我国煤炭行业并购重组对企业可持续增长的影响研究

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1、分类号：密级：(秘密、机密、绝密)学校代码：10069研究生学号：Y20100224我国煤炭行业并购重组对企业可持续增长的影响研究StudyontheMergerandReorganizationofChineseCoalIndustryImpactontheSustainableGrowthofEnterprises研究生姓名：石志冰专业名称：会计学指导教师姓名：孟俊婷教授论文提交日期：2013年5月学位授予单位：天津商业大学独创性声明及使用授权声明学位论文独创性声明I㈣1㈣036眦1帆Y24本人所撰写的学位论文是在指导教师的指导下独立

2、完成的研究成果。除已明确标注或得到许可外，所撰写的学位论文中不包含他人已申请学位或其他用途所使用过的成果，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，本人的指导教师对此进行了审定。对本文的研究做出重要贡献的个人或集体，本人已在文中做出明确的说明并表示谢意。如有不实，本人承担相应责任。二、学位论文及研究成果使用授权声明本人同意授权天津商业大学以非赢利方式保存、使用本人的学位论文的电子版及纸质版。授权天津商业大学将本论文的全部内容或部分内容提供给有关方面编入数据库进行检索、出版及提供信息服务。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和

3、磁盘。本人在校期间取得的研究数据、相关成果等知识产权归天津商业大学所有。注：涉及保密的学位论文在解密后适用本授权。学位论文作者签字：指导教师签字：日期：、丘丫r琳州一晰础叠z摘要自2006年国家出台《中央企业布局和结构调整的指导意见》以来，我国掀起一轮轮并购高潮，尤其以资源型企业为主，国家号召我国资源型企业通过并购来实现资源型企业的持续健康发展。本文从煤炭行业出发，以2007年一2010年发生并购重组的煤炭行业上市公司为研究对象，研究并购重组对企业可持续增长能力的影响，对我国煤炭行业上市公司并购重组后企业成长性进行了粗浅的研究。本文的研究

4、方法：本文采用了实证研究与财务分析相结合，理论结合应用以及比较分析等办法，从现有的研究现状入手，分析并购重组对企业可持续增长的影响。本文通过收集我国煤炭行业上市公司的并购信息，采用实证研究的方法对这些数据进行分析，首先研究这些上市公司并购后，企业的可持续增长能力是否增强，并购是否有利于增强煤炭企业的发展潜力。其次，对于并购后的企业的发展状况进行实证研究，研究并购完成后，企业的发展是否适宜，是否存在发展过快或者过慢等问题。最后，本文运用财务分析方法对影响企业可持续增长率的各个因素进行分析，通过逐一的分析比较研究，获取并购完成后企业发展中应重

5、点关注的问题。本文共分为五个章节，研究内容如下：第一章前言。本部分主要阐述文章的研究背景及意义、研究内容及方法以及本文的创新点。第二章文献综述。通过总结并购对企业影响的研究现状、可持续增长研究现状以及并购对可持续增长影响的研究现状，使本文的研究能够更加科学、严谨。第三章企业并购重组及可持续增长理论。本部分分别阐述了并购重组的含义、战略意义、可持续增长对企业的影响、评价一个企业是否可持续增长的财务模型以及并购对企业可持续增长的影响。第四章我国煤炭行业并购重组企业可持续增长的实证研究。由于本文的研究是基于我国煤炭行业的角度，因此本部分先陈述了

6、我国煤炭上市企业并购重组概况，然后进行了并购重组企业的可持续增长能力实证研究。实证研究包括研究设计、指标的、选取及定义、样本选取以及并购重组企业的成长性实证分析，主要考察2007--2010年企业并购前后可持续增长的状况、并购后企业是否实现了可持续增长情况。最后，对于主要是对并购重组企业可持续增长影响因素分析。通过运用财务分析方法，对构成企业可持续增长的四个主要因素进行分析，以发现我国煤炭上市公司在并购完成后存在的问题。第五章我国并购重组煤炭企业发展建议。首先针对第四章的实证研究，总结本文的研究结论。其次，根据结论，提出煤炭企业未来的发展

7、建议。主要包括对于并购后企业增长不足或者增长过度的问题提出管理办法，针对并购完成后煤炭企业存在的发展闱题，提出日后的发展建议。通过对我国煤炭企业的发展提出建议，也为全国范围内其他行业并购重组提供参考。最后，总结本文研究中的不足以及今后的研究方向。本文的研究结论：通过选取上市公司的财务数据进行实证研究后，本文发现，并购重组后，企业可持续增长能力有显著提高，但是并购重组对于促进企业实现可持续增氏的作用并不显著。针对我国煤炭企业增长不足或者增长过度，本文提出了企业的管理建议。当企业增长过度时，企业可以通过增加权益资本、扩大举债规模、非核心、lp

8、务剥离、寻求外购、兼并来弥补增长过快带来的资金需求，投入企业运营，谋求可持续发展。当企业增长不足时，企业可以通过管理政策的调整以及激励措施促进企业jj勺发展。’通过财务分析法，分析可持续增长的