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1、对外经济贸易大学硕士学位论文关于中国资产证券化SPV设立模式的分析姓名：任宇申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：蒋先玲20050401论文提要(中文)资产证券化作为20世纪70年代以来国际金融领域最重要的金融创新之一在我国学术界和金融界的不断努力下目前正在从国际经验介绍和理论研究阶段进入了实际操作阶段近年来,中国资本市场上尽管还没有出现实质意义上的资产证券化操作,但各方面都密切关注着这一广阔市场,纷纷推出资产证券化方案和产品构想最引人注目的是在资产证券化方案中选择何种形式设立SPVSPV是一个
2、专门为实现资产证券化而设立的信用级别较高的机构它作为发起人与投资者之间的中介是资产证券化交易结构的核心因此选择何种形式设立SPV在资产证券化过程中非常关键根据国外资产证券化的实践SPV的法律组织形式主要采取信托公司有限合伙三种从我国的现有法律环境来看SPV无论采取信托公司方式还是有限合伙方式都各自面临着不同的问题不过以信托公司作为载体的资产证券化方案遇到的法律问题相对较少是目前最有可能采用的一种SPV设立方式资产证券化运作机制的本质在于风险隔离机制而信托财产的独立性正好符合资产证券化的本质要求从这点出
3、发笔者认为在我国现有的法律制度背景下信托模式是我国资产证券化发展模式的现实选择本文还分析了目前制约信托在资产证券化应用的因素并提出对策建议主题词中国资产证券化SPV设立信托模式分析II论文提要(英文)AbstractAsoneofthemostsignificantinnovationsintheinternationalfinancesincethe1970s,assetsecuritizationhasshiftedfromthestageofintroductionofinternational
4、experienceandtheoryresearchintotheactualoperationstagethankstotheeffortsofourcountrysacademiccircleandfinancecircle.Inrecentyears,althoughnoactualassetsecuritizationoperationisavailableinChinascapitalmarket,allsectorsarekeepingtheircloseeyesonthisextens
5、ivemarket,andassetsecuritizationsolutionsandproductconceptsaresuccessivelylaunchedintothismarket.ThemostremarkableistheformforSPVincorporationinanassetsecuritizationsolution.SPVisanorganizationwithahighercreditlevelspeciallyincorporatedforassetsecuritiz
6、ation.Asanagentofthesponsorandtheinvestor,itisthecoreofthetradingstructureofassetsecuritization.Therefore,itisvitaltochoosetheformforincorporationofSPVinassetsecuritizationprocess.Basedonthepracticeofforeignassetsecuritizatio,SPVismostlyincorporatedinth
7、eformoftrust,companyandlimitedpartner.Underourcountrysexistinglegalenvironment,SPVfacesvariousproblemsregardlessofwhetheritisintheformoftrust,companyorlimitedpartner.IfSPVisincorporatedintheformofacompany,itisnecessarytomakemajoramendmentofourcountrysex
8、istingCompanyLaw,orformulatespecificregulationsonassetsecuritization;whilethereisstillnolegalbasisavailablefortheincorporationofSPVintheformofalimitedpartner.Inthissense,theauthorholdsthataccordingtoourcountrysexistinglegalsystem
