于缓解小微企业融资困难问题作用机制问题具有重要意义。全文共分五个部分，第一部分是绪论，介绍本文的研究背景、研究目的、小微企业融资相关理论、研究方法和本文的创新点。第二部分为小微企业融资难的表现分析，在小微企业明确分类的基础上，总结了小微企业的融资特点，并对河北省小微企业及小额贷款公司的特点加以归纳。最后对小微企业融资困难的成因进行了分析，从经济、制度、企业自身等不同角度做出说明。论文第三部分总结了河北省目前对于小额贷款公司相关政策，对河北省小额贷款公司缓解小微企业融资困难的作用及机制做出分析，该部分又可分为理论分析和实证分析。第四分部介绍影响小额贷款公司积极发挥融资渠道作用的主要因素，如小额贷款公司监管制度不完善、利率上限、融资渠道有限等。在此基础上，本文结合河北省情况提出合理建议，如推进河北省小额贷款公司监管制度进一步完善，建立小额贷款公司小微企业共同分担风险的机制，建立金融风险防控体系等。论文的最后一部分是研究结论及展望，指出本研究的主要结论、不足及将来需进一步研究的方向。本文虽运用各种研究方法对小额贷款公司与小微企业融资进行分析和评价，但调查小额贷款公司数量少，限论文篇幅，分析还不够深入、全面，所提建议的可行性、操作性等可能受到质疑。今后在研究过程中要积累充足数据，进一步引进定量分析方法，更为严谨地论证河北省小微企业与小额贷款公司作用机制等内在联系。关键词小微企业融资小额贷款公司监管制度风险分散I AbstractAbstractSmallandmicroenterprises’(SMEs)financingproblemhasalwaysbeenafocusproblemofgovernments,institutions,enterprisesormediaattention,andgovernmentshaveintroducedavarietyofpoliciestoencourageagenciestoprovidecreditservicesforsmallandmicroenterprises.Asoneofthemainbodiesprovidingcreditserviceforsmallandmicro-enterprises,themicro-creditcompanies(MCCs)hasbeenhighlyconcernedbythesocietyfromallwalksoflife,givinganimportantchanneltoalleviatethefinancingproblemsofsmallandmicroenterprises.Themicrocreditcompaniesareplayinganimportantroleonpromotingsmallfinancialinstitutions,developingmicro-creditmarketandimprovingfinancingforsmallandmicroenterprises.ThefinancingenvironmentofHebeiprovinceisstillintightsituation,andsmallandmicroenterprisesincreasinglyturntothemicro-creditcompaniestoseekcapitals.ItisofgreatimportancetostudytheschemeoftheMCCstoalleviatethefinancingdifficultiesfacedbyenterprisesofsmallandmicroenterprises.Thefulltextisdividedintofiveparts.Thefirstchapterincludesintroduction,researchbackground,researchpurpose,researchmethodsandsoon.Thesecondpartillustratesthepresentsituationofsmallandmicroenterprises,theoriesoffinancingaboutmicro-creditcompanies.ThetheoryofenterpriseswerereviewedinthispaperandtheSMEswereclassified,bysummarizingthecharacteristicsoffinancingSMEs,thepaperintroducesthebasicsituationofsmallandmicroenterprises(SMEs)andmicro-creditcompanies(MCCs)inHebeiprovince.ThethirdpartofthepapersummarizesthepresentpoliciestoMCCsinHebeiprovince,makeanalysisofthefunctionandmechanismofsmallandmicroenterprises’financingdifficulties.Thispartcanbedividedintotheoreticalanalysisandempiricalanalysis.Thefourthsectionintroducesthemainfactorsthataffectthemicro-creditcompanytoplayapositiveroleinfinancingchannels,suchastheregulationoftheMCCshavingnoperfection,theinterestratecap,limitedfinancingchannelsandsoon.Onthisbasis,combiningwiththesituationofHebeiprovince,thispaperputforwardreasonableproposals,suchaspromotingthemicro-creditcompanyinHebeiprovincetofurtherimprovethesupervisionsystem,II Abstractestablishingthemechanismofsharingtheriskbetweenmicro-creditcompaniesandSMEs,theestablishmentofthefinancialriskpreventionandcontrolsystemetc.ThelastpartistheconclusionandProspectoftheresearch,pointsoutthedeficienciesofthisstudyandthedirectionforfurtherresearchinthefuture.Inthispaper,variousresearchmethodsofmicro-creditcompanieswereused,andanalysisandevaluationonsmallandmicroenterpriseswereconducted.Inthewhole,theinvestigationofmicro-creditcompanyisnotcomprehensive.Toaccumulateenoughdataforthestudyinthefuture,thefurtherintroductionofeconometricmethods,morerigorousproofmechanismofSMEsinHebeiprovinceisneeded.Keywords:Smallandmicroenterprises’(SMEs)financingMicro-creditcompanies(MMCs)SystemofSupervisionDiversificationofrisksIII 目录目录第1章绪论·····················································································································11.1研究背景、目的及意义······························································································11.1.1研究背景···············································································································11.1.2研究目的及意义···································································································21.2中小企业融资的研究文献综述···················································································41.2.1国外中小企业融资相关文献················································································41.2.2国内中小企业融资问题的文献综述····································································51.3研究思路与基本框架··································································································61.3.1研究思路···············································································································61.3.2论文基本框架·······································································································61.4研究方法与创新··········································································································81.4.1研究方法···············································································································81.4.2创新点···················································································································8第2章小微企业融资难的表现分析··················································································92.1小微企业划分及融资特点··························································································92.1.1小微企业划分标准·······························································································92.1.2小微企业融资特点·······························································································92.2小微企业融资困难的表现与成因分析·····································································102.2.1信息不对称是制约小微企业融资的核心因素··················································102.2.2信贷配给制是造成小微企业融资难的现实因素··············································112.2.3制度供给不足是造成小微企业融资困境的主要外部约束·······························122.2.4中小企业自身的条件及缺陷是造成其融资困难的内在原因···························12第3章河北省支持小微企业融资与小贷公司作用分析················································133.1河北省支持小微企业融资概况·················································································133.1.1总体政策情况·····································································································133.1.2各金融机构支持情况·························································································14IV 