公司治理与独立审计对债务成本的影响研究

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1、学校代号：学号：密级：10532S10202006湖南大学硕士学位论文公司治理与独立审计对债务成本的影响研究堂焦宝请厶丝刍；睑彪昱垣丝名壁驱整!堑型I墓麴堡墙羞皇僮!王直笪堡堂瞳童些刍整!金过堂迨窒握童旦塑；2Q!三生垒旦2§目诠窒筌鲎旦翦；2Q13生三月!墨目筌鲎委虽全圭度!龚迸塑塾援ResearchontheInfluenceofCorporateGovernanceandIndependentAuditontheCostofDebtYUBiaoB．M．(NortheastForestryUniversity)2010Athe

2、sissubmittedinpartialsatisfactionoftherequirementsforthedegreeofMasterofManagementlnAccountingintheGraduateschoolofHunanUniversitySupervisorProfessorPENGTaoyingApril，2013㈣8叭6咖1眦5吣5吣3㈣2呲Y湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集

3、体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：冽；年石月／多El学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密团(请在以上相应方框

4、内打“√”)作者签名：佩日期：沙，；年6月膨日翩签名：叫也嘿郴年‘月l多日公司治理与独立审计对债务成本的影响研究摘要债务成本的高低不仅会影响到企业的融资效率，也是对企业的业绩增长和长远发展起重要作用的因素之一。债权人与企业之间的代理问题和信息不对称会使得企业的债务成本增加，虽然国外学者的研究表明高水平公司治理和高质量审计监督能缓解他们之间代理冲突和信息不对称从而降低债务成本。然而，在中国资本市场上，对于公司治理和独立审计的监督作用是否能够切实发挥还存在不少疑问和争议，因此，成熟资本市场上的研究结论是否适用于国内资本市场还需要进一步

5、检验。本文首先从理论上分析了公司治理与独立审计在降低债务成本中的作用机理，然后实证考察了公司治理与独立审计对债务成本的影响及在对债务成本的影响上两者之间的相互关系，得出了以下的研究结论：第一，高水平的公司治理能够降低债务成本。第二，高质量的审计监督也能降低债务成本，即当审计师为“十大”会计师事务所时，债务成本会较低。第三，公司治理降低债务成本仅在审计质量较低时成立，在对债务成本的影响上两者存在着替代关系。具体来说，当公司聘请“十大”会计师事务所作为审计师，即审计质量较高时，公司治理水平对债务成本的影响不显著；而当公司聘请非“十大"

6、会计师事务所作为审计师，即审计质量较低时，公司治理水平的提升才会显著降低债务成本。最后根据研究结论，本文认为要想降低债务成本，加强对债权人的保护，要从完善制度环境和改善审计委托模式入手，以提高审计质量并使公司自觉加强审计监督；还要从股权结构、董事会、高管薪酬激励以及信息披露等方面来不断深化公司治理机制改革以提高治理水平。关键词：债务成本；公司治理；审计质量；事务所规模；替代效应硕士学位论文AbstractThelevelofdebtcostwillaffecttheefficiencyofcorporatefinancing，an

7、ditisalsooneofthemostimportantfactorsthataffecttheperformanceofenterprisesgrowthandlong—termdevelopment．Althoughagencyproblemsandinformationasymmetrywillmakethedebtcostincreases，studiesofforeignscholarshaveshownthathighlevelofcorporategovernanceandhigh-qualityauditsup

8、ervisioncanreducedebtcost．However，therearelotsofcontroversiesanddoubtsaboutwhethercorporategovernancemechanismsandauditorspl