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1、第4卷第3期北京邮电大学学报(社会科学版)Vol14,No132002年7月JournalofBUPT(SocialSciencesEdition)July,2002·法学经纬·我国证券电子商务的法律问题探析袁翔珠(桂林电子工业学院管理系,广西桂林541004)摘要:在依法治市的今天,面对迅速发展的网上证券交易,法律应作出什么样的态度已成为人们关注的重要问题。必须承认证券电子商务法律的缺乏所带来的不确定性是网络证券交易发展非常重要的制约因素。因此,对我国证券电子商务法律问题进行较系统地探讨,不无必要。本文全面分析了网上证券交易给
2、我国证券法带来的挑战与冲击,并提出了保证我国网上证券业健康发展的对策措施。关键词:互联网;证券交易;法律问题;电子商务中图分类号:F830191文献标识码:A文章编号:100827729(2002)0320053204证券电子商务,即网上证券交易,通常是指投资者利用Internet网络资源,获取国内外各交易所的及时报价,查找国际国内各类与投资者相关的经济金融信息分析市场行情,并通过互联网进行网上的开户、委托、支付、交割和清算等证券交易全过程,实现实时交易。与传统证券交易方式相比,网上证券交易具有如下一些显著的特点:首先,网上交易
3、打破时空限制,降低了券商的经营成本。从理论上讲,券商只要拥有一个网址就可以无限扩大自己的客户群体,更可吸引大量银行活期存款客户进行交易。第二,减少了交易环节,因此可以降低交易风险,提高交易效率。第三,加快证券市场信息流动速度,提高资源配置效率。总体来说,一方面我国证券电子商务正迎来大发展时期,另一方面证券电子商务还是局限于非常狭小的范围内,其中除网上交易的技术标准及技术体制、网民素质、软硬件设施不配套等因素限制外,证券电子商务法律的缺乏所带来的不确定性是非常重要的制约因素。证券电子商务从整体上而言是属于《证券法》范围的,但传统的
4、证券法律都是针对传统的证券发行及交易活动,对网上发行与交易都没有做前瞻性的立法规定。同时,已经颁布的有关电子商务的法律存在着诸多的缺陷与不足,对证券电子商务的特殊性考虑较少,难以起到促进证券电子商务发展的功效,使得以后实务中的网上证券交易存在着法律上的障碍。因此对我国证券电子商务法律问题进行较系统深入地探讨,不无必要。一、投资者身份的确认以及数据电文的归属与传统经纪业务中“面对面”交易方式不同,网上交易的真实性更加不容易考察和验证,信用问题便随之出现,主要表现在投资者身份难以确认。我国证券交易实名制尚未建立,投资者只要有身份证便
5、可开户,若投资者不是以本人身份证进行开户、交易,那么,当该投资者采取“机会主义”行为,即有意识地进行超出其资金能力进行投资并失败时,在法律上就无法追究该投资者的责任,只有由经纪公司来承担损失。因为我国实行两级清算制,券商作为一个法人须首先与中央登记结算公司进行证券与资金的结算,完成证券与资金的划转,而后再与具体投资者进行结算。若只是进行股票投资,我国禁止信用交易的规定以及券商交易系统本身的技术设置就能解决这一问题。但当市场发展使股指期货、信用交易等出现后,信用收稿日期:2002205215作者简介:袁翔珠(19722),女,广西
6、桂林人,桂林电子工业学院讲师,硕士,主要研究方向:经济法、电子商务法律法规。53北京邮电大学学报(社会科学版)2002年第3期交易就是很现实的选择,那时,投资者的“机会主义”行为便会产生严重的后果。如投资者以所有资金作为保证金进行股指期货的投资,当投资行为正确时,能够获得高杠杆收益。但当投资方向出现错误时,若损失很大,那么投资者有可能不再缴纳“追加保证金”,其损失就要由经纪公司赔偿。因此如何对投资者身份进行确认,以防止其抵赖和否认就十分关键。依据中国政监会在2000年4月颁布的《网上证券委托暂行管理办法》(以下简称办法》第六条,
7、在证券公司合法营业场所依法开户的投资者,经本人申请办理相关手续后,方能进行网上委托。证券公司在为投资者办理网上委托相关手续时,应要求投资者提供身份证原件,并向投资者提供证实证券公司身份、资格的证明材料;禁止代理办理网上委托相关手续。从该办法规定看,投资者在办理网上委托时,必须出具身份证原件,但该原件是否就是该投资者本人?从禁止代理办理网上委托手续来看,应该是投资者本人的身份证。但这种规定的合理性值得商榷,因为证券公司不是公安部门,对该身份证与出示人是否同一难以确认,而且我国证券交易尚未实行实名制,借用他人身份证来进行证券交易现象
8、十分普遍,将审核身份证与出示人同一的义务赋予券商是否过于苛刻?一旦该身份证与出示人不同一,则应属于违反禁止性规定而无效,证券公司与该出示人投资者将承担混合过错责任。在前述信用交易时,出示人投资亏损则券商一般将难以寻找出示人索赔,此时身份证出借人是否应承担连带民事