目录3.2小额贷款公司发展现状····························································································163.2.1我国小额贷款公司发展及特点··········································································163.2.2河北省小额贷款公司发展现状··········································································173.3小额贷款公司支持小微企业融资的客观性·····························································183.3.1小额贷款公司支持小微企业融资的环境条件··················································193.3.2小额贷款公司支持小微企业融资的必然性······················································203.4河北小额贷款公司支持小微企业贷款的作用显著·················································223.4.1小额贷款公司支持小微企业融资的积极作用··················································223.4.2正确看待小额贷款公司存在的问题··································································23第4章河北发展小额贷款公司改进小微企业融资的政策建议······································254.1小额贷款公司发展过程中需要改进的几个方面·····················································254.1.1急需扩大资金来源·····························································································254.1.2小额贷款公司的财税负担较重··········································································264.1.3贷款利率的限制·································································································264.1.4小额贷款公司监管乏力·····················································································274.1.5风险控制水平较低·····························································································274.2促进河北省小额贷款公司发展的若干建议·····························································284.2.1推进金融制度创新，扩大资金来源··································································284.2.2制定税收优惠政策以降低运营成本··································································304.2.3制定促进均衡的利率政策··················································································304.2.4健全融资过程监管体系·····················································································314.2.5多措并举全面加强内部风险控制······································································32结论与展望···························································································································34参考文献·······························································································································35附录·······························································································································37致谢·······························································································································41V 第1章绪论第1章绪论1.1研究背景、目的及意义1.1.1研究背景①据统计，截至2011年底，全国工商登记实有企业1253.1万户，个体工商户3756.5万户，其中中小微企业占全国企业总数的99.7%。从全国来看，由小微企业创造的最终产品和服务价值占到国内生产总值的60%左右，缴税额占国家税收总额的50%以上，小[1]微企业已成为我国实体经济发展的主要动力（黄培文，2013）。就河北省情况而言，小微企业已发展成为河北省经济不可忽视的一支生力军，其在吸收劳动就业，缓解社会就业压力，推进工业化和城镇化进程，增加地方财政收入等方面发挥了积极重要的作用。近年来，小微企业融资难一直是我国政府、机构、企业、媒体等各界所关注的焦点问题之一。2011年下半年国家统计局抽样调查的3.8万家小微工业企业经营状况显示，仅有15.5%的小微工业企业能够获得银行贷款。2012年以来，中国经济持续下行特别是国际市场低迷，以加工制造出口为主的小企业受到的冲击还可能持续，中小微企业生存②更加艰辛。在这种情况下，尽管近年来对小企业的贷款增速明显高于大、中企业，但其资金紧张和融资难问题仍会存在。小微企业融资难是当前经济运行中的较为突出的问题之一。国家和地方政府不断出台各种政策鼓励为小微企业提供贷款服务。2011年10月12日国务院常务会议出台了9条针对小微企业的扶持措施，被称为“国九条”。此后，中国银行、中国建设银行、中国农业银行等陆续做出承诺，保证小企业贷款增速要高于贷款平均增速，并公布了具体的操作方法。2011年10月24日，中国银监会颁布《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务》的补充通知，该通知要求将银行对小微企业的信贷开展情况与其机构扩张挂钩，还提出允许商业银行发行专项用于小微企业贷款的金融债，以解决银行资金来源问题。为贯彻落实《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，鼓励和引导民间资本进入银行业，加强对民间投资的融资支持，①中国中小企业国际合作协会发布的《中国中小微企业健康发展报告（2012）》。②截至2012年10月末，小微企业贷款余额达14.35万亿元，占全部贷款余额的21.72%，连续三年实现持续增长目标。1 河北大学工商管理硕士学位论文中国银监会出台了《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》（以下简称《实施意见》）。该《实施意见》明确指出支持民间资本参与村镇银行发起设立或增资扩股，并将村镇银行主发起行的最低持股比例由20%降低到15%，此举为民间资本进入银行业创造了良好的环境。为贯彻落实《国九条》支持小型和微型企业发展的金融财税政策，2011年10月28日人民银行石家庄中心支行出台了《河北省金融支持小微企业加快发展的意见》，提出各金融机构要在认真贯彻落实稳健货币政策的同时，增强执行政策的灵活性和针对性，加大结构调整力度，扩大对小微企业的信贷资金投入。小额贷款公司日益成为缓解小微企业融资难题的一条重要渠道，地方政府结合当地实际，不断推出与小贷公司相关政策。天津市为了奖励向小型微型企业放贷的融资机构①，2012年8月颁发《关于落实融资机构向我市小型微型企业提供融资服务财政奖励政策的通知》，指出从2012年起的3年内，对向天津市小型微型企业发放的本外币贷款(含票据贴现)，以及提供的融资租赁等服务的融资机构给予奖励。根据当年年末余额超出上年末增加部分，天津市财政给予融资机构奖励，每增加1亿元奖励30万元。若上年末余额低于2011年末余额，则按超过2011年末余额计算增加额。重庆市在2012年6月颁布的《重庆市人民政府关于大力发展民营经济的意见》中提出，小贷公司可以通过金融资产交易平台（包括银行机构、资产管理公司、信托投资公司和专门从事金融资产交易的机构等），开展回购方式的资产转让业务。目前，河北省尚未出台小额贷款公司相关政策，支持小微企业融资。小额贷款公司作为主要面向“三农”和小微企业提供信贷服务的机构，自2005年试点以来一直受到社会各界的高度关注，希望通过发展小额贷款公司，推动小型金融机构发展，缓解小微企业融资难题。在河北省融资环境还不完善的情况下下，越来越多的小微企业转向小额贷款公司，希望获得生存和发展所需资金，河北省小额贷款公司发展工作也曾走在全国前列，如何促进小额贷款公司缓解河北省小微企业融资难题便成为一个非常有意义的课题。1.1.2研究目的及意义1.研究目的①《通知》界定了融资机构的范围，为在天津市注册的银行业金融机构、小额贷款公司、融资租赁公司、商业保理公司和财产保险公司。2 第1章绪论（1）正确认识小额贷款公司促进小微企业融资的积极作用。小额贷款公司贷款具有手续简便、期限短、担保方式多样等明显优势，小额贷款公司的发展一方面为小微企业提供了发展所需资金，促进当地经济发展，同时也丰富和完善了现有金融供给体系，是正规金融的有益补充。洗钱、高利贷、暴力催债等活动并不与小额贷款公司必然发生联系，小额贷款公司在缓解小微企业融资难问题上将发挥越来越重要的作用。河北省金融主管部门应充分重视小额贷款公司具有正规金融无法取代的特点，需加强引导、规范小额贷款公司的行为。（2）对河北省缓解小微企业融资难的政策进行梳理、对小微企业融资现状进行分析评价。河北省小微企业具有与全国小微企业诸多相同特点，在融资难问题上很多原因是相同的。本文将对学术界小微企业融资难的研究结论进行归纳和总结，并对河北省小微企业融资困难原因做出说明。（3）指出河北省小额贷款公司在发展过程中存在的诸多问题，并结合国情省情提出若干合理建议，为政策制定者提供有益参考。同时，本研究也为后续或相关研究提供有益思路、奠定研究基础。2.研究意义进入21世纪以来，我国经济继续保持快速稳定发展，民间资本数量迅速增长，但使用效果不佳，民间资本只能在部分领域投资，一些集中的资本流动扰乱了金融市场秩序。与此同时，在民营经济、小微企业发展迅速的背景下，小微企业发展所需资金不足，融资需求规模非常巨大，资金供给存在缺口。一方面正规金融机构不能完全满足小微企业对发展所需的资金，另一方面小微企业发展急需创新融资渠道。