我国石油化工行业研发投资与企业绩效的实证研究

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1、另臻)p夕l会计硕士学位论文我国石油化工行业研发投资与企业绩效的实证研究R&DinvestmentofPetroleumengineeringindustryinChinaandcorporateperformanceempiricalanalysis姓名：贾婷婷学号：11125505北京交通大学2013年6月学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。

2、(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者签名：该匆争导师签名：签字目期：扣／狰厂月／石日签字日期：∞(弓年6月，∈)日中图分类号：XXXXUDC：XXXX学校代码：XXXX密级：公开北京交通大学会计硕士学位论文我国石油化工行业研发投资与企业绩效的实证研究R&DinvestmentofPetroleumengineeringindustryinChinaandcorporatevalueempiricalanalysis作者姓名：贾婷婷导师姓名：祝祖强学位级别：硕士学位学号：11125505职称：副教授北京交通大学北尿父迥大字2013年6月致谢本论文的工作是在我的

3、导师祝祖强副教授的悉心指导下完成的，祝祖强副教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢三年来祝祖强老师对我的关心和指导。祝祖强副教授悉心指导我们完成了实验室的科研工作，在学习上和生活上都给予了我很大的关心和帮助，在此向祝祖强副教授表示衷心的谢意。祝祖强副教授对于我的科研工作和论文都提出了许多的宝贵意见，在此表示衷心的感谢。中文摘要随着国际竞争的加剧，已经有越来越多的企业意识到研发投入是提高企业核心竞争力的基础和关键，但研发投入对企业价值的增长是否有正面促进作用还尚缺乏实证研究来支持相关结论。石油化工行业是我国重要的技术和资本密集型行业，掌握着国家

4、经济的命脉。而节能环保、新材料、新能源、新型煤化工等将成为该行业发展新的经济增长点。在中国经济转型之际，研发投入能否为石油化工企业创造出新的经济增长空间并增加企业的价值以及他们之间存在怎样的相关关系成为了亟待回答的问题。本文在分析研发投入与企业价值相关理论和综述国内外研究现状的基础上，首先论述了我国石油化工行业的技术经济状况，以及我国石油化工行业的上市公司研发投入的现状。接着，采用实证研究的方法，以2010至2012年我国沪深两市AB股披露研发投入的石油化工行业上市公司为样本，利用财务报表年度报告中公开发布的研发投入数据，选取研发强度、每股研发投入作为解释变量，选取资产利润

5、率ROA、托宾Q、股价等价值衡量指标为被解释变量，并结合石油化工行业的技术经济特征选取流动负债率、总资产周转率作为具有行业特征的控制变量，从而构建了研发支出强度与企业价值的回归模型，利用统计学原理探究研发支出强度与公司价值二者的关系。经过模型回归的结果，本文可以得出结论：从企业财务绩效的角度看，研发支出对资产利润率ROA之间存在显著的正向影响，这说明企业的研发投入与财务价值显著正相关。并且，通过实证分析，研发投资对企业的财务绩效有明显的滞后效应。即研发支出在投入的两年后对企业财务绩效的贡献作用最大。而在市场价值方面，研发强度与托宾Q值，存在相关关系；而与股票的价格无明显的相

6、关关系。这主要是因为我国企业研发投入总体水平偏低的现状和研发投入的非强制性披露政策导致研发投入所创造的价值并没有得到企业足够的重视，也没有得到市场的认同。最后，根据本文的研究结论，建议我国石油化工企业应加大研发投入，走自主创新的研发之路提高企业研发投入的收益；政府应改进会计政策，实行研发投入的强制性披露。同时，应通过对石油化工企业实行税收优惠、提供贷款、成立创新基金等措施鼓励企业加大研发投入。关键词：研发投资；企业价值；石油化工行业；相关性分类号：[请输入分类号(1-2)，以分号分隔。】塞交通太堂会盐亟±堂鱼论童一．—————————————————丛匿堡趟翌ABSTRAC

7、TT11erese碱ontheinfluencingfactorandeffectofenterpriseR&Dinves仃nenth鲥ebeenaninternational矗ontierareaSformanyyears．DuetoChina'scapitalmarketimDerfectionsandthenon．mandatorydisclosurepolicyonR&Dinvestment，thedomesticresearcha1．eless．Withthedevelopmentofmarketecon