文化传媒上市企业并购绩效研究

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1、密级：学校代码：10075分类号：学号：20121477管理学硕士学位论文文化传媒上市企业并购绩效研究学位申请人：孙海彬指导教师：王亚江教授学位类别：管理学硕士学科专业：企业管理授予单位：河北大学答辩日期：二〇一五年六月ClassifiedIndex:CODE:10075U.D.C:NO:20121477ADissertationfortheDegreeofM.ManagementTheresearchontheM&AperformanceoftheCulturalMediaListedCompaniesCandidate：SunHaibinSupervisor：Prof.WangYajia

2、ngAcademicDegreeAppliedfor：MasterofManagementSpecialty：BusinessManagementUniversity：HebeiUniversityDateofOralExamination：June,2015摘要摘要随着我国人均收入的增长、中等收入人群的崛起，以及国家对推动消费的支持，消费者对文化娱乐的需求将出现爆发式增长。因此，文化传媒行业因其创意和内容的巨大成长空间成为资本追逐的热点，从而引发了文化传媒行业的并购热潮。本文选择文化传媒行业发生并购事件的上市企业为研究对象，从主并购方的角度为分析了文化传媒上市企业的并购动因以及行为特征，并

3、且还定性分析了这些因素对企业并购绩效的影响。紧接着，本文主要是选取适合评价文化传媒企业的业绩指标，构建企业并购绩效模型，运用因子分析法对文化传媒上市企业并购绩效进行实证分析。本文将文化传媒上市企业并购绩效评价的年份分为并购前一年、并购当年和并购后一年，将这三年的绩效通过因子分析得出综合得分，然后比较得分，来观察文化传媒上市企业在并购前后的绩效变化情况。实证结果表明，大部分进行并购的文化传媒上市企业在并购后一年企业绩效下降，有一小部分企业并购绩效提升，但是提升的效果也不是很明显。这说明，文化传媒上市企业进行并购并没有带来预期的效果。通过本文的研究，我们希望能为上市的文化传媒企业并购绩效评价提供

4、参考，为文化传媒公司的管理者未来进行并购活动提供意见，为股票市场的投资者提供帮助。关键词文化传媒上市企业并购并购绩效IAbstractAbstractWiththeriseofChina’spercapitalincomegrowth,incomegroups,aswellasthestateofpromotingconsumption,consumerdemandforculturalentertainmentwillbeexplosivegrowth.Therefore,culturalmediaindustryduetohugedevelopmentspaceandcreativeco

5、ntenthasbecomeahotchasecapital,whichledtotheculturalmediaindustrymergersandacquisitionsboom.Thispaperchoosetheculturalmediaindustrymergersandacquisitionseventslistedcompaniesastheresearchobject,fromthemainM&Aperspectivefortheanalysisofmergerandacquisitionofculturemedialistedcompaniesandbehaviorchar

6、acteristic,andthequalitativeanalysisoftheinfluenceofthesefactorsontheperformanceofM&A.Then,thispapermainlyselectedtheperformanceevaluationofenterpriseculturemediamergersandacquisitionperformancemodel,usingthefactoranalysismethodtoculturemediamergersandacquisitionsoflistedcorporateperformanceempiric

7、alanalysis.Inthispaper,theperformanceevaluationoflistedcompaniesmergerandacquisitionofculturalmediaforyearsbeforethemerger,M&Ayearayearafterandafterthemerger,thethreeyearperformancecompositescoresobtainedby