小额贷款公司成为小微企业融资过程中的必然选择，如何推动河北省小额贷款公司健康持续发展，使小额贷款公司更好地为河北省小微企业发展提供必要的资金支持，具有重要的理论与现实意义。（1）本研究有助于小微企业积极拓展融资渠道。通过成立小额贷款公司等方式吸纳民间资本，可以在一定程度上缓解小微企业融资困境。目前，我国中央和地方各级政府己充分认识到小微企业的重要性，先后出台财税、金融、税收等政策支持小微企业发展，但是在小微企业融资难题仍旧没有得到有效解决。近5年来，蓬勃发展的小额贷款行业在解决小微企业融资难题方面取得很大成就，从一定意义上来说，规范、引导河北3 河北大学工商管理硕士学位论文省小额贷款公司发展，有利于拓宽小额贷款公司融资渠道，解决小微企业融资需求。（2）有利于活跃金融市场，促进河北省乃至全国多层次金融市场（信贷市场）的建立。目前，从外部获得融资的河北省小微企业中，通过资本市场进行直接融资几乎没有，而通过银行性金融机构，采用间接方式进行融资的企业仍占很大比例，更多的企业采用民间借贷方式获得资金。银行业金融机构的营利性决定了此类机构会将服务对象集中于大客户，倾向于发放大额款项，其结果自然是不能满足所有小微企业的融资需求。随着各地规范有序的小额贷款公司市场的逐渐形成，小微企业的资金缺口在一定程度上得到缓解，同时也在一定成都上促进了多层次信贷市场的形成，提高的金融市场的竞争性。1.2中小企业融资的研究文献综述1.2.1国外中小企业融资相关文献1．中小企业融资困难原因对于中小企业融资困难的原因，国外学者依其所处经济社会环境不同，从不同角度给出了解释，常见以下几种观点。信贷配给观点，Baltensperger认为信贷配给是指金融机构权衡利益和风险，对所发放贷款的对象或数量进行配给，只有一些贷款者的贷款申请能够被批准或部分通过，或是贷款申请者只能获得部分贷款。信贷配给是在企业融资中普遍存在的现象，究其原因，主要在于信贷市场风险和利率价格机制失灵造成了逆向选择的可能性加大。信息不对称，斯蒂格利茨（Stiglitz，1981）认为，信息不对称问题在金融市场上普遍存在，借贷双方在拥有信息的不对称，这也必然会导致逆向选择和道[2]德风险。企业自身弱点，Udell&Berger在1998年指出美国的小企业具有规模小、管理不规范，信息统计不标准，外界很难掌握小企业的经营状况等特点，这些特点也是[3]弱点在一定成都上这加剧了小企业从外部获得资金支持的难度。小企业多为家庭经营，管理者对企业的控制权看的比较重，因此在企业出现资金缺口的时候，企业融资多为内部融资。2．融资方式偏好融资偏好或融资次序选择问题也是中小企业融资理论的一个重要组成部分。有学者（Myers，1984）认为企业总是根据成本最小化的原则来选择融资方式，首先选择交易成本为零的内源融资，其次选择交易成本较低的债权融资，最后选择对于信息约束要求4 第1章绪论[4]最严格，并且可能导致企业价值被低估的股权融资。研究发现(G.W.Haynes，1999；R.A.Cole，2004)，大型金融机构通常向财务指标好、规模较大、成立时间较长的中小企业贷款，小型金融机构则更多地向关系更好的中小企业放款。在转轨经济体中，外资金融机构的的金融，使得金融服务供给主体增多，从而可提高中小企业信贷融资的可获性（T.Beck2004）；而国有金融机构所占的市场份额越高，中小企业信贷融资的可获性就越小；金融市场的集中度与中小企业信贷融资的可获性显著正相关（J.R.Barth，2004）。Gaston（1993）指出虽然小企业几乎遍及所有行业，但其在资本构成、注册资资本数量、股权资本来源等方面仍具有相似性。小企业股权较为集中，资本金及后续资金来源组成多为家庭资产或亲戚投资（或向亲戚借款），分别占小企业股权的50%和30.1%。VietoriaWilliams&Charlesou（2003）通过分析有关小企业的融资形式的统计数据，指出信用额度贷款和抵押贷款是小企业贷款的主要形式，80%的小企业贷款是通过这两种方式实现的，55%的小企业的融资是通过向传统银行借贷的融资方式获得的。1.2.2国内中小企业融资问题的文献综述国内学者对于中小企业融资问题的研究按照两条路线展开：一条是以传统的金融理论与企业理论为基础，分别从资金供应方（主要是正规金融机构）与需求方（小企业）两个角度出发来详细分析出现中小企业融资问题的原因；另外一条是以行为金融学理论为基础，通过研究市场主体的心理因素，对中小企业发展过程中的融资问题做出解释。其中，采用前一条路线开展研究和获得成果更为常见一些。虽经多年的改革与完善，我国金融体系仍不不健全，垄断程度仍然很高，至今没有[5]专门为中小民营企业提供多层次融资服务的资本市场（樊纲，2000）。建立一个只为中小民营企业提供融资服务的资本市场，发展民间金融市场，完善我国金融体系，能在很大程度上改善小企业的融资难问题。林毅夫（2001）提出通过发展中小金融机构来促进中小企业融资的建议，他认为解决中小企业融资难题的关键在于中小型金融机构的发展[6]。陶军（2006）通过研究指出，银行业金融机构在对企业提供贷款的过程中明显倾向于为大企业提供大额贷款，而倾向大企业的原因是委托代理关系的存在和借贷双方的信[7]息不对称。林毅夫（2005）认为，我国金融市场的垄断性一直没有被打破和对小金融[8]机构的融资重视支持程度不够是中小企业融资难的主要原因；罗丹阳（2009）认为，在小企业向民间融资过程中，信任、了解、互助、容忍等社会资本的的特点，有助于民5 河北大学工商管理硕士学位论文[9]间金融的存在和壮大，最终也成为中小企业的最优选择；巴曙松（2010）认为，为了缓解小企业的融资难现状，应在对大型金融机构整顿调整基础上，充分发挥中小金融机构的积极作用，促进面向中小企业的直接融资市场的不断形成。殷孟波（2003）以羊群效应理论和前景理论为基础，详细分析了银行热衷于为大企[10]业提供贷款而不愿意为中小企业提供贷款的原因。王菲（2007）指出中小企业之所以出现信贷困境，主要是因为商业银行贷款的羊群效应、规避风险还有贝叶斯法则的存在[11]。吴国培（2010）认为主流金融理论的理性范式(rationalapproach)无法解释当今市场上出现的大量异象，运用行为金融学的理论框架简要说明了我国中小企业出现融资问[12]题的原因。国内外学者对于中小企业融资问题的研究为我们进一步深入研究小型、微型企业的融资，或为某个区域的小微企业融资问题提供了基础和有益的启示。1.3研究思路与基本框架1.3.1研究思路本文的研究思路如下，首先对我国小企业融资相关理论及小额贷款公司的产生发展做一简要回顾和分析，对小微企业融资相关理论进行归纳和评价，明确本文的研究研究对象为河北省小微企业。在介绍分析对小微企业的分类标准的基础上，分析我国小微企业融资现状，内容包括了小微企业融资特点、河北省小微企业融资和河北省小额贷款公司现状；分析小额贷款公司对小微企业融资的作用，论证小额贷款公司偏重于小微企业贷款的必然性。最后，本文指出河北省小额贷款公司发展过程中的限制因素，并提出促进小额贷款公司发展的建议，以期望推动小微企业融资难题的缓解。1.3.2论文基本框架本文主要由五个部分构成，其主要内容为:论文的第一部分是绪论。绪论部分介绍本文开展小微企业融资的研究背景和研究目的，对小企业融资的主要研究文献进行整理、指出本文的研究思路与框架、研究方法与创新点。第二部分对小微企业融资难相关理论进行研究分析。包括小微企业的标准划分、融资特点及融资困难形成原因分析等内容。第三部分对河北省小贷公司支持小微企业融资作用进行了分析。包括河北省及各金融机构支持小微企业融资情况，河北省小贷公司6 第1章绪论发展现状，河北省小贷公司支持小微企业融资的客观性及其必然性，并通过实证分析得出小额贷款公司支持小微企业融资作用显著。第四部分介绍影响小额贷款公司可持续健康发展的主要因素，并结合河北省情况提出促进河北省小贷公司发展的合理建议。第五部分是研究结论及展望，指出本研究的不足及将来需研究的方向。依据将要研究的主要内容，本研究的框架可用下图表示。绪论小微企业融资相关概念界定与理论阐述小微企业融资支持与小贷公司作用分析河北省支持小微企业小贷公司支持小微融资的现状企业融资分析小贷公司对小微企业融资支持作用显著河北省发展小额贷款公司缓解融资难的建议研究结论与展望7 河北大学工商管理硕士学位论文1.4研究方法与创新1.4.1研究方法在写作过程中采用以下研究方法：首先，本文在研究与写作过程中同时采用了采用定性分析和定量分析，通过定量分析，可使研究结果更具说服力。研究过程中对河北省小微企业融资难现状、小额贷款公司的发展规模、小额贷款公司的贷款类别等需要量化对比来说明问题，进行定量分析。同时研究中大量使用了定性分析方法，总结归纳了河北省及全国小微企业融资难的总体现状和特点。其次，在研究过程中，作者还采用了比较分析方法。在分析解决小微企业融资难现状时，通过正规金融与小额贷款公司之间进行比较，分析它们各自的优缺点，通过对比，发现它们在解决小微企业融资问题上的异同。总结指出他们在解决小微企业融资的互补性，提出小额贷款公司是小微企业融资的一条重要渠道。最后，本文在写作过程中，查阅了大量文献，并走访调查相关从业人员，许多数据和观点来自于主管部门和小额贷款公司，在一定程度上保证了各种对策措施在具体实施中的有效性。1.4.2创新点本文运用多种方法对小额贷款公司促进小微企业融资活动进行实证分析，其中运用比较法分析指出小额贷款公司与正规金融的优缺点，强调小额贷款公司在促进小微企业融资过程中的不可替代性，对小额贷款公司这条小微企业融资渠道的重要性进行了论证。通过对已有理论的总结及对河北省小微企业融资现状的归纳，提出各种规范河北省小额贷款公司发展措施。正确认识小额贷款公司在发挥融资有效渠道的积极作用，也要面对其发展过程中的存在的很多限制因素。为了引导河北省小额贷款公司健康发展，更好地解决河北省小微企业融资难题，提出当前重点要不断优化小额贷款公司发展所需的政策环境、监管环境等，为小额贷款公司的发展创造良好条件。8 第2章小微企业融资难的表现分析第2章小微企业融资难的表现分析当前，有关中小企业融资的理论研究和实证研究已经非常丰富，但在诸多研究中，大多并未将中小企业进一步划分。2011年6月发改委等四部委联合发布文件，将小企业[13]细分为小企业和微企业，为小微企业融资问题的研究提供分类依据，也使得小微企业融资问题的重要性更加突出。考虑到研究的承继性，本文以小微企业的最新分类为基础，指出小微企业在融资过程中存在的特点，并对小微企业融资困难成因进行了分析。2.1小微企业划分及融资特点2.1.1小微企业划分标准相对于小企业，中型企业的经营、融资等问题要少得多，为了便于抓住问题的本质和重点，2011年6月，发改委等四部委联合发布通知，将中小企业进一步细分中型企业、小型企业、微型企业三类，并明确了各行业中不同类型企业的标准。按照从业人员数量、营业收入、资产总额等要素，划分出农、林、牧、渔业、工业等16个行业，再按照营业收入、从业人员、资产总额等制定每个行业的小型企业和微[14]型企业标准（具体见附录）。从小型企业中进一步细分出微型企业后，有助于考察各行业企业规模的变化情况，相关部门可以有针对性地出台解决小型和微型企业融资难问题的政策措施。2.1.2小微企业融资特点1．小微企业融资渠道有限小微企业在融资过程中可采用的渠道非常有限。小微企业注册资本较少，经营方式[15]灵活，在融资过程中多以民间借贷融资为主，从正规金融机构取得资金非常少。小微企业开展业务活动过程中，存在许多不确定性，风险较高，而正规金融机构有控制风险的要求，对小微企业的支持力度有限。尽管很多小微企业发展迫切需要资金支持，但其获得资金的外部融资渠道有限，只能通过非正规金融或民间金融渠道，从亲友处筹集发展资金或是采用民间高利贷形式筹集资金。2．小微企业主个人信用影响突出9 河北大学工商管理硕士学位论文商业银行在发放贷款过程中，往往需要借款方提供抵押、质押、第三方保证担保，而小微企业往往是缺乏抵押品、担保不足的，这在一定程度上限制了获得资金的可能性。[16]从某种程度上说，担保措施的局限也是中小企业从银行融资难的重要原因。作为小微企业融资主渠道的民间借贷是基于熟人社会或社会资本基础的借贷。贷方对于借款方的经营情况、个人信用了解较多，或是能通过各种渠道能够了解更多，小微企业主或其家族信用成为影响成功融资的重要因素。一旦出现违约风险，该企业主很难在民间借贷市场为其所经营的小微企业融得资金，影响小微企业的发展，甚至在经济形势不好的时期小微企业都很难生存下去。3．融资金额小、期限短小微企业注册资本较低，经营方式灵活，其产品或服务主要面向特定地区和人群，且小微企业的发展与企业所有者紧密联系在一起。由于小微企业筹集资金主要是满足生产经营过程中的临时性资金需求，而不是长期投资需要，从融资额度来看，小微企业融资一般额度较小，时间也较短。融资金额小期限短的特点是造成了小微企业在正规金融市场中处于弱势地位的一个重要原因。2.2小微企业融资困难的表现与成因分析北京大学国发研究院发布2011年沿海三地区小微企业经营与融资现状调研报告，该报告中的很多数据揭示了小微企业融资困难的现状。