互联网公司境外上市的法律问题研究

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1、RESEARCHONLEGALISSUES0FINTERNETCOM口)ANIES’OVERSEASIPOSADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanNormalUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofLawBySupervisor：Prof．LiJiaxunMay,2013摘要JIIIIlllllllJJIIrllllllffllJIflllllllUlllllIY2290711自19

2、95年8月，美国网景公司的公开上市在全球开启了互联网公司上市的先河，也由此在证券市场上，以互联网概念股作为新的投资理念，开始兴起了一股“网络股”投资热。互联网作为2l世纪以来改变人类生活最强大的科技推手，就其全球互联、全球覆盖、全球渗透，动一发而牵全身的特殊性，吸引着全球投资商的眼球。在全球掀起高科技网络股投资热潮的同时，全球的证券市场还正在为这股概念还很模糊的投资理念摸索时，中国的网络公司也随即参与到这场投资风暴中，然而透过中国“网络股”投资发展历程，我们可以看出，一方面我国的网络投资渠道的狭窄性，参与其中的网络行业发展相对滞后，在一

3、定程度上，折射出我国转战境外的网络公司的融资道路并不是一帆风顺。另一方面，国内法律制度的适配度并没有达到内外兼顾的程度，由于国内网络公司竞相境外上市，让外资对我国境内企业内部股权在法律空白地带形成了离岸控制，致使境外上市公司的控股权在国外证券市场上被夺取，通过签署协议的方式操纵我国境内离岸控股公司，获得在中国境内不准外资持有的企业的控股权，使其脱离了我国政府的法律监管范围，使对我国重要领域的企业的股权控制造成重大隐患。同时，网络概念股的泡沫特性要比传统意义上的投资股份要强，伴随着产生的风险也就越大。文章从法律制度的角度，以规避我国互联网

4、公司境外上市风险为目的，进行分析和推理，以期能在法律制度的保卫下使我国互联网公司在更大程度达到融资目的的同时，又能减少国际市场所带来的金融风险，顺应其事物发展规律，壮大我国互联网公司境外融资的发展队伍，催生国内市场向更加成熟的上市环境发展，以达到扩大内需，优化投资市场，创新金融投资理念的最优附加价值。关键宇：互联网公司，境外上市，纳斯达克，法律问题ABSTRACTSinceAugust1995，it'sthatNetscapelistedtoopenuptheprecedentoflistingofIntemetcompanies．Fr

5、omthis，withtheconceptstockofIntemetasthenewinvestmentphilosophy,itraisesinvestmentfeverintheIntemetstocksofsecuritiesmarket．Asthestrongesttechnicalimpetusinthe21stcenturywhichchangespeople’Slives，intemetismarkedbyglobalinterconnection,globalcoverandglobalpermeate．Itattra

6、ctsglobalinvestors’eyesbyitsparticularitythatifpullonehair,thewholebodyisaffected．Whentheinvestmentfeverinhigh-techInternetstocksisraisedintheworldandglobalsecuritiesmarketareexploringforthevagueinvestmentphilosophy,Chineseinternetcompaniesparticipateintheinveststormimme

7、diately．However'fromthedevelopmenthistoryofChineseinternetstocks，wecanseetwopoints．Ononehand,theinvestmentchannelofintemetisnarrowinChinawhichleadstotheIntemetindustries。laggingrelatively．Ontheotherhand，thedomesticlawsystemsdonotreachthedegreeofconsideringallfactorsinsid

8、eandoutside．Becausedomesticintemetcompaniesgopublicabroad，thereformsoffshorecontrolbetweenforeigninvest