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1、会计审计!当代财经∀1998年第11期衍生金融工具主要会计问题研究综述蒋尧明内容提要:本文在分析了近几年来会计理论界对衍生金融工具的研究成果的基础上,对衍生金融工具的种类及特点;衍生金融工具的会计确认、计量;衍生金融工具的信息披露及对传统财务会计的影响等问题进行了综述。关键词:衍生金融工具会计确认与计量信息披露财务报表作者单位:江西财经大学!当代财经∀编辑部。一、衍生金融工具的种类及其特点自70年代中期以来,国际金融市场呈现出较为明显的变化。首先,随着席卷全球的金融自由化浪潮,各国政府纷纷放松对市场利率的管制,
2、让利率随市场供求关系自由变化。其次,在国际外汇市场上,随着布雷顿森林体系的瓦解,固定汇率被浮动汇率所代替,浮动汇率便波动频繁,加上石油危机爆发,从而导致世界性的经济萧条。而国际债务危机的加剧,使国际银行业信贷资产质量下降,信用风险增加,这在客观上形成了对改善信贷资产质量、转移信用风险的需求。其三,由于非银行金融机构越来越多地参与金融市场,使银行业的传统业务受到巨大威胁,金融机构的存贷利差越来越小,为了保持和拓展获利能力,金融机构不得不借助金融工具的创新来寻求其他的利润来源,提高自身的市场竞争能力。此外,现代科学技术尤其是卫
3、星通讯技术、电子技术和信息处理技术的飞速发展,也为金融工具创新的发展提供了技术条件。由于衍生金融工具的品种翻新太快,至今投入实际操作的有一千多种,其中发展比较成熟、应用比较普遍的有外汇远期、期货、期权、互换、远期利率协议、利率的上限与下限等,以下列示了一些主要衍生金融工具及其产生年代。年份所产生的衍生金融工具年份所产生的衍生金融工具1972外汇期货1983利率上限和下限期权、中期政府债券期货合约期权、股票指数等1985期货合约期权、调换期权、欧洲美元期权1973股票期货等1975国库券期货、抵押债券期货1987平均期权、商
4、品调换、复合期权等1977长期政府债券期货1989上限期权、欧洲货币单元期货、利率调换期货1979场外货币期权1990股票指数调换1980货币调换1991证券组合调换1981股票指数期货、中期政府债券期货、利率1992特种调换调换等资料来源:!Economist∀19934P9。尽管衍生金融工具种类繁多,发展迅速,但因其历史较短,因此我们不难归纳出其一些明显的特点:1金融工具创新给国际金融市场注入了新的活力。具体表现为:(1)诸多的创新工具使资本的需求者有了更多可供选择的融资手段,同时也降低了筹资成本;(2)衍生金融
5、工具的出现也为市场和同类投资者提供了从市场变化中获取巨额利润的机会;(3)由于银行业既做传统的贷款业务,又做直投资业务,因而分散了风险;(4)金融工具创新的证券化趋势,增强了这些工具的流动性,从而大大提高了金融市场的营运效率(葛家澍、陈箭深,1995)。2衍生金融工具具有极大的风险性。风险是衍生金融工具产生的直接动因,是其与生俱来的#影子∃。据国际证券交易组织1994年7月发布的一份文件中认为,衍生金融工具的风险可分为:信贷风险%%%交易对&41&方未能履行对公司所作承诺的风险;市场风险%%%价格或价值变动导致公司亏损的
6、风险;流动性风险%%%因市场缺乏交易对手而导致投资者无法平仓或变现的风险;结算风险%%%公司未能在预期时间收取对手方付款或付货的风险;运作风险%%%公司因人的错误或系统及控制失灵招致损失的风险;法律风险%%%公司因合约不能执行或条文不当而招致损失的风险。这些风险往往会使投资者遭受严重损失,甚至危及整个金融市场的稳定。巴林事件,我国的#327事件∃均为典型例证。3衍生金融工具还有一些其他的主要特征。(1)其价值具有明显的波动性。衍生金融工具的收益来自于标的物价值的波动,即约定价格与实际价格的差额,而它的实际价格很大程度上取
7、决于使用者的主观期望。(2)运用衍生金融工具进行交易时易做空头,即一个投资者可以根据合约,有义务在未来向其他投资者交割某种他不拥有的资产。(3)市场价格十分明确。绝大部分金融资产都可以在市场取得明确的市场交易价格,企业可以随时以这一交易价格转让所持有的金融资产或偿还已承担的金融负债。衍生金融工具的不断涌现和广泛使用及其内含的特点,迫使财务会计在如何科学、合理地确认、计量、报告衍生金融工具及其相关的风险等方面作出回答。二、衍生金融工具的会计确认在传统的会计理论中,资产的定义是#因过去发生的交易事项而由企业控制的,能给企业带来
8、未来经济利益的资源∃;负债的定义是#因过去的交易事项而发生的企业现有义务,这种义务结算将会引起含有经济利益的企业资源的流出∃。从这两个定义中可以看出,传统财务会计在确认资产和负债这两个会计要素时,其立足点均在强调#过去发生的交易事项,∃,即在确认资产和负债时,是以交易发生的时间作为确认标准。而衍生金融工
