民间借贷中投资者风险识别能力研究——基于红岭创投P2P网络信贷平台的实证研究.pdf

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1、民间借贷中投资者风险识别能力研究——基于红岭创投P2P网络信贷平台的实证研究学位类型：学术型论文作者：孙明轩学号：20141100922培养学院：信息学院专业名称：金融学指导教师：黄健青教授2016年5月万方数据AResearchonInvestors’RiskIdentificationCapacityinPrivateLending——BasedontheempiricalresearchonHonglingCapital’sP2Pnetworkcreditlendingplatform万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本

2、人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位

3、论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要利率市场化是我国金融改革的重要一环。当前环境下，我国的利率市场化正处于起步阶段。2013年7月20日中国人民银行宣布贷款利率管制全面放开，金融机构市场利率定价自律机制初步建立。民间借贷市场作为银行借贷的重要补充，其存量规模逐年增长。P2P网络信贷作为一种新兴的民间借贷市场，业务逐渐展开，P2P网络信贷

4、平台大量出现，P2P网络信贷业务形式呈现出多样化的态势。我国P2P网贷市场有逐渐衍生出国内的民间借贷市场特点，如担保机制的产生。这种模式的存在对出借人行为的影响尚不明确。出借人在做出投资决策是是否足够理性，能够有效识别出有担保机制平台上借款者的风险，正是本文要探究的问题。给本文借助国内一家网贷平台——红岭创投的每日成功交易数据，实证分析了投资者在投资过程中是否存在非理性的投资决定因素。本文通过三个阶段的层层递进式研究，得出结论。实证分析的结果表明：投资者是足够聪明和理性的，他们能够识别借款标的中所包含的风险，评估其所带来的收益。投资者表现出在同风险条件

5、下，对更高收益的显著偏好，和风险收益抉择下对高利率标的的排斥。就利率角度而言，他们对风险的厌恶显著超过了对收益的偏好，投资者的投资行为是理性决策后的结果。关键字：互联网金融，利率，非理性，违约风险，担保机制I万方数据AbstractInterestrateliberalizationconstitutesanimportantpartofChina’sfinancialreform.China’sinterestrateliberalizationisinitsinfancyunderthecurrentenvironment.OnJuly20,201

6、3,People'sBankofChinaannouncedafullderegulationofloaninterestrate,markingtheincipientestablishmentoftheself-regulatorymechanismformarketinterestratepricing.Sofar,marketpricinghasbeenfullyachieved,onlywithoneexceptionoftheRMBdepositinterestratecapregulationforfinancialinstitution

7、s.Meanwhile,privatelendingmarketservesasanimportantalternativesupplementforbanklendinganditssizeisexperiencingannualincrease.Asanewformofprivatecreditmarket,P2Pnetworkcreditisexperiencingagradualexpansionofbusiness,withP2PnetworkcreditplatformsspringingupandP2Pnetworkcreditbusin

8、essformsshowingdiversification.China’sP2Pnetwor