在调查样本中珠三角地区有53%的小微企业、环渤海地区有32%的小微企业从未发生过借贷，即便是在民间融资活动较发达的浙江，也有近四分之一的被调查小微企业从来没有从银行等金融机构获得过贷款。中国银监会数据显示，截至2011年8月末，银行业金融机构小企业贷款余额达到10万亿元，占企业贷款余额的29.3%，占全部贷款余额的18.4%。根据中金公司估计，2011年中期我国民间借贷余额为3.8万亿元，相当于银行总贷款的7%，现阶段小微企业融资需求的缺口正在不断扩大。近几年来，国内一些银行业金融机构调整战略，小微贷款服务不断向小客户倾斜，但小微企业融资困境仍然没有改变。不同学者从以下方面给出解释。2.2.1信息不对称是制约小微企业融资的核心因素一些学者依据经济学的理论，认为小企业融资难问题产生的深层次经济根源是市场的不充分竞争性。我国目前能提供贷款服务的金融主体太少，国有大型银行的垄断导致10 第2章小微企业融资难的表现分析中小企业融资渠道狭窄，应继续培育更多的市场主体，通过增加主体数量，提高竞争解决问题。还有一些学者认为，小微企业融资难的原因主要是由于融资过程中较高的交易成本与借贷双方的信息不对称造成的。在借贷活动中，贷款方要发生包括信息收集费用、谈判费用和实施及监控费用在内的交易成本。在贷前调査和放款审査阶段，因借贷双方信息严重不对称，则事前的交易费用增加。在谈判阶段，考虑小微企业规模和资信等因素，通常会使谈判费用支出大幅提高。在贷后管理过程中，为小微企业提供的贷款金额一般较小，监控的单位成本相应提高。交易成本过高，则会对一些有利的交易产生制约作用。为掌握小微企业借贷过程中的交易成本情况，可对小微企业的融资成本进行估算。制约小微企业融资的最核心因素是借贷双方信息不对称。一方面由于自身或宏观的原因，小微企业对银行业金融机构的信贷政策、可利用的融资渠道、目前监管政策没有准确地把握。另一方面由于小微企业的会计制度不健全，财务人员素质不够专业，信息的真实性与可靠性低，银行业金融机构对小微企业经营情况了解不多、不够，金融机构很难掌握其真实情况，金融机构很难判断小微企业投资项目的可投资性和安全性。从信用风险角度来看，面对为数众多的小微企业，银行很难对其信用状况做出准确判断。因此，要解决小微企业融资难，就要寻找办法来缓解信息不对称。解决了信息不对称，小[17]微企业和银行累计的能量才能得到最大程度的释放（鲁政委2012.10）。2.2.2信贷配给制是造成小微企业融资难的现实因素传统经济理论认为，供给和需求的均衡决定市场出清的价格，信贷资金的供给和需求的均衡自然也就确定了利率水平，借方的资金需求得到满足。但实际上，利率水平并不是完全由信贷资金的供需情况确定的。尽管小微企业愿意支付更高的利率，但其借款需求并没有因此而轻易得到满足，这种现象与信贷配给理论相一致。从某种程度上说，信贷配给理论能够对我国小微企业融资现状做出解释。低利率会使高风险、高利润的项目得到企业的热捧，进而增加银行的违约风险。银行提高利率会使风险低还贷条件好的企业退出，最终产生银行预期收益减少的结果。因此，对小微企业进行信贷配给是银行的首选。信贷配给主要有两种形式，一种是对对所有的借款需求加以限制，减少贷款额度，另一种是有差别的对待不同的借款需求，根据实际情况使一部分借款需求得到满足，使另一部分借款需求受到限制。11 河北大学工商管理硕士学位论文[18]银行和小微企业之间的信息不对称比大中型企业更为严重和明显，银行难以甄别小微企业哪些风险高，哪些风险低。在我国金融监管越来越严格的环境下，各家银行在风险上的监控力度加大，对于抗风险能力弱、信息披露不充分、信用等级低的小微企业，在紧缩的货币政策形势下，其融资困难将更加突出。小微企业在面临信贷配给时，首先被银行等金融机构所舍弃。2.2.3制度供给不足是造成小微企业融资困境的主要外部约束制度上的供给不足是形成小微企业融资困境的主要外部条件，其主要体现在金融抑[19]制、信贷紧缩等方面。当金融机构提高贷款标准，信贷紧缩时，使小微企业成为不符合贷款条件的客户，小微企业资金需求得不到满足。我国非银行金融机构在为企业提供金融服务的过程中起到一定作用，但与之相适应的制度安排仍不够完善。例如，作为非银行金融机构主体的投资信托公司，由于制度安排的不够级更新调整较慢，目前面临者风险控制弱化、资本金不足、违规经营及亏损严重等问题，2012年以来，信托公司频频出现违规事件便是一种证明。而财务公司多是与大公司或企业集团提供金融服务，由于受到服务对象限制，行业等原因，也出现出现发展缓慢的情况。资金供给主体的缺乏和低效是小微企业融资难题形成的制度性因素。2.2.4小微企业自身的条件及缺陷是造成其融资困难的内在原因张圣平通过对中小企业融资过程中的内在原因分析，认为“小企业群体普遍存在信用缺失现象，而且众多小企业的产权界定非常模糊，从而存在较高经营风险，这是导致[20]中小企业融资困难的主要原因”。我国小微企业组织水平的普遍较低增加了融资过程中的风险，降低了资金使用的效率。金融机构普遍预期小微企业管理水平达不到标准，这在一定程度上限制了小微企业贷款，导致一些业绩优良的小微企业贷款需求得不到满足。在正规金融信贷市场上，由于小微企业自身条件会导致一定程度上的间接融资市场失效。这种失效主要来自于逆向选择的出现，风险较大利率较高的小微企业得到贷款的概率增加，风险一般的小微企业处于劣势地位，最终引发“道德风险”。银行等正规金融机构出于风险性和管理成本考虑，在经营过程中缺乏对小微企业放贷的积极性。12 第3章河北省支持小微企业融资与小贷公司作用分析第3章河北省支持小微企业融资与小贷公司作用分析3.1河北省支持小微企业融资概况小微企业融资难问题，一直以来为政府部门、理论界及实务界所关注，为满足小微企业融资的多样化需求，河北省出台一系列支持小型微型企业和民营经济健康发展的政策措施。3.1.1总体政策情况1．促进小微企业发展的财税相关政策为了促进中小企业的发展，河北省每年通过省财政拨付1亿元，各地级市每年拨付不少于2000万元，各县(市、区)拨付不少于500万元，用于扩大中小企业发展专项资金规模，并要求这一数量将逐年增加；同时，对符合国家产业政策的小微企业实行无偿补贴、贷款贴息。财政资金不断扩大扶持中小企业发展专项资金规模，此外还定期减免困难小微企业缴纳的城镇土地使用税、免征部分管理类行政事业性收费。税收方面相关政策。所得税减免规定，对于年应纳税所得额低于6万元(含6万元)的小微企业，自2012年1月1日至2015年12月31日，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。如果小微企业缴纳城镇土地使用税时确有困难，经地方税务机关批准，可给予定期减免或免税。河北省内小微企业如有特殊困难，确实不能按期纳税，可依法申请在3个月内延期缴纳税收。根据年度政府采购项目预算情况，河北省安排出不低于总额18%的份额，专门面向小型微型企业采购，鼓励大中型企业与小型微型企业组成联合体共同参加政府采购。如果小型微型企业占联合体份额达到30%以上的，联合体可享受2%至3%的价格扣除。自2012年1月1日至2014年12月31日，对注册资本在一定数额以下的小型微型企业，免征企业注册(变更)登记费和补(换)营业执照工本费，减免的费用由省、市、县三级财政纳入预算安排。相关行政机构要降低对小微企业的行政收费，如股权出质登记、资产抵押登记以及资产评估费用。此外，相关行政机构应压缩办理抵押、评估、担保手续时限。2．小微企业融资支持政策及措施13 河北大学工商管理硕士学位论文2011年，“国9条”出台了支持小微企业发展的金融财税政策措施。中国人民银行石家庄中心支行针对河北省小微企业发展现状，以及其自身的制度缺陷和由此带来的抵押品少、担保难、信息不对称问题，制定并下发《关于河北省金融支持小微企业加快发展的工作意见》。该意见实施效果明显，截至2011年末，河北省小企业贷款余额达到3986.1亿元，比2011年年初增加852.8亿元，增长27.2%，占全部企业新增贷款的57%。此外，河北省银行业金融机构还筹集20亿元再贴现资金，对产、供、销经营稳定的小微企业签发商业汇票，优先给予再贴现支持；同时，专项安排30亿元支农再贷款资金支持农村金融机构，满足县域小微企业信贷合理需求，并在利率给予优惠支持。中国人民银行石家庄中心支行数据显示，河北省内金融机构逐渐加大对实体经济的支持，使小微企业成为银行信贷支持的重点。在小微企业众多，民营经济比较活跃的廊坊地区，小微企业贷款不良率为0.14%，远低于总体水平，为小微企业发放的贷款基本正常，小微企业也成为金融机构新的利润增长点。截至2012末，签署银企合作协议的10家商业银行为河北省中小微企业融资5484亿元，较承诺支持额高出15.2%。县域银行业机构在基层开展经营活动、贴近服务对象，在支持当地小型企业、微型企业的发展①中也发挥了积极作用，部分县域机构中小微企业贷款已达全部贷款的70%以上。河北省工业与信息化厅、省工商业联合会会同13家商业银行联合签署2013年《支持中小微企业金融服务战略合作协议》，根据协议内容，中国工商银行河北省分行、中国建设银行河北省分行、河北省农村信用社联合社等13家商业银行承诺2013年为全省中小微企②业融资5785亿元。3.1.2各金融机构支持情况近两年来，河北省金融机构贷款规模在稳步提高，至2012年末已达到2万亿（如图3-1），而只有近四分之一左右的小微企业得到贷款，大部分小微企业从未获得过银行金融机构的信贷支持。在金融供给主体缺乏，直接融资渠道不尽人意的背景下，迅猛发展的小额贷款公司的出现，已在缓解小微企业融资的问题上，起到了关键作用，同时巨大的融资需求也为小额贷款公司的发展创造了空间。小额贷款公司市场的发展填补了正规金融提供金融服务不足形成资金需求缺口，满足了小微企业资金需求，不仅有利于多①数据来源于2012.11.05燕赵晚报报道。②数据来源于河北省工业与信息化产业厅公布数据，2013.03.29。14 第3章河北省支持小微企业融资与小贷公司作用分析层次信贷市场的形成，更促进了经济的发展。河北境内贷款余额2011-20122500020000额15000余100005000037137100100091..1.011.1.2.2.2.1111111100002022011.0522011.0922012.01202012.052201220时期河北境内贷款余额（亿元）图3-12011年1月—2012年11月河北省金融机构贷款规模资料来源：根据2011年2012年人行石家庄支行公布数据整理中国人民银行公布的《2012年河北省金融运行报告》数据显示，2011年河北省小微企业贷款占到了全部新增贷款的约60%。中国工商银行河北省分行顺应时代发展需要，通过为个体工商户、中小型私营企业主和民营企业股东等对象发放个人经营贷款的方式，满足小微企业的融资需求，在一定程度上缓解了小微企业融资难的问题。截至2012年末，该行个人经营贷款余额为76.93亿元，较上年末新增12.42亿元，增幅达19.25%；支持的个体工商户和小微企业已达9.6万户，较上年末增长了近2.3万户。2012年，该行累计发放个人助业贷款7.89亿元，[21]余额达7.34亿元，较年初新增1.91亿元。近年来，河北省农信社系统对“三农”和小微型企业贷款的增速始终高于全部贷款平均增速，增量高于上年同期水平，截至2011年9月底，河北省农信社为523个基地建档，对6330户授信111亿元；为6万户企业建档，对3万户企业授信2174亿元。中小企业贷款余额2083.6亿元，较2011年年初增加了315.6亿元，增长率达到17.85%。对小企业贷款增加也非常显著，贷款余额达到了1778.8亿元，比2011年年初增加299.3亿元，高于全部贷款增速6.55%个百分点，对小微企业的贷款规模居省内各家银行业金[22]融机构之首。除正规金融机构外，一些组织和机构也在为小微企业提供信贷服务，如中国扶贫基金会下属的中和农信公司也在不断在河北省开拓业务。2012年1月15日，开展小额信贷扶贫项目签约仪式在北京举行，在魏县、广平、等11个县开展小额信贷农户自立服务社试点项目。从2006年起，河北省已有27个县相继建立了小额信贷农户自立服务社。15 河北大学工商管理硕士学位论文首期资金额度为1500万元，其中，中和农信公司出资1000万元，河北省扶贫办和所在县筹措500万元。3.2小额贷款公司发展现状3.2.1我国小额贷款公司发展及特点经过近几年迅猛的发展，小额贷款公司的机构数量、从业人数和贷款余额等都有了明显增多，截至2012年11月末，全国共有小额贷款公司5948家，从业人员达6.57万人，小额贷款公司贷款余额5637亿元。前11个月小额贷款公司新增贷款1721亿元，新增利润365亿元。截至2012年11月末，小额贷款公司账面亏损家数552家，占全部小额贷款公司总数的9.3%，亏损率为1.7%。（中国小额信贷机构联席会：2012年小额信贷机构竞争力报告）小额贷款公司经营发展呈现以下特点：（1）小额贷款公司机构及人员分布较为集中，同比增速逐月放缓。截至2012年11月末，全国5948家小额贷款公司中近50%分布在江苏、内蒙古、安徽、辽宁、河北、云南、吉林和山东等八省区。