我国商业银行汇率风险的压力测试研究

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1、我国商业银行汇率风险的压力测试研究摘要2005年7月21日，中国人民银行宣布进行人民币汇率形成机制的改革，从此我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。此后，中国人民银行接连推出扩大外汇市场交易主体范围、引入询价交易方式及做市商制度等政策。从此，人民币汇率波动幅度加大且波动频率日趋频繁，呈现持续升值态势。对于商业银行来说，风险管理是一个永恒不变的课题。随着我国金融业对外开放程度的提高，商业银行国际业务及自营、代客外汇买卖业务发展迅速，外汇持有规模不断扩大。在人民币汇率形成机制改革市场化的大背景下，人民币汇率的大幅度频繁波动将使

2、得我国商业银行所面临的汇率风险越来越大，对商业银行的汇率风险管理水平提出了更高的要求。因此，在新的汇率制度下，研究我国商业银行汇率风险管理具有重要的理论和现实意义。VaR（在险价值）作为一种风险测量工具，计算方法简单，操作性强，近年来被金融监管部门和国际金融机构广泛应用于风险管理，其用途也不限于风险计量，包括应用于金融监管部门的监管工具、商业银行内部控制和业绩评估等等。我国金融业在加入世界贸易组织以后，面临来自金融全球化的严峻挑战。诸多无法用VaR计量的金融风险的测量与监控是我国商业银行风险管理的重要课题。其中，压力测试作为一种重要的风险识别工具，是VaR法的

3、必要补充，也已发展成为金融机构管理包括市场风险在内的各种风险的不可或缺的方法之一。本文在回顾汇率风险和压力测试相关理论的基础上，详细阐述了汇率风险的界定和分类，压力测试的定义、作用和方法，以及我国人民币汇率制度变革过程，深入分析了我国商业银行汇率风险管理的现状，通过运用蒙特卡洛模拟法结合ARMA模型和GARCH族模型测算美元兑人民币汇率的VaR在不同显著性水平下的跌幅值，并以此作为压力测试的假设情境，对样本银行的美元净敞口进行压力测试敏感性分析，对于我国商业银行汇率风险管理具有一定的现实意义。本文研究结果表明：美元兑人民币汇率的时间序列数据具有典型的“尖峰厚尾

4、”特征，不符合正态分布；蒙特卡洛模拟法在预测VaR值方面具有较好的精确性；压力测试法作为VaR法的补充，可以有效管理极端情况下商业银行的汇率风险。最后，本文提出了加强我国商业银行汇率风险的政策建议。关键词：商业银行；汇率风险；压力测试；VaR；蒙特卡洛模拟ITheResearchofStressTestingonExchangeRateRiskofOurCommercialBankAbstractInJuly21,2005,People'sBankofChinaannouncedthereformationoftheformationmechanismofRM

5、BexchangePeople'sBankofChinarate,fromthenon,Chinabegantoimplementthemanagedfloatingexchangeratesystemwhichisbasedonmarketsupplyanddemand,andadjustedaccordingtoabasketofcurrencies.Afterthisreformation,People'sBankofChinasuccessivelylaunchedsupportingmeasuressuchasexpandingthescopeoft

6、radesubjectinforeignexchangemarket,introducingpricetransactionsandmarket-makersystem.Sincethen,thefluctuationofRMBexchangeratebecamemoreandmorevolatileandfrequent,andkeptrisingastrend.Riskmanagementisaneternaltopicforcommercialbanks.WiththeimprovementofopeningdegreeofChina'sfinancia

7、lindustry,commercialbanks’internationalbusinessandforeignexchangetradingbusinesshavedevelopedrapidly,expandingtheirforeigncurrencyholdings.Thus,inthebackgroundofmarketizingtheformationmechanismofRMBexchange,thesignificantandfrequentfluctuationofRMBexchangerateenlargedthecurrencyrisk

8、whichisfacedbyChina