熔断机制对我国股票市场的影响-基于磁吸效应的实证研究.pdf

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1、熔断机制对我国股票市场的影响-基于磁吸效应的实证研究学位类型：专业学位论文作者：逯彦强学号：20141810218培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士指导教师：庄序莹教授2016年5月万方数据TheeffectsofcircuitbreakersonChina’sstockmarket万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明

2、。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学

3、位论文作者签名：年月日导师签名：年月万方数据I万方数据摘要熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。实施指数熔断机制是进一步完善我国证券期货市场交易机制，维护市场秩序，保护投资者权益，促进资本市场长期稳定健康发展的一项重要制度安排。本文采用A股市场的日内高频交易数据，通过建立logit回归模型来研究中国股市的熔断机制是否存在磁吸效应。实证研究结果表明:随着股指向下靠近熔断阈值，股价继续下跌的概率显著上升，熔断机制存在磁吸效应，且股指当日收益率达到-6%之后磁吸效应明显增强。关键词

4、：熔断机制，磁吸效应，logit模型I万方数据AbstractCircuitbreaker,isapointatwhichastockmarketwillstoptradingforaperiodoftimeinresponsetosubstantialdropsinvalue.ByusingthetransactiondatafromShanghaiA-sharemarketandbuildingaLogitmodel，thestudyinvestigatesthemagneteffectofpricelimitEmpiricalstudyshowst

5、hattheprobabilityofpriceincensementincreasessignificantlywhenreachingthelowerpricelimit，whichisinsupportofthemagneteffect，andthemagneteffectisstrongerafterthereturnreaches-6%thanbefore.Keywords:Circuitbreaker,magneteffect,LogitmodelII万方数据目录第1章引言...................................

6、......11.1研究背景与意义............................................11.2文献回顾..................................................11.2.1国内外对熔断机制的研究情况....................................11.2.2国内外对磁吸效应的研究现状....................................21.3研究方法及研究框架......................................

7、..31.3.1研究方法......................................................31.3.2研究框架......................................................41.4论文的贡献及不足..........................................41.4.1论文的主要贡献................................................41.4.2论文的不足之处......................

8、..........................4第2章熔断机制概述....