机构数量同比增速逐月放缓，其中11月同比增长43.5%，比10月末回落3.2个百分点。截至2012年11月末，小额贷款公司从业人员6.57万人。从业人员同比增速逐月放缓，其中2012年前11个月新增1.86万人，同比多增2656人。其中11月当月新增1706人，同比增长49.9%，比10月末回落2.5个百分点。（2）贷款余额增长较快，地区分布较为集中。截至2012年11月末，小额贷款公司贷款余额5637亿元，同比增长52.6%，高出人民币各项贷款增速36.9个百分点。2012年前11个月，江苏、浙江、重庆、四川、安徽五省市新增贷款均在100亿以上。小额贷款存量较为集中，江苏、浙江、内蒙、山东、安徽五省区贷款余额占全国总量近50%，上述省区贷款余额均在300亿元以上。（3）经营性贷款和个人贷款所占比重较高，个人贷款增长较快。2012年11个月底，小额贷款公司经营性贷款余额5539亿元，占其各项贷款余额的98.3%，个人贷款余额3441亿元，占各项贷款余额的61%。经营性贷款余额新增1698亿元，其中11月当月新增178亿元，较10月份增加52亿元，表明接近年底小微企业资金链趋紧。个人贷款较快，前11个月，个人贷款新增1047亿元，其中11月当月新增113亿元，较上月增加37亿元。16 第3章河北省支持小微企业融资与小贷公司作用分析（4）资金来源以自有资本为主且增长基本平稳，外源性融资增长乏力情况明显改善。2011年前11个月，小额贷款公司自有资金（包括实收资本、本年利润和各项准备）新增2098亿元，占资金来源新增量的94.4%。其中，实收资本新增1677亿元，占自有资金新增量的79.9%，11月当月新增198亿元，比10月份月少增21亿元。外源性融资（包括从其他金融机构融入资金、中长期借款和应付及暂收款）增加125亿元，占资金来源新增量的5.6%，较上月增加0.3个百分点。但截至2012年11月末，外源性融资余额682亿元，同比增长33.4%。（中国小贷机构联席会：2012年小贷机构竞争力报告）3.2.2河北省小额贷款公司发展现状经过几年来的迅速发展，小额贷款公司已成为河北省金融市场的重要补充力量，截至2012年9月，河北省共有小额贷款公司299家，贷款余额179.6亿元。具体情况如图3-2、图3-3、图3-4、图3-5所示。机构数量（家）350300250200机构数量（家）150100500292361100.09.11.2.2.2.090111101202010.122011.032011.06220202020图3-22009年12月至2012年9月河北省小贷公司的数量变化从业人员数（人）3500300025002000从业人员数（人）150010005000229691000...12..01122111.031111000002009.1222011.06222012.03202图3-32009年12月至2012年9月河北省小贷公司的从业人数变化从图中可以看出，河北省小额贷款公司的机构数量、从业人员数量在稳步增长，这也为扩大小额贷款公司影响，增强为小微企业提供资金融通服务能力提供了可能。17 河北大学工商管理硕士学位论文贷款余额（亿元）200180160140120100贷款余额（亿元）8060402002393910000.....9112201111000022010.12202011.0622011.1222012.062图3-42009年12月至2012年9月河北省小贷公司的贷款余额变化河北省小额贷款公司贷款余额不断增加，说明其为小微企业提供贷款服务增多，但近200亿的贷款余额占资金需求量比例仍然较低，未来发展空间较大。贷款余额与实收资本对比图200150额100金5002009.122010.122011.032011.062011.092011.122012.032012.062012.09时间实收资本（亿元）贷款余额（亿元）图3-52009年12月至2012年9月河北省小贷公司贷款余额与实收资本对比变化如图所示，小额贷款公司实收资本和贷款余额基本持平，这主源于政策规定，资金杠杆率偏低，小额贷款公司只能用股东自己钱放贷，且从金融机构获得资金较少有关。3.3小额贷款公司支持小微企业融资的客观性据世界银行2010年末的估计，中国小微企业贷款潜在客户至少在8000万户以上，贷款需求按户均10万元测算，市场需求的缺口是个巨大的数额。《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》于2010年5月颁布，这为民间资本进入金融服务领域创造了有利的政策条件，也为小额贷款公司的发展提供了重要的契机（陈时兴，2011）。小额贷款公司的出现与发展，一方面拓宽了民间资本的投资范围，使其有合法流向，另一方面也增加了小微企业的融资渠道，在一定程度上可以缓解小微企业融资难的问题。18 第3章河北省支持小微企业融资与小贷公司作用分析3.3.1小额贷款公司支持小微企业融资的环境条件1．符合条件的服务小微企业的金融专营机构数量较少2008年12月，为了更好解决小企业经营过程中所需资金问题，中国银监会出台《银行建立小企业金融服务专营机构的指导意见》，建议国有大型商业银行内部设立中小企业金融服务专营机构。从执行情况来看，各大商业银行在总行层面都已按要求设立专营机构，但在分行、支行等层面的机构设置、人员配备、信贷审批等方面为小微企业提供贷款服务的效果并不理想，业务有上移倾向，单笔贷款数额较高，与小微企业资金需求不完全匹配，很难有效开展中小企业业务的推进（巴曙松，2010）。小型商业银行和地方商业性银行也多选择中型中经营业绩好的发放贷款，众多小微企业仍然被排斥在外。2．直接融资渠道发展不尽人意我国中小企业主要是通过银行中介获得间接融资，缺乏从资本市场获得资金的能力，融资渠道单一。为此，我国设立了专门针对中小企业的中小企业板，降低上市融资的门槛，为中小企业开辟新的直接融资渠道。但从近几年的发展来看，更加需要资金支持的小微企业却不能从中得到支持。根据Weston和Brigham所提出的企业融资与企业发展阶段联系理论，小企业在最初创立时期，其资金的主要来源由自有资金以及风险投资构成，成熟期更多是通过直接融资方式获得。当然这种观点与其所在国家金融环境有很多关系。就我国情况而言，风险投资行业经过近十年来的发展，已形成一定规模，但仍处于起步阶段。此外，中小企业板市场上，小企业发债融资的成本高，上市门槛更高，且要求审批手续复杂，要求小企业的规模相对较大。一般而言，发展较为成熟的中型企业是上市的主体，小企业基本不可能从该市场获得资金，其融资要求存在较大差距，小型企业特别是初创期企业的外部融资渠道集中于银行。从2012年1月在国务院要求进一步拓宽中小企业融资渠道，随后深圳证券交易所起草了中小企业私募债券的规章制度。2012年6月18日，首批通过深圳证券交易所备案的9家中小企业私募债挂牌发行，很快售完。中小企业发行私募债刚刚起步不足一年，其真正成为河北省小微企业融资的一条有效渠道，还有有待时日。3．政府支持资金很难奏效政府支持资金多为针对中小企业中的科技型企业、高成长性企业、“中型企业”的资金，并未惠及全体中小企业，特别是小微企业。符合政策措施支持条件的只占中小企19 河北大学工商管理硕士学位论文业群体中很小一部分。目前我国绝大多数小微企业，由于不是科技型企业，或高成长性企业，只是进行简单原材料生产和初级产品加工，无技术含量且规模太小。他们所处位置决定了既他们既得不到风险投资的青睐，也不能获得政府科技创新基金扶助。因此，政府向特定中小企业提供的资金支持和融资便利，根本无法给众多小微企业带来实质性的帮助。3.3.2小额贷款公司支持小微企业融资的必然性1．小额贷款公司支持中小企业的制度根源目前，我国城乡二元经济下，金融市场仍然处于分割状态，金融市场竞争均不充分，城市金融市场上多数正规的中小金融机构没有为小微企业服务的激励机制，我国在特定领域产生了金融服务空白现象，小微企业及低收入者不能获得金融服务。小额贷款公司是内生于民营经济的准金融机构，其设立的初衷就是为了使更多地低收入者和小微企业等享受到难得的金融服务。小额贷款公司一般由多家民营企业或自然人共同出资组建，拥有比较合理的金融产权结构和资本结构，注册资金全部来自各企业及自然人的自有资金。小额贷款公司的出现正是金融体系进一步完善的需要，也是民营资本进入金融业的[23]体现。河北省小额贷款公司主要集中在民营经济发达的石家庄、保定、廊坊等地区，主要原因是这些区域中小企业众多，这种实际更好的印证了小额贷款公司支持中小企业有其制度根源。2．小额贷款公司比正规金融机构具有天然优势与大中型企业相比，小微企业的贷款类型多，资金需求量小且频率高，融资的单位成本较高。银行等正规金融机构在发放贷款时要考虑单位放款的交易成本，导致银行利率比较高，小微企业无力承受。银行对贷款的审核比较严格，贷款办理的流程较长，难以满足小微企业对资金的急迫需求。小额贷款公司可利用熟悉行业或服务对象优势，深入分析评估所投企业或项目的风险大小、资金用途、借款人信用状况，选择适宜的小微企业或项目给予资金支持。同时在发放资金额度、利率确定、过程监督及担保措施等方面，小额贷款公司有其独特的优势。在正规金融机构不愿向小微企业发放的的小额贷款上，小额贷款公司与正规金融机构双方在借贷市场上形成了互补的关系。3．监督管理和控制风险便利小额贷款公司的范围相对较小，可以更专注于贷款的监督管理和控制风险。由于基20 第3章河北省支持小微企业融资与小贷公司作用分析于人缘和地缘关系，小额贷款公司对于借款人（自然人和小微企业主）的信用、经营状况等能够通过非正式渠道加以了解和掌握，便于对投资项目及贷出资金的用途进行实时监督，贷中和贷后可对其进行不同程度的持续动态跟踪，降低了资金运用中可能出现的各种风险。小额贷款公司便于监管和控制风险的优势是正规金融机构所不具备的的，社会资本的利用、灵活和低成本可以很好地减少信息不对称，也是正规金融机构不能完全[24]替代小额贷款公司的主要原因。4．小额贷款公司偏好为小企业融资小额贷款公司自试点以来，始终偏好对小微企业发放贷款。各地区数据均显示小额贷款公司在支持小微企业融资方面发挥了重要作用。如截至2012年9月，贵阳市5家小额贷款公司已发放贷款16302万元，其中57%的资金直接贷给了市内中小企业。内蒙古自治区是我国小额贷款公司数量最多的省区，2009年上半年内蒙古全区小额贷款公司，累计发放中小企业贷款87亿元。2009年，在湖南省小额贷款公司发放的小额贷款[25]中，农户占约占15%，个体户占53%，中小企业占32%。小额贷款公司选择小微企业作为贷款对象有利于降低风险、增加盈利。一方面，小额贷款公司为小微企业提供贷款服务有利于其实现盈利目标。我国的小额贷款公司在业务经营上只贷不存，向农户和小微企业等弱势群体发放小额贷款为其主要的业务，其资金来源主要有三类：股东资本金、捐赠资金及不超过两个银行业金融机构的融入资金（目前有些省份如浙江省有所调整，河北省没有变化）。小额贷款公司有限的负债规模直接限制了其发放贷款的规模，在可贷资金有限的情况下，为了降低单位交易成本，小额贷款公司倾向于向规模相对更大、交易成本相对更低的中小企业发放贷款，而不愿向农户等自然人发放金额太小的贷款以获得更多盈利。但在可贷资金受限情况下，服务对象过于集中，产生高风险，使得小额贷款公司盈利受到影响。在这种成本收益、风险的考量[26]下，小额贷款公司选择小企业有利于降低风险增加盈利。据统计，2012年前11个月，小贷公司新增利润365亿元，同比增长58.6%，较上月末回落7.5个百分点。其中，11月当月新增利润38亿元。截至今年11月末，小贷公司账面亏损家数552家，占全部小贷公司总数的9.3%（亏损面），比上月下降0.1个百分点；亏损率（账面亏损额／本年利润）为1.7%，比上月下降0.1个百分点。总之，小额贷款公司的性质决定了其积极开展面向小微企业的信贷服务，这在一定21 河北大学工商管理硕士学位论文程度上有助于小微企业融资难题的缓解，有利于填补小微企业融资缺口。与各类中小银行相比，小额信贷公司在服务中小企业时所具有手续简便、放款速度较快等优势，这些优势较符合小微企业融资的特点，能进一步增强了小额贷款公司为小微企业提供贷款服务的能力。3.4河北小额贷款公司支持小微企业贷款的作用显著河北省小额贷款公司自试点以来，始终严格依照国家和河北省颁布实施的政策、措施开展业务活动，为小微企业、农户等弱势群体提供金融服务，尤其是在为小微企业发放小额贷款、支持其发展方面取得了巨大的成绩。3.4.1小额贷款公司支持小微企业融资的积极作用1．在支持小微企业融资方面成效卓著2011年1-9月，河北省小额贷款公司累放贷款169.36亿元，累计向17604个农户、个体工商户和小微企业发放了急需贷款，全省小贷公司发放贷款超过300亿元。截至2012年底，河北省小贷公司已经发展到325家，注册资本194.76亿元，贷款余额205.43①亿元，为缓解“三农”和小微企业贷款难发挥了积极作用。对于扎根农村、服务“三农”和小微企业的小额贷款公司，河北省金融办共批准成②立了400家，县域覆盖率98%，注册资本达到233.4亿元。到2012年9月末，河北全省正式运营的344家小额贷款公司从业人员达到4448人，累计发放贷款263.6亿元，比两家规模较小的地方商业银行贷款总和还多。