沪铜期货的交割日效应分析

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1、沪铜期货的““交割日效应“交割日效应””分析”分析ANEMPIRICALSTUDYON“THEMATURITYEFFECT”OFSHFECOPPERFUTURES学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：徐欣导师：冯文伟余凡学号：1113809128班级：M1138092答辩日期：2013年5月25日万方数据上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体

2、，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日万方数据上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密□，在年解密后适用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√√√√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日万方数据沪铜期货

3、的“交割日效应”分析摘要本论文以沪铜合约为切入点，运用上海期货交易所的铜期货数据，参考验证Samuelson(1965)“交割日效应”假设的主流研究方法，对于在上海期货交易所上市，以沪铜期货为代表的工业品期货品种在合约临近交割日时的价格波动率变化规律进行实证检验，结合目前交易所的交割月制度设计，流动性变化和对于市场各方的影响等相关因素，评估“交割日效应”是否在沪铜期货和上海市场其他工业品期货合约上存在发生的基础，对相关原因进行多角度的实证分析，并在此基础上提出对策建议。关键词：铜，期货，交割日效应，波动率万方数据ANEMPIRICALSTUDYON“THEMATURI

4、TYEFFECT”OFSHFECOPPERFUTURESABSTRACTThispaperappliestradingdataofcopperfuturescontractlistedinShanghaiFuturesExchange(SHFE)andthemainstreammethodsonstudyingSamuelson’s(1965)Hypothesisonmaturityeffectoffuturescontracttotestthepricevolatilityvariationtrendofcopperfuturesandotherindustrial

5、commoditiesfutureslistedinSHFE.Empiricalanalysisisconductedfromdifferentangleaswellasanalyticalevaluationonthedeliverymonthrules,contractliquidityvariationduringcontractlifespanandsuchimpactoninvestors’behavioraredonetoassesswhetherSHFEcopperfuturesandotherindustrialcommoditiesfuturesfi

6、tthecharacteristicsofmaturityeffecthypothesis.Finally,suggestionsonoptimizingrelevantSHFEregulationsandinvestors’strategiesareproposed.KEYWORDS:copper,futures,maturityeffect,volatility万方数据目录第1章绪论………………………………………………………………………………………11.1问题的提出与研究背景……………………………………………………………………11.2研究意义……………………………

7、………………………………………………………21.3研究方法和创新之处………………………………………………………………………31.3.1研究方法…………………………………………………………………………………31.3.2创新之处…………………………………………………………………………………3第2章文献综述………………………………………………………………………………42.1国外市场“交割日效应”的研究综述……………………………………………………42.2国内市场“交割日效应”的研究综述……………………………………………………52.3“交割日效应”对市场功能发