新三板企业挂牌前后财务绩效的比较研究.pdf

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1、新三板企业挂牌前后财务绩效的比较研究学位类型：专业学位论文作者：李嘉迪学号：20141810592培养学院：金融学院专业名称：金融硕士指导教师：边江泽副教授2016年5月万方数据ComparativestudyonfinancialperformanceofTheNewThirdBoardlistedcompaniesbeforeandafterlisting万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人

2、和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论

3、文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要新三板交易平台自2013年成立以来，已经为数千家中小企业提供了良好的融资平台，不仅缓解了中小企业融资难的问题，而且也标志着我国场外市场建设的一个里程碑，象征着我国多层次资本市场构建的进一步完善。我国新三板市场对于企业的准入门槛较低，对其财务指标没有硬性要求。那么对于挂牌新三板这一举措是否会对企业的财务绩效产生影响，从而有助于企业自身发展这一问题的研究就显得尤为重要。本文首先介绍了新三板市场的概况并对财务绩效相关概念及理论做出阐述，其次对新三板挂牌企业的基本特征作出描述，并根据相关数据对新三板企业的整体财务现状进行分析。在此基础上，本文以2012

4、年和2011年挂牌新三板的企业为研究样本，并以挂牌前后两年及挂牌当年的财务数据为来源对新三板企业的整体财务绩效做前后比较分析。企业综合财务绩效是根据企业的盈利能力、偿债能力、营运效率、成长能力这四个方面的8项财务指标，并赋以相应权重，加总得来。在进行财务绩效挂牌前后比较时，除了整体的比较还根据主要行业分类进行比较，从而对研究结果作进一步的解释。根据最后的统计分析以及显著性检验得出的实证结果表明，企业在挂牌后的财务绩效呈下降趋势，虽然在挂牌后第二年有小幅上升，但均未超过挂牌前，表现并不如意。挂牌企业除了在偿债能力有所提高之外，其盈利能力、营运效率和成长能力都出现不同程度的下滑。另外，对可能影

5、响财务绩效的因素进行了回归分析，发现企业的风险投资背景、企业规模、大股东持股比例以及行业属性都对挂牌企业的财务绩效有着不同的影响。本文的最后根据所得出的结论，结合我国实际情况，对于财务绩效普遍下降这一现象作了简单的分析，并对即将挂牌新三板的企业提出慎重挂牌的建议。另外，对于挂牌企业如何提高其财务绩效也作了一些相关改善的建议。关键词：新三板，财务绩效，挂牌万方数据AbstractThenewthirdboardhasprovidedagoodfinancingplatformforthousandsofsmallandmediumenterprisessinceitsinceptionin2

6、013,whichnotonlyeasethefinancingdifficultiesofSMEs,butalsomarksamilestoneintheconstructionoftheOTCmarket.Thisisasymbolofimprovementinconstructionofmulti-levelcapitalmarketofChina.Thenewthirdboardmarketsetthelowerenteringthresholdforenterprises,andtherearenomandatoryrequirementsforitsfinancialindic

7、ators.Sowhetherthisinitiativeofthelistingonthenewthirdboardwillaffectthefinancialperformanceandcontributetothecompany'sowndevelopmentisaparticularlyimportantissue.Thispaperfirstintroducesthesurveyofthenewthirdboa