产品市场竞争、代理问题与费用粘性

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1、分类号UDC10126—31103256密级编号研究生：生嫂指导教师：苤蕴专业：金让亟±2013年5月原创性声明本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除本文已经注明引用的内容外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得卤墓直盍堂及其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：丝指导教师签名：日期：逝!b：[日在学期间研究成果使用承诺书本学位论文作者完全了解学校有关

2、保留、使用学位论文的规定，即：内蒙古大学有权将学位论文的全部内容或部分保留并向国家有关机构、部门送交学位论文的复印件和磁盘，允许编入有关数据库进行检索，也可以采用影印、缩印或其他复制手段保存、汇编学位论文。为保护学院和导师的知识产权，作者在学期间取得的研究成果属于内蒙古大学。作者今后使用涉及在学期间主要研究内容或研究成果，须征得内蒙古大学就读期间导师的同意；若用于发表论文，版权单位必须署名为内蒙古大学方可投稿或公开发表。学位论文作者签名：指导教师签名：日期：凶!≥!工日期：摘要上市公司存在的费用粘性行为表现出费

3、用的异常增长，侵蚀了上市公司的利润，损害了上市公司投资者(股东)的利益。为了揭示管理层对企业成本费用的操控行为，保护投资者的利益，论文以2008．2011年沪深两市A股上市公司作为研究样本，分析了代理问题与费用粘性之间的关系以及产品市场竞争与费用粘性之间的关系。实证结果表明，在控制了经济因素的情况下，代理问题越严重的上市公司存在的费用粘性越高，即代理问题致使费用粘性远远偏离其最优水平；在委托代理程度不同的公司中，产品市场竞争对费用粘性的影响不同，即在代理问题严重的上市公司中，产品市场竞争越激烈，费用粘性越小；在

4、代理问题不严重的上市公司中，产品市场竞争对费用粘性行为并没有影响。由此得出研究结论，上市公司股东与管理层之间的委托代理问题是导致费用粘性的主要原因，机会主义动机诱使管理层背离股东目标操控费用；产品市场竞争环境可以通过缓解股东与管理层之间的委托代理问题来降低上市公司的费用粘性水平，充分竞争的产品市场能够增强市场信息的透明度并对管理层起到监督约束作用，从而加重了管理层的工作压力，迫使管理层收敛了对费用的操控行为。基于以上研究结论，文章从完善市场经济机制、打破行政垄断、防止过度竞争三个方面提出了政策建议，以期缓解委托

5、代理问题，防止管理层对费用的操纵，维护投资者的利益。关键词：费用粘性，委托代理，机会主义，产品市场竞争AbstractCostofliStedcomp砌esViscousbehaviorshowedabnomlal盯o、砜hofcosts，erodingmeprofitsoflistedcornpaniesanddamagi芏19theinterestsofthelistedcompanyinVestors(Shareholders)．InordertoreVealthemanipulationoftheman

6、agementcosta11dtoprotecttheinterestsofinvestors，p印ersuse2008—2011ShallghaiaIldShenzhenA-sharelistedcomp捌esassamplestoanalyzemerelationshipbe觚eenmeagencyproblemsandcostsViscous，andt11erelationshjpbetweenproductm破etcompetitionandcoststickiness．Theempiricalresu

7、hsshow也at，inthecaseofcontr01ofeconomicf-actors，t11ehighertheViscosi吼themoreseriousagencyproblemsliStedcompaniescost，thatisagencyproblemsresultingcostsViscouss廿ayf缸丘omitsoptimalleVel．Inmeprincipal-agentdifrerentcompanies，productmarketcompetitionhaddi舵rentaffe

8、ctsoncostsViscous．IntheliStedcompanies、Ⅳithseriousagencyproblems，productmarketcompetitionismoreintense，smaIlerthecostsViscous，whereas，hthelistedcomp砌eswith、Ⅳeakagencypmblems，productmarketcompeti