上市公司选择性信息披露监管研究

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1、分类号——UDC密级——编号——萆中研鬣火等硕士学位论文学位申请人姓名：圭盘申请学位学生类别：全旦刿塑±申请学位学科专业：＆查造至指导教师姓名：蒸真塑丛⑧篙‰sf㈣嘲硕士学位论文上市公司选择性信息披露监管研究论文作者：李静指导教师：彭真明教授学科专业：民商法学研究方向：商法学华中师范大学法学院2013年5月⑧硕士学位论文MASTER’STHESISTheStudyontheSupervisionofthePubUcCompany，sSelectiveDisclosureSubmittedi11P甜ialFulfillmemoftheReq

2、u沁mentFo¨heMQsterDe哥ee讯L删BvLiJingPostgraduateProgramTheLawSchoolCentralChinaNormalUniversi坶Supervisor：PengZh咖ingAcademicTitle：ProfessorSigll栅e』—于一ApproVedMay，2013硕士学位论文MASTER’STHESIS华中师范大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含

3、任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。作槲：套箭吼础丁月矽日学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解华中师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华中师范大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后遵守此规定)保密论文注释：本学位论文

4、属于保密，在——年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。作者签名：日期：砧年歹肋7

5、日言薹葛熟日本人已经认真阅读“CALIS高校学位论文全文数据库发布章程"，同意将本人的学位论文提交“CALIS高校学位论文全文数据库”中全文发布，并可按“章程”中的规定享受相关权益。回童迨塞握銮卮澄卮!旦圭生；旦二生；旦三生发查!作者签名：葱稳’日期．肋b年j月Z7日翱签名：童贼喊列弓年箩月刁日⑧硕士学位论文MASTER’STHESIS摘要证券市场有效运行的基础是投资者信心，而影响投资者信心的一个关键因素是证券市场信息

6、环境。一个证券市场若其拥有良好信息披露制度，且该制度被较为彻底执行，能够保证证券发行人公平对待所有投资者，保障投资者对发行人及其证券的基本的知情权，那么这种证券市场被投资者认为是值得信任的市场，只有这样的证券市场才能长久留住投资者，让证券市场正常运行，发挥其应有功能。我国证券市场相对美国、英国等西方国家的证券市场起步晚，发展快，但证券市场所暴露的问题也更多、更严重，如虚假陈述、操纵市场、内幕交易、选择性信息披露等。前三个问题历来因其对证券市场影响明显、破坏大，早已纳入证券法监管范围。但选择性信息披露因其法律性质不明，对证券市场影响不显著，

7、牵涉上市公司对证券市场的信息供给而迟迟未受到应有的监管。本文运用比较分析、案例分析，法经济学等方法，通过以下四部分对该行为性质、危害、监管依据、如何监管展开研究：首先，本文第一部分对上市公司选择性信息披露行为性质进行了界定，通过相似概念之间的比较探查上市公司选择性信息披露行为的特点、本质，以及该行为可能对证券市场造成的损害，从而得出选择性信息披露存在成为内幕交易前奏的可能，性质极为类似信息泄露行为，增加证券市场不公平交易风险的结论。其次，第二部分探讨了对上市公司选择性信息披露监管的争议，以及对其进行监管的现实依据和法理基础。主要观点是该行

8、为已成为证券市场“潜规则”，严重影响了证券市场公平，在法理上其违背了证券市场公平、公正、公开原则要求，基于此应对其进行监管；第三大部分主要对美国和欧盟相关的立法与执法实践进行考察，具体考察了美国、欧盟的监管理念、监管规则、监管主体、监管方法、执法情况等，通过我国与美国、欧盟相关的立法、执法实践比较分析，为对我国的上市公司选择性信息披露监管提供借鉴。最后，即本文第四部分，通过总结我国现存的相关监管规则，典型监管实践，再结合域外相关立法执法比较发现我国在上市公司选择性信息披露监管方面存在着监管环境宽松、监管主体缺位、监管理念不明、监管规则缺失

9、等问题，并在此基础上提出了重构上市公司选择性信息披露监管制度的建议。关键词：上市公司；选择性信息披露；监管⑥硕士学位论文MASTER’STHESISAbstract。Iheb嬲ls0fe丘．e