内部控制信息披露对上市公司投资效率的影响研究——基于双重委托代理的视角

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1、委托书本A-、刘洪彬。系浙江理工大学经管举院研究生张福玲荨成玲之导师。张福玲粤或玲两伎学生蕨完成和修改后之学位论文我已看过，同意冀论文定穰，且认为箕=位已达到相关要求，可以准予毕业稻授予掌位。因本人身萑国外，特委托我校经管学院胡旭微教授代为在张藕玲萼或玲的《硕±学位论文》上代为签字，委托期限鹭2013年3月{嗣至3胄3’基。特此证瞬{13656687629气303360897辔浙江理工大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文

2、中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得浙江理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：戚诠签字目期：劢／；年弓月／≯日浙江理工大学硕士学位论文学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解逝逛堡王太堂有权保留并向国家有关部门或机构送交本论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权逝江堡王太堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位

3、论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者签名：戚趁签字日期：矽乃年多月／≥日导师签名：吒矶Q肿签字日期：≥。，；年≥月巧日浙江理工大学硕士学位论文摘要本文在双重委托代理的视角下，借鉴信息质量理论，探讨了内部控制信息披露治理企业非效率投资的机制，在此基础上，利用我国2010．2011沪深制造业上市公司的经验数据，采用Richardson(2006)模型衡量了上市公司2010和2011年度的投资效率，然后在双重委托代理的视角下，通过构建回归模型，对样本相关变量进行描述性统计、相关性以及回归分析，实证检验了内

4、部控制信息披露质量对企业非效率投资的影响。研究发现：当企业存在双重委托代理时，投资不足以及过度投资这两种非效率投资行为在国企中更为严重；存在双重委托代理时，企业资产周转率越低，企业的代理问题就越严重，导致企业非效率投资行为也越严重。研究还发现，第一类代理冲突和第二类代理冲突均会造成企业的投资过度行为，而企业的投资不足则主要是由第一类代理冲突造成的，第二类代理冲突对企业的投资不足具有治理作用。虽然我国制造业上市公司整体内部控制信息披露质量并不高，但实证发现在双重委托代理下，高质量的内控信息披露仍可以抑制上市公司的过度投资

5、和缓解上市公司的投资不足。并且高质量的内控信息披露对上市公司投资不足的治理效果更加明显。说明提高内控信息披露的质量，可以提高内控信息的监督评价作用和信号传递作用，降低由于信息不对称而产生的道德风险和逆向选择，从而提高企业的投资效率。关键词：内部控制信息披露；投资效率：双重委托代理；投资不足；投资过度浙江理工大学硕士学位论文lI浙江理工大学硕士学位论文AbstractThispapertriestolearnfromthequalityofinformationresearch，andstudymechanismofin

6、ternalcontrolinformationdisclosurequalitygoverninginefficiencyinvestmentoftheenterpriseswithintheframeworkofthedoubleprincipal—agentconflict．Basedontheresearchintheabove，thepaperalsoteststherelationbetweeninternalcontrolinformationdisclosurequalityandinefficienc

7、yinvestmentoftheenterprise．First，thispaperusingRichardson(2006)modeltomeasurethelistingcorporations’investmentefficiencyonasampleoflistedcorporationsofmanufacturingindustryinChinafrom2010to2011，andtheninthedoubleprincipal—agentperspective，byestablishingregressio

8、nmodel，bydescriptivestatistics，correlationandregressionanalysis，empiricaltestingtheinfluenceofdoubleprincipal—agentconflictonbehaviorofenterpriseinefficientinvestment