小额贷款公司98.28%的贷款投向了中小微企业、“三农”和个体工商户。小额贷款公司正在成为河北省地方金融的新兴力量。全省小额贷款公司贷款结构日趋合理。从客户看：2012年1至9月份，新增贷款52.1亿元。其中，农户27.3亿元，占52.40%；个人16.5亿元，占31.67%；小微型企业8.8亿元，占16.97%。①数据来源于中国人民银行发布的小额贷款公司分地区情况统计表。②河北省金融办提供数字与人民银行总行数据有差别，源于后者统计较为谨慎。22 第3章河北省支持小微企业融资与小贷公司作用分析贷款类别占比（%）小企业,16.97农户,52.4个人,30.67农户个人小企业图3-62012年前三季度河北省小额贷款公司发放贷款类别资料来源：河北省金融办公室2．小额贷款公司在支持小微企业的同时，自身收益颇丰2012年1月至9月份，小额贷款公司经营效益明显提高，共实现营业收入12.8亿元，增加5.6亿元，增长率77.84%；交纳税金及附加1亿元，同比增加0.33亿元，增①长率49.78%；实现利润6.1亿元，同比增加2.9亿元，增长率89.34%。良好经济效益的取得主要得益于小额贷款公司服务对象小微企业，这也将促使河北省小额贷款公司加快发展，更好地为小微企业提供更好的贷款服务，有助于其融资难题的解决。3.4.2正确看待小额贷款公司存在的问题改善金融市场的作用有待加强。河北省小额贷款公司自试点以来，不断为小微企业提供贷款服务，使很多从未获得银行业金融机构贷款服务的小微企业获得了资金支持。小额贷款公司的出现和发展加强了金融市场的竞争，对改善金融市场结构具有积极的意义。然而，由于小额贷款公司总体规模相对于整个金融体系还很小，因此，即使将其所有的资金都发放给小微企业，其对中小企业的信贷市场的改善作用仍十分有限。通过河北省各地级市GDP、金融机构贷款余额与小贷公司累计贷款额比较，可以说明。2012年河北省小额贷款公司贷款余额与2011年金融机构贷款余额最少的地级市相差不多。小额贷款公司四年来的累计放款额相当于2011年的地级市平均GDP数值，不及全省GDP的十分之一。①数据来源为河北省金融办公布数据。23 河北大学工商管理硕士学位论文2011年河北省各市GDP和金融机构贷款余额3000.002500.002000.00额1500.00金1000.00500.000.00市市市市市市市市市市市庄口岛德山坊定水郸家家皇州台石承张秦唐廊保沧衡邢邯地级市2011年末金融机构贷款余额GDP（亿元）图3-72011年河北省各市GDP和金融机构贷款余额在肯定小额贷款公司积极作用的同时，也不能忽视其因借贷而引发的负面影响和潜在的隐患。小额贷款公司在向小微企业和农户发放贷款的过程中，存在以下主要弊端：（1）与小额贷款公司相关的法规和制度不健全、易产生民事纠纷。小额贷款公司具有为追求高利率而冒险的动机，在发放贷款时手续简化，违规吸收资金和超过利率发放贷款现象。当经济形势发生改变，资金链发生断裂情况出现时，违约风险较大而引发纠纷。同时，在小额贷款公司的法律制度、外部服务环境等不健全的情况下，其开展业务活动时随意性较强，特别是在与借款人签署合同、制定担保措施等方面都不规范，易引发民事纠纷。（2）部分小额贷款公司利率过高、不利于小微企业发展。一般来说，小额贷款公司的贷款利率比正规金融机构的利率高很多，通常是同期银行基准利率的2-3倍。《合同法》定:“自然人之间的借款合同对支付利息没有约定或者约定不明确的，视为不支付利息。自然人之间的借贷合同约定支付利息的，借款的利率不得违反国家有关限制借款利率”的规定，因此，小额贷款公司的借贷利率不得高于同期银行贷款利率的四倍。但在实践中，小额贷款公司贷款利率经常超过同期银行贷款基准利率的四倍，特别是在资金需求旺盛时，其年化利率高达30%以上。过高的贷款利率远超过小微企业的平均利润率，巨大的高额利息，使小微企业背负沉重债务负担，一旦经营出现问题或经济形势[27]发生变化，会导致小微企业破产。在我国，能够提供贷款服务的金融机构总体数量不足、中小型金融机构尤其缺乏，[28]这种现状也是导致中小企业融资困难的重要原因。短期内，小额贷款公司虽然无法改变我国金融市场的结构，也不能彻底解决河北省小微企业融资难题，但随着小额贷款公司的迅猛发展，其作为一条重要融资渠道，其促进和带动作用日益凸显。当前我们应认真客观分析小额贷款公司行业发展的制约因素和存在的问题，使其促进河北省小微企业在发展过程中获得更好地资金支持。24 第4章发展小额贷款公司改进小微企业融资的政策建议第4章河北发展小额贷款公司改进小微企业融资的政策建议2008年5月4日银监会和中国人民银行联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，随后小额贷款公司试点如雨后春笋般在全国各省区迅速设立并开展贷款服务。截至2012年底，河北省小贷公司已经发展到325家，注册资本194.76亿元，贷款余额205.43亿元。小额贷款公司是小微企业融资的重要渠道之一，已为小微企业获得所需资金提供很大程度地支持。同时，小额贷款公司在发展过程中受到很多因素制约，存在一些不确定因素，从而限制了其对小微企业融资发挥积极作用。为此，相关部门应采取适宜政策措施，推动小额贷款公司健康有序发展。4.1小额贷款公司发展过程中需要改进的几个方面在中小企业融资方面发挥了一定作用，但由于其资金杠杆率远低于正规金融机构、融资成本和税率偏高、资金来源受阻等原因，小额贷款公司成长空间极为有限，这也在很大程度上制约了其为小微企业提供贷款服务的效果。4.1.1急需扩大资金来源小额贷款公司可用于发放贷款的资金主要来源于三个途径：股东缴纳的资本金、捐①赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。资金来源渠道有限，后续资金不足使“只贷不存”的小额贷款公司面临不能进一步发展的的困境。小额信贷机构的资金来源，尤其是后续资金的补充，对于机构本身和行业的可持续发展起着关键性作用。小额贷款公司严禁向内部或外部集资、吸收或变相吸收公众存款，从控制风险角度来讲，可以保护公众利益，维护了正规金融秩序。但是禁止小额贷款公司吸收存款，只②能运用自有资金以及少量的银行贷款，造成很多小额贷款公司资本金用完或接近用完。这种规定限制了小额贷款公司通过负债手段发挥杠杆作用的效应，同时使小额贷款公司的经营成本也相应提高。目前，小额贷款公司虽从事贷款业务，却未被金融监管机构定性为金融机构，这严格控制了小贷公司从银行业获得资金的数量和融入资金比例。可贷①依照银监会2008年23号文件要求整理。②据统计截至2011年11月，河北省省小额贷款公司资本金已经完全用完的占56%，使用80%以上的达78%。25 河北大学工商管理硕士学位论文资金来源不畅、数额严重不足使很多小额贷款公司陷入两难境地，最终影响了为小微企[29]业融资的成效。具体而言，其后续资金不足，制约公司发展；负债比例受到过度限制，规模无法扩张；只贷不存，完全靠自有资金经营，缺乏发展动力；向银行等金融机构融资，政策上有所放开，但银行均有苛刻规定。资金来源过于受限，大量小额贷款公司还不能从银行取得贷款。由于公司的经营时间和股东自身实力情况不同，很难增资扩股。公司开业时间较短、利润积累不多等原因造成资金贷空现象。据调查某些地区小贷公司成立不超过1个月资本金即发放完，由于缺乏后续资金来源，因此小额贷款公司在发放完资本金之后，便处于“休息”状态。由于种种原因，小贷公司从金融机构融资比例尚未达到政策规定标准，以浙江省为例，截至2011年12月底，向银行融资余额138.6亿元，比上年增加56.1%，约占总资本净额的33.2%，比2010年底下降2.2个百分点，小贷公司到银[30]行融资能够获得50%比例的不足三成。4.1.2小额贷款公司的财税负担较重小额贷款公司不属于金融机构，必须按照工商企业来纳税。小额贷款公司未被监管当局认定为金融机构，因此不能享受针对金融机构的以下优惠政策。一是缺少税收优惠政策。小额贷款公司开展贷款活动，却没有享受银行业金融机构的税收优惠，小额贷款公司必须按照一般服务业的标准纳税，包括向税务部门全额上交约5.6%的营业税，按企业所得税法缴纳25%的企业所得税，与普通公司一样税率缴纳城建税、房产税、土地使用税、印花税等税种。二是缺少政府财政补贴的支持。目前，我国对村镇银行、农村资金互助社等新型农村金融机构有诸多补贴政策支持，如在成立3年内上述机构可以享受其贷款余额的2%的财政补助。但同样为三农和小微企业提供贷款服务的小额贷款公司却因为身份原因，不能享受财政补助，制约了小额贷款公司支持小微企业和农户融资业务的发展。除此以外，小额贷款公司只能依照企业贷款利率融入资金，不能依照银行间同业拆借利率从金融机构获得资金，小额贷款公司融资成本也较高。4.1.3贷款利率的限制合理的贷款利率水平是小额贷款公司持续发展的重要条件之一。所谓合理的贷款利率是指能补偿资金成本、管理费用、与通货膨胀有关的资金损失及贷款坏账损失而向资金使用方收取的利率，它既反映了小额贷款公司发放小额贷款的各项成本，也在一定程26 第4章发展小额贷款公司改进小微企业融资的政策建议度上反映了资金的供求关系。我国对小额贷款实施利率管制，中国人民银行规定贷款利率超过同期基准利率4倍则为高利贷。小额贷款公司面对众多分散的小微企业，其操作成本和管理费用都较大，利率管制削弱了小额信贷机构持续经营的积极性和主动创新性。据调查，河北省小额贷款公司利率基本在同期基准利率4倍范围之内。4.1.4对小额贷款公司监管不足与其他省区类似，河北省小额贷款公司也多向小微企业、农业经营者等发放贷款。小额贷款公司在经营过程中往往存在抵押物存在瑕疵或不足额的现象，经营风险偏高。因此河北省政府应按照小额贷款公司的贷款余额确定相应的补助比例，对扶持“三农”和小微企业做出突出贡献的小额贷款公司用财政资金予以补助。目前，作为小额贷款公司的主要监管部门的河北省金融办，主要是在行业准入方面行使监管权力，由于各种客观原因，在日常监管方面效果较差。随着小额贷款公司数量的井喷式增长、向小微企业发放贷款业务规模的迅速扩大，监管部门对小额贷款公司的监管体系应尽快建立，在不违背中央政府规定的前提下，各地应明确小额贷款公司的监管主体、监管工具要求等，建立适宜的监管体系。4.1.5风险控制水平较低由于对小额贷款公司的定位不明确，个别小额贷款公司内控管理水平低，有时甚至存在违法行为。一些商业银行与小额贷款公司之间尝试开展“助贷”业务，商业银行以批发商的角色将可贷资金以较低价格提供给小额贷款公司，再由小额贷款公司以零售商的角色按较高的零售价格将资金发放给合适企业，这些企业大多数是难以从银行借款的小微企业。这实际上是商业银行将小额贷款业务的审批、放贷、回款等运营流程外包，从而降低风险水平的一种手段（巴曙松，2012）。河北省小额贷款公司客户信贷信息尚未接全部入央行征信系统，不能与银行金融机构一样享受到人民银行征信系统的服务，这就增加了客户的违约风险。为了降低贷款的违约成本，小额贷款公司普遍要求借款人提供合法充分的担保，担保成为为小微企业提供贷款时考虑的另一重要因素。对于规模小、经营不稳定的小微企业来说，其很难获得无担保的信用贷款。27 河北大学工商管理硕士学位论文4.2促进河北省小额贷款公司发展的若干建议鉴于小额贷款公司在发展过程中存在的诸多限制因素，为了更好地发挥其缓解小微企业融资困难的作用，相关部门应结合河北省社会经济发展形势，因地制宜适时采取以下措施，推动小额贷款公司发展，缓解小微企业融资困境。4.2.1推进金融制度创新，扩大资金来源加大小贷公司融资政策支持力度。为摆脱资金困局各地不断出台融资新规、探索融资新路。浙江、海南、四川、黑龙江、辽宁、广东、山东、重庆等省市也陆续出台了推动小贷公司发展的新规定。从各地颁布的融资新规来看，创新融资方式、放开小贷公司融资比率、提高最大股东持股比例等缓解小贷公司融资困境的条款是新政策的核心内容，具体内容可见表4-1。2012年7月，海南省提高了小贷公司负债融资的比例。对于年度考评结果为优秀或良好的小贷公司，其融资比例最高由50%放宽至资本净额的①200%。而在此之前，浙江省规定小额贷款公司在接受工商部门的监管下可以进行以下②方式融资：（1）从银行业金融机构融资；（2）向主要法人股东定向借款；（3）在本市范围内小额贷款公司之间进行的资金调剂拆借；（4）与银行业金融机构、地方金融资产交易平台等合作，以回购方式开展的资产转让业务；（5）经批准的其他融资方式。该监管办法将小额贷款公司的融资比例上限由50%提至100%。广州提出筹建小贷再贷款公司。而江苏省则采取了更为灵活的管理方法，通过免费使用金融办开发的电算化信息管理系统，对全省的小额贷款公司开展机构等级评定工作，如果企业是最高等级，金融办都会向金融机构推荐，更好地促成小额贷款公司从银行业金融机构借得资金。对于小贷公司的融资问题，虽然有些省市没有明确的文件规定，但在实际操作中却放宽了条件，诸如最大股东的持股比例限定，中国东方资产管理公司旗下邦信资产管理有限公司、香港亚洲联合财务有限公司在上海发起设立的小额贷款公司，其大股东及关联方持股比例都已在50%以上。