我国上市公司股份支付应用现状研究

《我国上市公司股份支付应用现状研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码：10289分类号：F275.4密级：公开学号：102040037我国我上国市上公市江苏科技大学司公股司份股支份硕士学位论文付支应付用应现用状现研状究研我国上市公司股份支付应用现状研究究汪程汪程研究生姓名汪程导师姓名吴君民教授申请学位类别管理学学位授予单位江苏科技大学江苏江学科专业会计学论文提交日期2013年6月7日科苏技科研究方向企业理财理论与实务论文答辩日期2013年6月18日大技学大学答辩委员会主席乔春华教授评阅人盲审盲审2013年6月18日分类号：F275.4密级：公开学号：102040037管理学硕士学位论文我国上市公司股份支付应用现状研究

2、学生姓名汪程指导教师吴君民教授江苏科技大学二O一三年六月AThesisSubmittedinFulfillmentoftheRequirementsFortheDegreeofMasterofManagementScienceResearchonthePresentApplicationofShare-basedPaymentinChinaListedCompaniesSubmittedbyChengWangSupervisedbyProfessorJunminWuJiangsuUniversityofScienceandTechnologyJune,201

3、3论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得江苏科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：日期：学位论文使用授权声明江苏科技大学有权保存本人所送交的学位论文的复印件和电子文稿，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，有权向国家有关部门或机构送交论文的复印件或电子文稿。本人电子文稿的内容和纸质

4、论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅。研究生签名：导师签名：日期：日期：I摘要摘要股份支付是一种解决委托代理问题的有效手段，是一种实现员工人力资本价值与公司价值保值、增值的长期激励制度。股份支付在理论上具有可行性，但在实际应用中是否具有有效性，需要通过对我国上市公司股份支付应用现状的系统分析与研究才能证明。基于对股份支付国内外研究现状的分析及评述，本文从环境、特征及效果三个方面较为系统地研究我国上市公司股份支付应用现状。首先，本文研究了委托代理理论、人力资本理论、激励理论，认为通过股份支付让员工参与分享其对上市公司创造的价值，不仅

5、是解决委托代理问题的有效手段，也是承认人力资本价值创造的地位、实现人力资本价值与公司价值保值、增值的有效途径。其次，研究了影响股份支付合法性、有效性的政策法规环境、资本市场环境与公司治理环境，认为加强股份支付内外部环境的建设能强化对股份支付的监督作用，有利于引导股份支付长期激励效果的最优化。再次，选择了2006年至2011年间实施数据分析了我国上市公司股份支付的应用特征，发现我国上市公司股份支付应用数量较少、波动幅度较大，主要以非国有控股上市公司为主，集中于制造业与信息技术业，激励对象逐步偏向于核心员工，激励模式仍以股票期权为主，但限制性股票的应用有增加的趋

6、势，股票来源以定向增发为主，激励幅度小，激励期限短，指标体系不严。接着，对于股份支付的应用效果，本文从方案设置效果及实际应用效果两个方面展开研究。针对方案设置效果，本文以激励期限与绩效条件的设置情况为研究对象，发现我国上市公司股份支付方案未能体现长期性与激励性。针对实际应用效果，本文选择了2006年至2009年间实施数据，以会计业绩指标分类统计了我国上市公司股份支付的实际应用效果。总体而言，股份支付在我国上市公司中长期激励效果尚不理想。最后，基于对我国上市公司股份支付应用环境、特征及效果的研究，对监管部门、资本市场与上市公司提出了一些意见及建议，以有助于进一

7、步推广我国上市公司对股份支付的应用。关键词：股份支付；激励；人力资本；股票期权；限制性股票I江苏科技大学管理学硕士学位论文IIAbstractAbstractShare-basedpaymentisoneoftheeffectivemeanstosolvetheprincipal-agentproblem.Share-basedpaymentisoneofthelong-termincentivesystemsbasedontherealizationofhedgeandvalue-addedofhumancapital’svalueaswellascomp

8、any’svalue.Share-basedpaym