公司治理转型的国际比较_以美_日_德为例new

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1、·企业管理·公司治理转型的国际比较———以美、日、德为例12●石荣丽,李东升（1．广东药学院医药商学院，广东广州510006；2.山东工商学院经济学院，山东烟台264005）［关键词］公司治理；转型；比较［摘要］各国制度环境、历史文化传统的差异性，产生了多样化的公司治理，通过对美、日、德公司治理特性的比较，探究各种治理的缺陷、漏洞与转型趋势。在借鉴国际经验的基础上，结合中国国情，推动公司治理转型过程中职能定位、资源能力与治理环境的匹配。［文献标识码］A［文章编号］1009-0061（2010）12-0125-03公司治理转型作为企业转型的重要环节，是企面

2、均体现等级制度，战前日本企业带有明显的封建业在面临内外环境发送重大变化时，为求生存发展，性家族主义色彩，延续日本上百年的封建同仁经营适应外部环境的重大变化而进行治理结构、治理机理念，重视集团内秩序，并试图通过宗教的、保守的制自我重塑。由于企业成长的历程具有路径依赖性，和连带经营意识的结合，来确保投资者间稳定的信公司治理转型并非是激进式的一步到位的，而是有用关系。战后日本建起的法人式股份制企业，摆脱所为有所不为的和谐渐进式的变革，是一种动态过了家族内部化的直接统治，建立了以松散联合为特程，中国企业应在借鉴国际经验的基础上，通过治理征、以大企业集团为中心的集

3、团内外和行业间的多环境、治理结构、治理机制的融合，实现和谐转型下极化和多样化持股的财团法人和主银行制，公司运的持续发展。营资本不是依靠企业内股东筹集，而是通过外部银一、公司治理特性的比较行借入资本和企业间的相互持股。仰赖日本独特的1、美国公司治理的特性。公司治理的形成受制终身雇佣制和年功序列制的恩惠，为员工提供了一于独特的历史传统、法律和经济发展等多种因素的种最基本的激励机制，形成员工以企业为家的文，影响。在传统思想意识方面美国重视个人主义，长期形成经营者集团实际控制企业的局面。崇尚新古典的自由主义，强调尊重和保护个人的利3、德国公司治理的特性。二战后，

4、德国政府和益，并严格限制垄断。而20世纪30年代以来形成的民众接受了社会市场经济的发展理念，即按市场规一整套有关资本市场的法律、法规以及分散股东持律行事，但辅之以社会保障的经济制度，将市场自有股票的高度流动性，竞争性资本、产品、职业经理发的原则同社会公益结合在一起，社会市场经济的人市场对公司进行有效外部控制所提供的制度性基目标是实现大众的福利，意味着绝大多数人都应该础，形成了弱股东，强管理层的现象，使得董事的选分享到经济发展的成果。在德国认为公司的目标不举实际上是由首席执行官（CEO）等高级管理人员操应停留在最大投资回报上，而应建立在公司总体利纵的。为了

5、解决对CEO等企业高层人员的监控问益上，股东只是若干利益相关者之一，管理层首先题，引入非执行独立董事，以独立董事为主的审计委应考虑的是顾客与员工的利益。在公司治理上表现员会负责监督公司的财务工作，借助代理权竞争的为股权分散化，董事会日益专家化，职工参与治理。外部化治理机制，以及以剩余索取权分享为主的经德国法律规定监事会成员的1/3（小公司）到1/2（员理激励机制实现治理。工超过2000人的公司）要从员工中选出，其他部分2、日本公司治理的特性。忠、孝是日本文化中伦从股东中选出，职责是执行董事会的任命和解雇以理道德的终极指向，使得日本人在社会生活各个方及对执

6、行董事会监督。执行董事会的任命、报酬由［作者简介］石荣丽（1978-），女，江苏苏州人，广东药学院医药商学院讲师，研究方向：物流管理，战略管理；李东升（1973-），男，汉族，山西怀仁人，山东工商学院经济学院副教授，研究方向：产业与企业组织。江苏商论2010．12125·企业管理·监事会决定，负责公司的日常管理，关注利益相关者企业业绩和竞争力的不断下降，导致改革的呼声日如雇员、债权人以及一般公众的利益，绝大多数股东益高涨。在经济全球化、国际化浪潮下，日本公司越和职工代表极为关注公司的持续发展，更愿意以合来越感受到境外机构投资者，要求重视股东利益的作的精神

7、来经营公司，监事会、董事会轮换率都很压力，与日本传统经营方式的文化冲突日益明显。低，相互之间倾向于协调行动，均把精力集中于公司而日本资本市场的政策放宽，大型企业与债券市场［1］长期发展。的联系更加紧密，主办银行开始逐渐失去了其作为二、公司治理转型的比较有效企业监控者的能力。内外环境的变化推动了日1、美国公司治理的转型。美国作为普通法系的本公司治理的转型，通过提高对外透明度、以及企典范，对市场采取鼓励与放任的态度，在公司治理规业内部的信息共享，向资本市场型以及重视利益相则中放松管制，在股东价值最大化下，导致公司高管关者模式倾斜，缓和企业内部紧张感，逐渐趋向

8、对具有操纵财务数字内在动力，公司职业经理人片面来自不同治理模式的元素进行重新组合