辽宁也在2011年将主发起人的持股比例，从原来的最高20%放宽到49%。并且取消小贷公司注册资本金2亿元的上限，不设上限。目前河北省尚无明确政策支持小额贷款公司的融资活动，建议金融办联合相关部门尽快制定考核指标或评级标准，针对不同等级小额贷款公司实行不同激励政策。经政府①海南出台《关于深入推进小额贷款公司改革发展的若干意见》。②2012年2月出台《浙江省小额贷款公司融资监管暂行办法》。28 第4章发展小额贷款公司改进小微企业融资的政策建议金融办或评级机构审核达一定标准的小额贷款公司，可以适当提高融资比例。从目前情况看，可以从目前河北省300家左右的小贷公司中选出资产质量高、运营状况良好、风险控制能力强、支持“三农”和小微企业绩效显著的小额贷款公司，作为优秀的小额贷款公司，将其从正规金融机构融资的杠杆率由0.5倍提高到1倍，其资产负债率也只是从33%提高到50%，由于小额贷款公司风险是可控的，本文认为上述比率的提高在河北省是完全可行的。对于达不到优秀标准的小额贷款公司，市场法则会使得其不仅不能扩大融资比例，甚至可以减少或停止融资。①表4-1各地小额贷款融资政策一览表地区文件名称颁布时间主要内容《重庆市小额贷款公由以前只能向不超过两家银行融资，转变为向多家银行司融资监管暂行办2012年5月融资，资产回购转让融资扩大到各类金融资产交易机构，还重庆法》和《重庆市小额10日可向主要股东定向借款和进行同业资金拆借。最高融资比例贷款公司委托贷款业升至230%。最大股东持股比50%以内。务管理暂行办法》可以向主要法人股东定向借款，小贷公司之间相互资金《浙江省小额贷款公拆借，与银行业金融机构、地方金融资产交易平台合作，以浙江司融资监管暂行办2012年2月回购方式开展资产转让业务。最高融资比例升至100%。最大法》股东持股比20%以上。资金来源包括银行业金融机构融资、法人股东定向借款、《关于深入推进小额2012年6月资金拆借等。资金拆借，经省级主管部门同意，小额贷款公海南贷款公司改革发展的29日司之间可进行资金调剂拆借。最高融资比例升至230%和若干意见》200%。最大股东持股比20%以上。《关于深入推进农村实际负债（包括银行贷款和经各级金融办批准的大额定2011年1月江苏小额贷款公司改革发向借款等）不得超过资本净额的100%；或有负债（对外提供27日展的意见》担保等）不得超过资本净额的300%。最高融资比例升至100%。注册资本的上限限额由原2亿元人民币调整为5亿元。2个以上主发起人（或最大股东《关于促进小额贷款2012年1月含关联方，下同）持股比例合计不超过小额贷款公司注册资广东公司平稳较快发展的18日本总额的45%，其中，单个主发起人持股比例不超过30%，意见》及落实通知其余单个股东（含关联方）持股比例不得超过20%；同时，单个股东持股不得低于1%，采取融资比例弹性化试点。《进一步促进全省小2012年9月向主要股东定向借款的，融资余额不超过公司资本净额贵州额贷款公司又好又快14日的50%；开办同业资金借款业务的，借出资金余额不超过公①根据各省已公开的文件整理29 河北大学工商管理硕士学位论文发展意见》司资本净额的30%，借入资金余额不超过公司资本净额的30%。金融创新试点县小额贷款公司在引入优先股股东、向主《关于促进小额贷款要法人股东(持股比例达到15%)定向借款、在本县域范围内山东公司规范健康发展的2010年4月小额贷款公司之间进行资金调剂拆借、与银行业金融机构和意见》融资性担保公司开展合作等方面探索新型融资方式。最大股东持股比例不超过小额贷款公司股本总额的黑龙《黑龙江省小额贷款2011年6月40%，而港、澳、台资小额贷款公司，最大股东持股比例最江公司管理办法》高可为60%。资料来源：根据各省区公布文件整理。4.2.2出台税收优惠政策以降低运营成本小额贷款公司为“三农”和小微企业提供贷款的金融服务，应当享受与村镇银行等正规金融机构同样的税收优惠政策。河北省税务部门借鉴学习其他省份如宁夏、天津等省市经验，可以根据小额贷款公司“小额、分散”的放贷原则，制定针对不同类型小额贷款公司税收减免政策。例如，贷款期小于1年的单笔贷款余额在5万元以下的，营业税、所得税减免60%；单笔贷款金额在5万-50万元的小额贷款公司可按减半政策征收；或是对小微企业贷款余额达到一定标准的小额贷款公司可以实行财政贴息政策等。对于为科技型小微企业提供贷款服务的小额贷款公司，制定相应的优惠政策。这既可以扶持了小额贷款公司发展，有可以有效缓解河北省小微企业融资难题。通过业务创新降低小额信贷机构经营成本。相比银行等金融机构，小额贷款公司属于新生事物，在经营理念、运作模式、管理经验等方面均显不足，加之部分投资人的市场投机心理等因素，公司经营管理的随意性较大，由此导致经营成本相对较高。为了降低小额信贷机构经营成本，从而降低贷款利率，相关部门需要加强小额贷款公司的引导和扶持，完善经营机制，创新经营模式。建议更多小额贷款公司采用信息管理系统和网络运作模式降低经营成本。4.2.3制定促进均衡的利率政策1．适时取消小额信贷的贷款利率浮动上限当市场中的贷款提供者数量足够多时，竞争机制会使小额信贷机构提高效率。逐步放开对贷款利率的管制将会使贷款机构数量增多、产品增加，最终降低小额贷款成本和贷款利率。因此，建议通过法律规定形式，放开小额信贷的贷款利率，既可以实现小额30 第4章发展小额贷款公司改进小微企业融资的政策建议信贷机构的可持续发展，也可以解决长期以来正规金融机构不能为小微企业提供有效信贷服务的问题。2．建立借款人保护制度为了保护消费者不受掠夺性贷款的剥削，政府可以制定消费者保护法及相关制度。政府应明确要求小额贷款公司向借款人提供有关贷款的真实信息，比如，以年化利率衡量的贷款的成本、贷款收回及利息支付时其他附加要求等。公开披露贷款的成本使借款人可以对贷款进行比较选购，促进小额贷款公司之间的竞争，督促他们保持高效以不被市场淘汰。3．改变管理部门在小额信贷利率市场化过程中的角色实施小额贷款“利率市场化”的条件（如较为发达的金融市场环境、完善的金融组织体系、有效的市场监管体系等）需要一个较长的培育过程。小额贷款利率的市场化应该是借贷双方多次博弈而达到平衡的过程，在这个开放的博弈过程中，包括小额贷款公司和小微企业可以实现双赢，省市金融办应着力于为这一过程创造相对公平和宽松的环境，减少对利率形成的直接干涉。如营造有利于小额贷款公司发展的环境，鼓励更多小额贷款公司进入该行业，使河北省境内小额贷款公司市场更具竞争性等。如果政策不明确的话，则对小额贷款的供给产生不利影响。只有当政府明确表示不对小额信贷设定利率上限时，才能消除重大的政策风险，才能鼓励现有金融机构增加投资和新的金融机构进入该市场，才能改善市场竞争。4.2.4健全融资过程监管体系从目前情况来看，各地区小额贷款公司试点方案在最重要的监管制度、融资限制、利率政策等方面，均严格遵守《关于小额贷款公司试点的指导意见》有关规定。而在注册资本、股权结构、经营区域等方面则各省区都做出了许多因地制宜的不同规定。银监部门无力全面监管的条件下，省市金融办便要责无旁贷地承担起相应责任，地方政府金融办则更熟悉实际情况时，监管成本较低，可以较好地担负起相应工作。对小额贷款公司的监管，应充分利用市场化手段，监管重点在于引导健康发展的同时，注意防范非法集资、高利贷、暴力催债等引发社会风险行为的发生。在具体的监管工作模式上，采取了三位一体的监管模式。一是政府主管部门监管。省市各级金融办依据法律法规，承担起对小额贷款公司的日常监督管理职责，由于小额贷款公司只贷不存的特点，31 河北大学工商管理硕士学位论文对其应实行非审慎监管。二是行业自律。小额贷款公司积极组建行业协会，通过协会加强会员之间的交流，就行业发展重大问题达成一致，还可以相互制约监督、签署公布自律公约等方式，实现行业内部的自律管理。河北省小额信贷协会成立已有4年时间，在行业发展、监管方面发挥了积极作用，但各地级市尚未建立小额信贷协会，建议进一步成立各地级市小额信贷协会。三是投资者监管。主体是捐资者与出资人，一般是非政府组织，为了保证有效监督，往往伴随着奖励和惩罚机制，如果小额信贷机构经营业绩不佳、公司治理混乱，达不到投资者的要求或标准，就无法获得未来的资金注入。推进河北省小额贷款公司监管制度进一步完善。为加强小额贷款公司防范控制风险，推动小额贷款公司整个行业持续健康发展，本着“发展与风险防控并举，支持与行业监管并重”的原则，河北省省小额信贷联席办相继建立了小额贷款公司评级分类制度、年审制度、信息披露制度、贷款分类制度、准备金计提等制度。对于单户单笔贷款限额，由单户的不超过5%调整为3%，单笔不超过50万元，小额贷款公司的经营风险极大降低，也更加突出了小额贷款公司“小额、多笔、分散”的经营特色。在此基础上，应结合河北省经济发展形势和不同地区的特点，应进一步丰富和完善小额贷款公司监管内容，促进整个行业健康发展，缓解小微企业融资难题。4.2.5多措并举全面加强内部风险控制一是建立小额贷款公司与小微企业共同分担风险的机制。小额贷款公司在向小微企业发放贷款时，双方通过签订协议方式，限定贷款资金的使用去向，贷款必须用于某种特定的企业经营活动，否则获得资金的小微企业将受到惩罚。二是建立金融风险防控体系。建议将河北范围内属于小额贷款公司客户的数据资料最大限度的纳入人民银行征信系统，同时为小额贷款公司开通详细数据的查询权限。作为全省小贷公司业务主管部门，[31]省金融办在防控金融风险上继续做好以下的工作：第一，全省普遍推行了“月分析、季巡查、年终考核”的监管制度和“现场巡查、非现场监管、专项审计”的复合监管模式。第二，严肃处理违规小额贷款公司，建议学习辽宁省金融办经验，对严重违规公司停业整顿，直至撤销其试点资格，在行业内起到震慑作用。第三，充分发挥河北省小额贷款协会的作用，使小额贷款协会成为加强行业管理、落实行业自律的一个重要平台。三是健全内控制度，推广实施审贷分离制度和贷款保险制度。河北省汇海小额贷款公司建立了贷后回访制度，贷后首月做第一次检查，以后每季度检查一次，并填写《客户贷32 第4章发展小额贷款公司改进小微企业融资的政策建议后检查操作表》，让客户签章证明。除防范贷款风险外，对客户的生产经营、资金需求做详细了解，发现后续贷款需求。四是建立小微企业风险评估与防范体系，引入最针对小微企业的考核指标如用电量、用水量、贷款量、纳税额等进行考核评价，结合考察了解贷款人的信用情况，使用与贷款决策相关的信息评价控制风险。小额贷款公司的迅猛发展必将引致整个行业的整合，在条件具备时，可考虑同一区域一些管理规范、风险控制能力强的优质小额贷款公司，通过整合扩大经营规模，增强抵御市场分风险能力和服务小微企业水平。选择有意转制的优秀小额贷款公司作为试点，发展成为金融公司或与银行业金融机构合作组建村镇银行，为当地小微企业提供个性化的贷款服务。33 河北大学工商管理硕士学位论文结论与展望本文对河北省缓解小微企业融资难的政策进行梳理，也对小微企业融资现状进行分析评价。河北省小微企业具有与全国小微企业具有诸多相同特点，本文将学界有关小微企业融资难的研究结论进行归纳和总结，说明了河北省小微企业融资困难原因，论证了小额贷款公司是河北省小微企业融资的一条重要渠道。针对河北小额贷款公司在发展过程中存在的诸多问题，并结合国情、省情提出若干合理建议，如深化融资体制改革，推进金融制度创新、税收优惠政策及降低业务成本、利率政策的调整与适应、健全融资监管制度、加强内控风险控制等多方面提出合理建议，为政策制定者提供有益参考。小额贷款公司与小微企业融资研究涉及范围广、难度大，加之本人能力有限、时间短，本文研究难免存在许多不足之处。本文在研究中还存在诸多不足，（1）由于小额贷款公司的发展时间较短，难以监测和进行数据统计，部分数据来源不一，准确性有待进一步考证。（2）规范小额贷款公司的对策较多，且各种政策各有优缺点，本文所述到的相应对策未必就完全可行具有操作性。随着小额贷款公司的快速健康发展，在小微企业融资问题日益受到各界高度关注的背景下，小额贷款公司作为缓解小微企业融资困境的作用会得到广泛认同，其作用机理需要更加明确。小额贷款公司的发展路径、支持模式的选择也将进一步被深入研究，且研究内容将更为宽泛、研究视角更为多元化。随着数据日益丰富完善，一些定量分析方法被引入，以其更为严谨论证河北省小微企业与小额贷款公司作用机制等内在联系。34 参考文献参考文献[1]黄培文．为小微企业发展建设质量服务平台[J]．中国质量技术监督，2013(1)．[2]StiglitzJE,WeissA,1981,CreditRationinginMarketswithImperfectInformation,AmericanEconomicReview17(3):393-410.[3]Berger,A·N·andUdellGF.2002,“SmallBusinessCreditAvailabilityandRelationshipLending:theImportanceofBankOrganizationalStructure”,EconomicJourna,l112(477):32-54.[4]Myers,StewartC.,1984,TheCapitalStructurePuzzle,JournalofFinance,Vol.39Issue3,p575.