上市公司财务绩效评价实证研究——基于新三板挂牌企业分析.pdf

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1、上市公司财务绩效评价实证研究——基于新三板挂牌企业分析学位类型：专业学位论文作者：刘宇豪学号：20141811640培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士指导教师：刘园教授2016年5月万方数据AnEmpiricalStudyoflistedCompanies’FinancialPrerformanceEvaluation——listedcompaniesBasedNationalEquitiesExchangeandQuotations万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本

2、论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其他

3、方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库进行检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要全国中小企业股份转让系统，就是新三板的全称。追朔其渊源，应该从2001年成立的“股权代办转让系统”开始。股权代办转让系统成立之初，功能在于承接退市下来的公司以及两网公司，这个系统我们所谓的“旧三版”。2006年，股中关村科技园区的非上市企业股权开始进入权代办系统，新三板的概念从此诞生。2014年，国务院批准增加非上市股份公司股份转让试点，于是继中关村科技园区之后，武汉的东湖技术产业园区、天津的滨海新区以及上海的张江高新技术园区被纳入了

4、股权代办转让系统。到了2013年底的时候，新三板试点向全国开放，不再局限于上述四个园区，而是面向全国。各个园区只要有符合标准的公司都可以登陆股权转让系统。截至到2016，全国中小企业股份转让系统已经有超过5800家企业完成挂牌。同年的五月，分层制度出台，这表明新三板市场向成熟的市场又迈出了重要一步。随着我国新三板市场的进一步完善，由主板、创业板、新三板、以及场外OTC市场和产权市场所组成的多层次资本市场格局已经初步形成。截止到2016年的三月初，新三板市场上挂牌的企业总数已经超出了沪深两市上市公司的两倍之多。相比之下，更低的挂牌门槛对参与这个市场的投资者提出了更高的要求。于是本文从

5、财务绩效的角度出发，结合我国新三板市场挂牌公司的特点，构建了新三板挂牌公司的综合性财务绩效评价体系。这个体系涵盖了盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力四个维度的指标，进而通过以上指标对新三板挂牌的企业进行分析和对比。从而筛选出更加优质的企业。同时，为企业经营者以及政策的制定者提出合理化建议。本文分为五部分。第一部分:绪论部分。着重的介绍了财务绩效评价理论的研究背景、目的以及本篇论文的研究意义。接着，笔者列示出几种研究方法并阐述选择因子分析法作为研究工具的理由。第二部分：介绍全球范围内有关于财务绩效评价体系的研究现状。这一部分分别对国内外关于财务绩效评价理论进行梳理，然后，介绍了我

6、国新三板市场范围内该理论的研究现状。第三部分：财务绩效评价体系的建立。笔者通过上述的四个分析指标出发，定义并处理指标，建立分析框架。第四部分：从东方财富Choice软件的数据库中获取相应数据，然后对数据进行趋同化，无量纲化处理，进而对因子进行适合度检验，命名因子并求解上市公司财务绩效综合得分。第五部分：论文结论以及对策建议。关键词：新三板，财务绩效，因子分析，实证分析I万方数据AbstractTheNationalSMEsharetransfersystem,isthefullnameofthenewboard.Tracingitsorigin,from2001theestabli

7、shmentofthe"equitytransfersystem".Theequitytransfersystemwasfirstestablished,functionistoundertakethedelistingdowncompanyandthetwocompany,thesystemwecalled"theoldversionthree".In2006,thesharesofZhongguancunScienceandTechnologyParkofshar