关联企业委托贷款特点和效应研究——基于天威保变的案例分析

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1、分类号学号M201174114学校代码10487密级硕士学位论文关联企业委托贷款特点和效应研究——基于天威保变的案例分析学位申请人何莹学科专业：金融硕士指导教师：钱雪松副教授答辩日期：2013年5月ThesisSubmittedfortheDegreeofMasterofFinanceAStudyontheCharacteristicsandEffectofEntrustedLoansBetweenAffiliatedConfirms——BaseonthecaseofTianweibaobianC

2、orporationCandidate:YingHeMajor:MasterofFinanceSupervisor:XuesongQianHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaMay,2013独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。近我所知，除文中已标明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确

3、方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在______年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日

4、期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要较长时间以来的金融管制，以及由于信息不对称导致的信贷配给，使得我国资本市场出现了较为严重的资本错配现象。在这样的背景下，企业间私下调剂资本的现象开始涌现。委托贷款就是这样一种工具：拥有富余资金的企业通过委托贷款将资金贷给缺少资金的企业，达到获得高额收益或支持关联企业经营的目的。本文通过对关联企业间委托贷款交易的具体案例的研究，对近年来中国上市公司频繁委托贷款交易的事实进行分析，找到其进行委托贷款的原因及大规模资金的来源，并考察委托贷款交易的效用。通

5、过对天威保变委托贷款交易的案例分析，我们发现企业进行委托贷款的原因包括支持新兴业务的发展、降低财务费用、改善公司治理结构等，资金来源包括现行中国金融市场上同行的多种方式，如配股融资、发行公司债券、定向增发等。最后，通过对接受贷款资金的子公司业绩的分析，发现进行委托贷款交易确实可以有效改善其对资金的需求，使公司得到发展。同时，进行委托贷款交易可以减少企业集团的财务费用，但对接受贷款资金的子公司的财务费用影响不大。通过委托贷款交易，上市公司可以将其利用自身的融资优势融得的资金输送给亟需资金的控股参股公

6、司，支持其经营发展，减少其融资成本。关键词：上市公司；委托贷款；内部资本市场；外部资本市场I华中科技大学硕士学位论文AbstractWronglydistributedcapitalisaquiteseriousandnegativesituationemergingoutintodaycapitalmarketasaresultoflong-termfiscalcontrolandunbalancedcreditrationing.Againstthisphenomenon,meanwhilet

7、heprivateactivitiesofadjustingcapitalstarttobeactive.Entrustloanisoneoftheshortcuts,enterpriseswithabundantcapitalwillloanotheroneslackofcapitaltoachievetheambitionsofhighinterestsandsupportingweaksides.Thisessaywillbysomespecificcasesanalysesentrustl

8、oantradingcommonlyengagedbyChina’slistedcompanies,findingouttheresourcesofentrustloanandlargescaleofcapital,observinghowentrustloanisfunctioning,onthecaseofTianweibaobian’scorporation,wediscovermanyreasonsforentrustloanincludenewbusinessdevelo