[5]樊纲．发展民间金融与金融体制改革[J].上海金融，2000(9)．[6]林毅夫，李永军．中小金融机构发展与中小企业融资[J]．经济研究，2001(1)．[7]陶军．我国中小银行贷款集中的羊群行为分析[J]．当代经济科学，2006(3)．[8]林毅夫，孙希芳．信息、非正规金融与中小企业融资[J]．经济研究，2005(6)．[9]罗丹阳，殷兴山．中小企业融资方式创新[J]．中国金融，2009(1)．[10]殷孟波，贺国生．银行为什么愿意向大企业贷款[J]．经济学家，2003(4)．[11]王菲．中小企业的信贷融资困境——基于商业银行的行为金融学视角[J]．市场论坛，2007(6)．[12]吴国培，陈福生．行为金融理论框架下中小企业贷款难现象解释[J]．亚太经济，2010(1)．[13]工信部等四部门．中小企业划型标准规定[J]．中小企业管理与科技，2011(20)．[14]工信部联企业．关于印发中小企业划型标准规定的通知[J]．建筑设计管理，2011(9)．[15]田秀娟．我国农村中小企业融资渠道选择的实证研究[J]．金融研究，2009(7)．[16]潘宝成．我国中小企业信用担保模式研究[D]．北京:对外经济贸易大学．2008．[17]鲁政委．小微企业融资难的症结是信息不对称[J]．中国金融，2012(5)．[18]鲁丹，肖华荣．银行市场竞争结构、信息生产和中小企业融资[J]．金融研究，2008(5)．[19]王君．中国微小企业融资进展与前景[J]．银行家，2007(10)．[20]张圣平．资本约束与商业银行经营转型[C]．学术研讨会文集，2011．[21]赵晓慧等．工行河北省分行个人经营贷款助力小微企业发展[EB/OL]．长城网，2013-1-17.[22]高薇．小微企业贷款规模居省内金融机构之首[N]．河北日报，2011-11-15(3)．[23]连平．小额贷款是中小企业的融资平台[EB/OL]．www.chinareviewnews.com，2009-9-27．35 河北大学工商管理硕士学位论文[24]林志华．小额贷款公司与地方经济互动关系的研究--以浙江为例[J].金融管理与研究，2010(4)．[25]易博文．湖南全省已有17家小额贷款公司挂牌营业[N]．湖南日报，2010-4-12(5)．[26]胡玫，王洪斌．中小金融机构研究：基于小额贷款公司发展的实践分析[J]．经济问题，2009(06)．[27]张元红等．小额贷款公司路在何方[N]．中国城乡金融报，2009-5-6(5)．[28]徐晶．浅析吉林省农村非正规金融的表现形式[J]．农村经济，2011(1)．[29]刘西川、黄祖辉、程恩江．小额信贷的目标上移：现象描述与理论解释[J]．中国农村经济，2007(8)．[30]钱水土、夏良圣等．小额贷款公司:现状、困境与出路--浙江案例研究[J]．上海金融，2009(9)．[31]赵聚江．小贷公司：好雨润禾苗[N]．河北日报，2011-11-22．36 附录附录一各地小微企业融资支持政策一览表类省文件主要内容备注型份9月，北京市商务委和中北京市为2011年度出口规模在100万美2011年北京市小微出口国出口信用保险公司签元以下，且2012年有外贸出口业绩的小企业有5000多家，此举北署了《北京市小微企业出微企业统一投保短期出口信用保险。投保扩大了小微企业出口信京口信用保险统一投保协企业单笔赔付最高金额不超3万美元，总用保险覆盖面，小微出口议》赔付额最高不超1000万美元。企业出口收汇得到保障。广东省财政安排超过1对2011年年出口额在300出亿元信用保险专项扶持万美元(含)以下的小微企口资金，用于支持企业投保业投保给予80%的财政信短期出口信用保险和进扶持，对投保进口信用保保广口信用保险，多个地市出险的企业给予50%的财东台小微企业投保配套扶政扶持；在此基础上，广持政策，企业投保后两项州、珠海、东莞等多个地保险的保费扶持比例最市也已出台政策，进一步高分别可达100%和再给予10%-20%的小微50%。企业保费支持。银行业金融机构、国内上市公司、国际小《关于深入推进小额贷额信贷组织及省内大型国有企业发起设立款公司改革发展的若干小额贷款公司不受最高持股比例的限制；海意见》自然人合计持股比例可提高至小额贷款公南司注册资本总额的60%。对于年度考评结果为优秀或良好的小额贷款公司，其融资比例最高可放宽至资本净额的200%。《北京市小额担保贷款对北京市小额担保贷款小担保基金管理实施办法》政策进行了新的调整，大北贷和《北京市失业人员从事幅提高了贷款担保额度京新微利项目小额担保贷款和享受财政贴息的贷款规财政贴息管理办法》额度。从2012年起3年内，对融资机构向天津市小型微型企业发放的本外币贷款(含票奖励向小型微型企业放据贴现)，以及提供的融资租赁额、保理贷的融资机构《关于落实天额、融资的保险额，由市财政按当年年末融资机构向我市小型微津余额比上年末增加部分给予奖励，每增加型企业提供融资服务财1亿元奖励30万元。若上年末余额低于政奖励政策的通知》2011年末余额，则按超过2011年末余额计算增加额。37 河北大学工商管理硕士学位论文各地小微企业融资支持政策一览表（续）类省文件主要内容备注型份具备一定劳动技能和创业能力的登记失小业人员、复员退役军人、大中专毕业生、陕西省8月出台“创业促贷陕留学回国人员、农村富余劳动力或合伙经就业”小额担保贷款实施新西营与组织起来就业的以及劳动密集型小办法规微企业均可申请小额贷款。从事微利项目的，中央财政据实全额贴息。国家开发银行将投放10亿元贷款，支持贵州省科技厅与国家开贵州科技型中小企业的发展。本次签署的贵发银行贵州分行在贵阳合作协议，将为科技企业搭建管理、承贷、可州签署“中小科技企业贷款担保、公示四个平台。加大对科技型中小企业及合作协议”融资的扶持力度，加快专贷《黑龙江省科技型中小2012年，黑龙江省设立了额度达2000万利权的转化和实施款黑企业专利权质押担保贷元的科技金融专项资金，着力解决高新技龙款风险补偿金管理暂行术企业和科技型中小企业融资难问题。江办法》贵州是继北京、上海、天9月，贵州与沪深证券交私建立合作基础、监管职责及工作机制等，津、重庆、江苏、浙江、贵易所签订中小企业私募募共同推动中小企业私募债券试点工作，解广东、湖北等省(市)之州债券业务试点合作备忘债决中小企业融资问题，助推当地经济发展后，纳入中小企业私募债录券业务试点范围的省份。支持对象为在黑龙江省行政区域内注册、具有独立法人资格、以科技人员为主创8月以来，黑龙江省财办、从事高新技术及其产品研发、生产、政厅结合黑龙江省实际，黑销售的科技型中小企业。企业申请担保贷出台了《黑龙江省科技型龙款采取专利权质押和有形资产抵押双结中小企业专利权质押担江合方式。担保公司按照科技型中小企业专风险补偿金委托科力科保贷款风险补偿金管理利评估价值的一定比例对企业提供担保，技投资担保有限公司、鑫风暂行办法》。帮助科技型中小企业从银行获得贷款。正投资担保集团有限公险司或其他国有担保机构补管理运作，按照市场规则偿设立“小微企业贷款风险补偿金”，对小选择贷款利率低、贷款程金微软件企业知识产权质押贷款，按照中国序便捷、愿为中小企业服福建省信息化局公布了人民银行公布的同期基准利率，给予为期务的承贷银行。福《关于支持小型微型企1年且不超过贷款利息30%的补助。此外，建业快速健康发展的若干对通过特定国际质量和安全评估以及认意见》证或认证升级的小微软件企业给予评估、认证、审计费用最高50%的补助。o38 附录各地小微企业融资支持政策一览表（续）类省文件主要内容备注型份风上海市财政局、上海市金由市与区县两级财政建立小型微型企业险融办和上海银监局日前信贷风险分担机制。不良贷款率在3%以上补联合制定发布了《上海市内的，净损失由商业银行自行承担；不良海偿小型微型企业信贷风险贷款率超过3%的部分，由上海市信贷风金补偿办法》险补偿资金承担1个百分点内的不良贷款净损失。浙江省财政厅与浙江省将中小企业参与政府采购累积形成的信金融办、浙江银监局联合浙用转化成为企业融资的条件和资源。2011发布了《浙江省政府采购江年浙江省政府采购合同总额达778亿元，支持中小企业信用融资70%以上合同由中小企业中标成交。信试点办法》中小企业信用担保资金用对担保机构开展的中型、小型、微型企业项目重点补助对小型微融贷款担保业务按照2011年平均在保余额型企业的贷款担保业务、《关于做好2012年国家资的一定比例给予补助。折算后的补助比例再担保业务和低担保费云中小企业信用担保资金最高不超过3%；对再担保机构开展的一率的贷款担保业务南项目申报工作的通知》。般责任保证业务，按照不超过2011年平均在保余额的0.1%给予补助；对2011年5月1日至2012年4月30日之间发生的、符合条件的融资性担保机构为中小商贸企业提供的单笔贷款800万元以下、未获得其他中央财政补贴的担保业河北省将采取财政补助商务，给予不超过贷款担保额2%的补助，方式，支持试点地区中小《河北省2012年中小商贸河每个担保机构最高补助额不超过100万商贸企业通过融资性担贸企业融资担保费用补融北元。融资性担保机构收到的补助资金，只保机构获得融资。重点支助项目操作办法》资能用于弥补代偿损失或补充风险准备金。持商品交易市场等商圈对符合条件的中小商贸企业，通过担保获内的中小商贸企业。得金融机构贷款的，给予不超过实际缴纳担保费用50%的补贴，每个企业最高补助额原则上不超过15万元。39 河北大学工商管理硕士学位论文附录二①小微企业划型标准规定行业类型小型企业微企业型农林牧渔业营业收入500万元以下50万元及以上营业收入50万元以下从业人员300人以下20人及以上，且营业收入2000工业从业人员20人以下或营业收入300万元以下万元以下300万元及以上营业收入6000万元以下300万元及以上，且资产总额营业收入300万元以下或资产总额300万元以建筑业5000万元以下300万元及以上下从业人员20人以下5人及以上，且营业收入5000万批发业从业人员5人以下或营业收入1000万元以下元以下1000万元及以上从业人员300人以下20人及以上，且营业收入2000邮政业从业人员20人以下或营业收入100万元以下万元以下100万元及以上的为小型企业从业人员50人以下10人及以上，且营业收入500万元零售业从业人员10人以下或营业收入100万元以下以下100万元及以上从业人员300人以下20人及以上，且营业收入3000万交通运输业从业人员20人以下或营业收入200万元以下元以下200万元及以上从业人员300人以下20人及以上，且营业收入2000万仓储业从业人员20人以下或营业收入100万元以下元以下100万元及以上从业人员100人以下10人及以上，且营业收入2000住宿业从业人员10人以下或营业收入100万元以下万元以下100万元及以上从业人员100人以下10人及以上，且营业收入2000餐饮业从业人员10人以下或营业收入100万元以下万元以下100万元及以上从业人员100人以下10人及以上，且营业收入1000信息传输业从业人员10人以下或营业收入100万元以下万元以下100万元及以上软件信息技术服从业人员100人以下10人及以上，且营业收入1000从业人员10人以下或营业收入50万元以下务业万元以下50万元及以上营业收入1000万元以下100万元及以上且资产总额营业收入100万元以下或资产总额2000万元房地产开发经营5000万元以下2000万元及以上以下从业人员300人以下100人及以上，且营业收入1000物业管理业从业人员100人以下或营业收入500万元以下万元以下500万元及以上租赁和商务服务从业人员100人以下10人及以上，且资产总额8000从业人员10人以下或资产总额100万元以下业万元以下100万元及以上其他行业从业人员100人以下10人及以上从业人员10人以下①此表根据发改委等四部委颁布企业划分类型标准整理40 致谢致谢论文的结尾，我要向在我写作论文的过程中给过我无私帮助的人们表示由衷地感谢。首先，我要感谢导师罗勇老师在百忙之中抽出时间，不论从拟定论文题目到框架结构设计，还是从撰写论文初稿再到论文修改、定稿，都给予我多次悉心的指导和鼓励。罗老师严谨治学的作风和一丝不苟的做事态度是我学习的榜样。寒假期间罗老师将修改后的论文快递给我，看着在打印稿上批注的密密麻麻的修改建议令我感动。论文写作期间多次的电话、邮件沟通指导令我受益颇丰，如今基本成型的毕业论文凝结着罗老师的很多的汗水和心血，在此我要由衷地感谢罗老师。其次，我要感谢河北大学管理学院MBA教学中心的各位领导和老师，特别是班主任钟伟教授，是你们的辛勤付出，精彩地授课，严格地考核，使我在三年中不仅获得了理论知识，也提高了研究应用能力。在河北大学MBA中心学习期间，知识的扩展和能力的通过使我受益匪浅，为我今后更好地工作打下坚实基础。最后，我对将参加本次论文评审、答辩和对本拙作提出宝贵意见的专家老师表示感谢，正是您们的付出使该论文内容更加丰富，结构更为完整，让我认识到论文内外诸多不足，并不断改进。此外，学业、论文的完成离不开我所在单位领导和同事的帮助，感谢他们的友爱与关照。同时感谢家人对我的理解和支持，为我在学业道路上不断前进提供了无限的物质和精神动力。41