批发与零售企业运营资本管理的绩效分析

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1、金融硕士学位论文批发与零售企业运营资本管理的绩效分析THEPERFORMANCEANALYSISOFWORKINGCAPITALMANAGEMENTINRETAILANDWHOLESALEINDUSTRY刘奕哈尔滨工业大学2015年6月国内图书分类号：F830.9学校代码：10213国际图书分类号：336密级：公开金融硕士学位论文批发与零售企业运营资本管理的绩效分析硕士研究生：刘奕导师：郭海凤副教授申请学位：金融硕士学科：金融所在单位：管理学院答辩日期：2015年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学ClassifiedIndex:F830.9U.D.C:336Dissertationfo

2、rtheMasterDegreeinFinanceTHEPERFORMANCEANALYSISOFWORKINGCAPITALMANAGEMENTINRETAILANDWHOLESALEINDUSTRYCandidate：LiuYiSupervisor：Prof.HaifengGuoAcademicDegreeAppliedfor：MasterofFinanceSpeciality：FinanceAffiliation：SchoolofManagementDateofDefence：June,2015Degree-Conferring-Institution：HarbinInstit

3、uteofTechnology哈尔滨工业大学金融硕士学位论文摘要信用交易产生于融资多样化的现代经济中。利用应收款项和应付款项融资的信用交易可以释放更多资金，提高运营资本的管理效率，运营资本管理应运而生。运营资本管理作为公司金融的内容之一是企业资本管理的重要部分，引起了管理者广泛的关注。有效的运营资本管理为企业增加利润。在运营资本管理具有最显著特征的批发与零售业目前面临着前所未有的竞争和冲击。本文以批发与零售业的运营资本管理为研究对象，探讨运营资本管理与绩效的关系问题。据目前所知，以我国批发与零售企业为背景的研究不多。本文以运营资本管理为切入点，以绩效分析为主线，在介绍了运营资本及批发

4、与零售业相关理论后，从批发与零售行业总体和按主营业务分类两个方面分析运营资本管理现状。通过对资产性、负债性、流动性和收益性的分析，得出我国批发与零售企业主要采用的是稳健性的投资策略和激进性的融资策略。本文采用固定效应模型对我国批发与零售企业运营资本管理绩效进行实证分析。我们采用RESSET数据库中1991至2013年的财务报表数据作为数据来源。研究结果表明，代表收益性指标的运营利润与运营资本管理效率指标现金流量周转期呈负相关性。当现金流量周转期增加时，利润会下降。运营利润与资产类要素应收账款周转期、存货周转期呈负相关性；与负债类要素应付账款周转期呈正相关性；与控制变量企业规模和董事会

5、人数呈正相关。企业提高利润的方法是在信用交易允许的范围内，加快应收账款的回收速度，缩短存货周转期，延长向供应商支付的时间。基于研究结果，本文详细解析了运营资本管理与绩效的关系，并以中国此行业为背景提出符合现实意义的策略建议，以期为企业管理运营资本提供建设性意见及理论依据。关键词：运营资本；管理策略；固定效应模型；绩效分析-I-哈尔滨工业大学金融硕士学位论文AbstractTradecreditemergesandspreadswiththedevelopmentofeconomy.Thereceivablesandpayablesfinancingonthebasisoftradec

6、reditcanreleasemorefunds,improvetheoperationefficiencyofcapitalmanagement.Workingcapitalmanagement,asoneofthemajorcapitalmanagementandcorporatefinance,arisingattentionoffirmmanagers,emergesonthiscontext.Effectiveworkingcapitalmanagementcanincreaseprofitforfirms.Wechoosetheretailandwholesaleindu

7、stryassubject,forithastheveryspecialcharacteristicofworkingcapitalmanagement,especiallyitconfrontsunprecedentedcompetitionandshocks.Thispaperregardsretailandwholesaleindustryasresearchobject,exploringtherelationshipbetweenworkingc