我国上市公司交叉持股对社会福利的影响

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1、硕士学位论文我国上市公司交叉持股对社会福利的影响作者：杨佳昕指导教师：朱正萱教授南京理工大学2013年3月Ph．M．DissertationlesearchoneffectofCross--shareholdingstothesocialwelfareofChineselistedcompaniesBySupervised协Pr吐ZhuZhengxuanNa巧ingUniversityofScience&TechnologyMarch，2013声明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学论文中，除了加以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发

2、表或公布的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明的说明。魅擗：蚪Ⅻ婢冲日学位论文使用授权声明南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上I公布本学位论文的部分或全部内容，可以向有关部门或机构送交并授权；保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密论文，j保密的有关规定和程序处理。研究生签名：)。I弓年弓月20日摘要在经济全球化的大背景下，许多公司为了避免在竞争中被淘汰，纷纷与其他公司联合，扩张资本规模，实现优势互补，以增强竞争力，市场竞争的日趋激烈与

3、规模经济的盛行促进了交叉持股的发展。为深化对公司交叉持股这一经济活动的理性认识，丰富规范制定所需的经济依据，从而有效管理我国上市公司交叉持股行为，加强对上市公司交叉持股理论和实证性的探讨十分必要。论文在梳理国内外学者对公司交叉持股研究的基础上，通过理论推导，建立实证模型，从上市公司的交叉持股对市场竞争程度会产生怎样的影响，进而又在多大程度上影响到社会总福利这个角度出发进行研究。研究结果表明，同行业上市公司交叉持股后，市场竞争程度会减弱，但减弱的程度并不高，市场依然维持原有的格局，同行业上市公司交叉持股后，社会总福利会得到一定的提升，但增长速度减缓；产业链上市公

4、司参与交叉持股下游行业后，市场竞争程度会增强，比较未参与交叉持股公司的情况，社会总福利以较小的幅度增加。根据实证结论，文章最后对完善我国上市公司交叉持股提出了一些建议。关键词：交叉持股，Coumot模型，Stackelberg模型，PR模型，社会福利AbstractInthecontextofeconomicglobalization，inordertoavoidbeingeliminatedinthecompetition,manycompaniesjointwithothercompaniestoexpandcapitalo士s谢e．SOtheycanco

5、mplementadvantagesandenhancecompetitiveness·Itpromotesthedevelopmentofcross—shareholdingsbytheincreasinglyfiercemarketcompetition,andtheprevalenceofeconomiesofscale．Itisnecessarytostrengthentheoreticalandempiricaldiscussionaboutcross-shareholdingsbetweenlistedcompames，SOwecandeepent

6、herationalunderstandingofthiseconomicactivityandrichtheecononucbasicsofstandards，inordertomanagecross—shareholdingsbehaviorbetweenlistedcompaniesinChinaeffectively．Inthispaper，onthebasicsofsortingoutthedomesticandforeignscholars’study,weanalyzedhowthecross．shareholdingsbetweenlisted

7、companiesimpactthedegreeofm翻散文competitionandaffectthetotalsocialwelfare．Theresultsindicatethatinmes锄eindustry,iflistedcompaniestakepartinthecross-shareholdings，thedegreeofcompetitioninthemarketwillbeweakened，buttheextentisnot11i曲．Themarketstillmajnta证theoriginalpattern．Thetotalsocia

8、lwelfarewillenhance