我国煤炭上市公司资本结构特征及其影响因素研究

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1、学校代码10125专业代码120201山西财经大学硕士学位论文题目我国煤炭上市公司资本结构特征及其影响因素研究姓名乔晓晶专业会计学研究方向财务管理指导教师郭泽光2013年5月12日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleTheResearchontheCharacteristicsandInfluencingFactorsofCapitalStructureofChineseListedCoalC

2、ompaniesNameQiaoXiaojingMajorAccountingResearchOrientationFinancialManagementTutorGuoZeguangMay12th，2013山西财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日1山西财

3、经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日2摘要资金是企业生存、发展的必要因素之一。资本结构是企业融资决策的核心，是企业融资决策行为的最终体现。合理的资本结构可

4、以有效降低财务风险，缩减资金成本，并通过财务杠杆作用实现企业价值最大化。因此，对资本结构优化问题的研究有着重要意义。煤炭既是燃料动力的主要来源，也是重要的化工原料和民用能源，在经济发展中不可或缺。煤炭产业成为国民经济发展的基础产业。但就现阶段情况而言，煤炭行业存在着内部融资比例低、短期债务融资比例远高于长期债务融资比例、偏好于股权融资以及一股独大等诸多问题，这些问题在不同程度上限制了该行业的长足发展。如何通过资本结构的优化来解决这些问题，促进煤炭企业和国民经济健康、有序发展，是本文写作的出发点。本文依据资本结构理论，围绕影响资本结构的重要因素——行

5、业因素展开，在学习和借鉴国内外资本结构研究成果的基础上，首先从融资结构总体特征、债务融资特征以及股权融资特征三个方面分析了我国煤炭上市公司资本结构的特征。其次，通过对不同行业资本结构的对比，寻找影响煤炭上市公司资本结构的主要因素，并以2009-2011年煤炭上市公司数据为样本，进行了描述性、相关性和多元线性回归分析，得出资产流动性、盈利能力、营运能力、成长性以及非债务税盾等是影响资本结构的主要因素，并分析了煤炭上市公司资本结构存在的问题。在此基础上，基于上述实证研究结果提出了优化煤炭上市公司资本结构的建议。此外，本文还从国家政策、法律法规、资本市场

6、等多个方面出发，针对煤炭上市公司融资环境中存在的问题提出了合理性建议。【关键字】煤炭行业上市公司资本结构融资决策影响因素3AbstractFundisoneofessentialelementsforthesurvivalanddevelopingofanenterprise.Capitalstructureisthecoreaswellasfinalreflectofanenterprise’sdecisionsforitsfinancing.Anenterprise’sfinanceriskanditscostoffundscanbereduc

7、edbyreasonablecapitalstructure,whichcanalsomaximizethevalueoftheenterprisebyusingitsfinancialleverage.Therefore,it’ssignificanttoresearchtheissueofoptimizingcapitalstructure.Coal,isnotonlythemainsourceoffuelsandenergybutalsoonekindofcrucialchemicalrawmaterialandcivilenergy,whi

8、chisindispensableineconomicdevelopment.Coalindustryhasbeenaba