上市公司信息透明度抑制大股东侵占资金研究

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE上市公司信息透明度抑制大股东侵占资金研究Researchoninformationtransparencyrestrainingbigshareholdersoccupyfundinlistedcompanies院专学号：22010040252作者指导教师：独创性声明上帝戗厨佬患盎眼席拥专ll本人郑重声明：今所呈交的《六懒蔓数鳓整》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大

2、学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：飕鲜～关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)曼邀日瓤迅年j月斗日首都经济贸易大学硕士学位论文《上市公司信息透明度抑制大股东侵占资金研究》摘要在我国一股独大、股权集中的情况下，代理问题是大股东利用信息优势对中小股东的利益侵占问题。以往关于大股东侵占资金影响因素的研究很少考察上市公司信息透明度对大股东侵占资金

3、行为的抑制作用。本文认为信息透明度是公司治理机制的重要组成部分，能够发挥抑制大股东侵占资金的作用。本文运用规范研究、案例研究和实证研究相结合的方法，根据信息不透明的两个表现：信息不对称和信息操纵的具体表现，并结合实际的案例，论证了信息不透明对大股东侵占资金行为的作用，从而得出提高信息透明度将会抑制大股东侵占资金行为的结论。并据此提出了提高信息透明度，能够起到抑制大股东侵占上市公司资金行为的假设。为了验证假设的可靠性，本文以在深圳证券交易所上市的2009年．2011年除金融类上市公司以外的中国上市公司为研究对象，用深交所的信息披露考核结果为信息透明度的衡量变量、审计意见类型作为

4、稳健性检验时的信息透明度替代变量和自己定义的两个大股东侵占资金的指标设了两个模型，并进行了实证分析。实证结果显示：信息透明度与大股东侵占资金负相关，即提高公司信息的透明度，能够有效的抑制大股东侵占上市公司资金的行为。并结合结论提出了相关的政策建议：及时、完整、真实的披露关联交易的相关信息，增加对大股东关联投资消息的披露，鼓励媒体信息披露以发挥其监督作用，强化对信息透明度的各环节的联动监管，加强外部审计监督；提高独立董事比例以及独立董事的独立性；加强投资者教育以提高其自我保护意识和能力等。本文的创新点在于：首先，从反面的角度分析信息透咀度对大股东侵占资金的抑制作用，即从信息不透

5、明的两个表现(信息的内生性不对称和操纵性不对称)结合相应的具体案例分析了信息不透明对侵占行为的影响；其次，创新性的定义了大股东侵占资金的两个变量，OCCUPl=(与大股东相关)其它应收款／年平均资产总额与OCCUP2=(与大股东相关)应收账款+应收票据+预付账款+其他应收款．应付账款一应付票据．预收账款．其他应付款，若大于0则取1，否则取0。并且首次提出了审计意见类型也可作为信息透明度的衡量指标。本文的不足之处在于：将关联交易形成的应收款项一概认为是出于侵占资金的目的是片面的，应区分降低企业成本的关联交易和属于利益侵害的关联交易，且没有关注大股东通过非关联交易实施的利益侵害行

6、为。关键词：上市公司信息透明度大股东侵占资金信息不对称信息操纵首都经济贸易大学硕士学位论文《上市公司信息透明度抑制大股东侵占资金研究》AbstractInthecaseofChina’SEquityconcentration，theagencyproblemismajorshareholdersuseinformationadvantageencroachedontheinterestsofminority．shareholders．Previousresearchintheimpactingfactorsoflargeshareholder’Scapitaltakingup

7、，hardlyeverresearchinformationtransparency’Sinhibitionaleffectoflistedcompaniesonthebehaviorofbigshareholdersoccupyingthe如nd．Thispaperarguesthatinformationtransparencyisanimportantpartofcorporategovernancemechanism，andCanplaytheroleofinhibitingbigshareho