我国房地产上市企业股权结构与股利政策关系研究

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文我国房地产上市企业股权结构与股利政策关系研究首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：我国房地产上市企业股权结构与股利政策关系研究22010020083完成日期：2013．3．1O院专学作独创性声明0lllllllnlnlllUlliiiiIIIIJY2316073本人郑重声明：今所呈交的《我国房地产上市公司股权结构与股利政策关系研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包

2、含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：瑚警秘一魄巫年』月鱼日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名蔓葺拯酗导师签名(硒期：型年三月生日首都经济贸易大学硕士学位论文我国房地产上市企业股权结构与股利政策关系研究摘要自从关于现代公司股权结构的理论出现后，股权结构与公司股利政策之问的关系就成为国内外

3、学者们研究的热点问题。公司股利政策的形成是公司内部不同利益主体相互博弈的结果，体现了利益主体的诉求。在一定程度上可以说股利政策的本质是公司治理问题，而股权结构恰是公司治理的核心，所以股权结构在股利政策的制定中发挥着重要的作用。现代企业是各种利益主体契约的结合，不同利益主体之间的力量对比决定着企业内部的利益关系，股权结构就是这种利益主体的基石。股权结构决定着公司控制权的分布，决定着所有者与经营者之间委托一代理关系的性质，进而可能影响上市公司的股利政策的决定与选择，因而将两者结合起来进行研究是很有必要的。我国证券市场自上世纪90年代初到目前刚刚走过二十年的发

4、展历程，与欧美发达国家上百年的资本市场发展史相比，我国证券市场发展仍存在较多问题。由于我国证券市场和企业股份制改革起步比较晚，国内专家学者对我国公司股权结构与股利政策关系的研究时通常以整体为研究对象，很少就具体行业展开更细致的研究，这样就会忽视行业特殊性对股利政策产生的影响。本文以房地产行业为样本分析对我国公司股权结构与股利政策关系，选择房地产行业是因为房地产业在我国国民经济体系中占据重要的地位，是国民经济的支柱产业。本文分析房地产上市公司的股权结构和股利分配的特点，并运用实证研究方法探讨两者之间的关系，并根据结果提出政策建议。本文主要分为六个章节：引言

5、部分阐述了选题的背景、研究意义，界定了主要概念，并介绍了研究的方法、研究思路及主要内容。第二章为理论基础和文献回顾部分，阐述了作为本文理论基础的股利政策理论，并对相关的文献研究进行了回顾与述评。第三章对股权结构对股利政策的影响进行理论分析，分为两个方面，股权集中度对股利政策的影响和股权属性对股利政策的影响。第四章介绍了房地产行业的特征及现状，归纳总结了房地产行业股权结构和股利政策的特征。第五章，以2008—2011年房地产上市公司的数据，从股权集中度和股权属性方面进行回归分析研究。第六章是总结，归纳研究结论，并提出政策建议，同时指出本文的研究局限和不足。

6、关键词：房地产上市公司股权结构股利政策首都经济贸易大学硕士学位论文我国房地产上市企业股权结构与股利政策关系研究AbstractSincetheemergenceofthetheoriesontheshareholdingstmctureofthemodemcorporate，therelationshipbetweenownershipstructureanddividendpolicybecomesahotissueofresearchbyscholarsathomeandabroad．Theformationofthecompany’Sdividen

7、dpolicyistheresultofthegamebetweentheinternalstakeholders，reflectingtheaspirationsofthestakeholders．Tosomeextenttheessenceofdividendpolicyiscorporategovernanceissuesandtheownershipstructureisexactlythecoreofcorporategovemance．Soownershipstructureplaysanimportantroleintheformulati

8、onofdividendpolicy．Themodementerpriseisa