农业上市公司资本结构与产品市场竞争关系研究

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1、ZhejiangForestryUniversityDissertationfortheDegreeofMasterTherelationshipbetweencapitalstructureandproductmarketcompetitionofourcountryagriculturelistingcorporationCandidate：LiuYanpingAdviser：LeiXintu，ProfessorAssociateSupervisor：ShiDaojin，professorSpecialty：ForestEconomi

2、candManagementDateofSubmission：June3，2013ZhejiangA&FUniversityLin’an，zhejiangprovince，P．R．ChinaJune，2013独创性声明本人声明，所呈交的学位论文，在指导教师指导下，通过我的努力取得的成果，并且是自己撰写的。尽我所知，除了文中作了标注和致谢中已经作了答谢的地方外，论文中不包含其他人发表或撰写过的研究成果，也不包含在浙江农林大学或其他教育机构获得学位或证书而使用过的材料。与我一同对本研究做出贡献的同志，都在论文中作了明确的说明并表示了谢意。如被

3、查有严重侵犯他人知识产权的行为，由本人承担应有的责任。学位论文作者亲笔签名：谶日期：丝堡：6：芝论文使用授权的说明本人完全了解浙江农林大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密，在——年后解密可适用本授权书。口不保密，本学位论文属于不保密。影(请在方框内打“4”)学位论文作者亲笔签名：丕!l整垒日期：丝丝：6：g指导教师亲笔签名：日期：诬g：么：多摘要国内外研究表明，企业资本结构与产品市场竞争相互作用，联系紧密，企业在

4、进行资本结构或产品市场决策时应谨慎考虑。但由于研究尚早，理论分析和实证检验虽取得瞩目的成果，但仍有待于丰富和完善。国内学术界虽已开始了对不同行业产品市场竞争与资本结构的关系的研究，但是却没有针对农业上市公司进行深入的分析。此外，现有文献多关注于单向研究，忽略T--者的相互作用是不全面的，因此将视角集中于农业上市公司这一特定行业进行互动研究，具有重要的理论与现实意义。鉴于以上不足，本文以我国农业上市公司为样本，以市场份额增长率和投资能力衡量企业的产品市场竞争力，在对农业上市公司各子行业按照资产负债率和行业竞争程度进行细分基础上，构建模型进行

5、双向实证检验，探讨我国农业上市公司资本结构与产品市场竞争之间的相互关系，并根据实证研究结论，从静态和动态两个角度进一步提出优化建议。本文的主要研究结论如下：(1)高债务水平组中农业上市公司债务水平与市场份额增长率负相关，而低债务组中与市场份额增长率正相关。(2)农业上市公司债务水平与投资能力负相关，企业资本结构对公司投资具有显著的抑制作用。(3)农业上市公司产品市场竞争与资本结构负相关，竞争较激烈子行业内农业上市公司资本结构对于企业的市场份额增长率和投资能力更敏感。本文的研究，不仅丰富了我国资本结构与产品市场竞争关系的研究文献，同时也为我

6、国农业上市公司优化资本结构和提高企业产品市场竞争能力提供了参考。农业上市公司在制定公司资本结构和产品市场经营决策时，应综合考虑其行业竞争环境，合理匹配企业的经营风险和财务风险，平衡各项风险和收益，更好的发挥农业上市公司资本结构的战略效应，使企业在产品市场上保持强势的竞争地位。关键词：农业上市公司，资本结构，产品市场竞争ABSTRACTBoththedomesticandforeignresearchshowsthatthecapitalstructureofenterpriseshavecloserelationswithproductm

7、arketcompetition，thedecisionofcapitalstructureorproductmarketcompetitionshouldbecarefullyconsideredthisrelationship．Butboththeoreticalanalysesandempiricaltestsinthisareaneedtobeenrichedandperfected．Domesticscholarshavebegunthisresearch，andselectedsomeindustriesandenterpri

8、sesofourlistedcompaniestoempiricaltests，buttheyoverlookedagriculturelistingcorporationofourcount