linking market value to corporate performance in pakistan

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1、分类号学位论文密级单位代码学号【2009010137)LinkingmarketvaluetocorporateperformanceinPakistan巴基斯坦资本市场价值与公司绩效的相关性研究AliGohar指导教师姓名Prof．ZhiweiNi申请学位级别管理学博士专业名称管理科学与工程论文提交日期2012年9月论文答辩日期2013年5月学位授予单位和日期合肥工业大学答辩委员会主席冯逢教授．一一．．评阅人匿名2013年5月HEFEIUNⅣERSITYOFTECHNOLOGY合肥工业大学Linkingmarketvaluetocorporat

2、eperformanceinPakistan巴基斯坦资本市场价值与公司绩效的相关性研究SubrnittcdtoManagementSchool管理学院inPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofDoctorofPhilosophy哲学博士学位ByAliGohar阿里May2013二零一三年五月㈨3椰9m2jjjj仆■■_㈣9洲2川2唧YLINKⅢGMARKETV：札UETOCORPORATEPERFORMANCE烈PAKISTAN巴基斯坦资本市场价值与公司绩效的相关性研究ByALIGoHA

3、RHefeiUniversityofTechnologyHefei，Anhui，P．R．ChinaMay,2013合肥工业大学本论文经答辩委员会全体委员审查，确认符合合肥工业大学博士学位论文质量要求。主席：委员：答辩委员会签名(工作单位、职称)呻闻恤亏傲幽睬枷饥导师2气够q邰‘歹荔眨、妻易柜础髻意砂爹戈多苏爱．。环寺旅旋．同行评议专家冯逢管理学院教授博导周荣庭管理学院教授博导吴慈生管理学院教授博导姚禄仕管理学院教授博导李姚矿管理学院教授博导同行评阅专家匿名答辩委员会名单冯逢管理学院教授博导周荣庭管理学院教授博导吴慈生管理学院教授博导姚禄仕管理学院

4、教授博导李姚矿管理学院教授博导答辩委员会主席冯逢管理学院教授博导知，也不作的独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作了明确的说明并表示谢意。2013年D箩月l歹日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解金目墨王些太堂有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权金a巴王些太堂可以将学位论文的全部或部分

5、内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者签名：(Signature)签字日期；2013年o§月If日学位论文作者毕业去向：工作单位：电话：通讯地址：邮编：导师签名：(signature)缸bⅥ签字日期：2013年‘月1．日巴基斯坦资本市场价值与公司绩效的相关性研究摘要：在企业发展的历史长河中，发生了很多的企业欺诈和丑闻事件，甚至到了危及全球经济的程度。这种情况的发生促使资本市场发展出了各种机制来控制企业，以使所有利益相关者的利益都能够最大化。这些机制归属于

6、公司治理的范畴。公司治理的基本出发点就是增强薄弱的治理实践，在公司内部实施问责的制度和文化。由于上市公司公开发布的信息对资本市场的运转有着极其重要的作用，所以只有保证信息的质量和透明度，资本市场才能够健康的运转。只有基于完全透明但不损害公司竞争优势的信息，数据的使用者才能够赋予报告公司股权一定的价值。这些价值是由与公司有关的所有因素决定的，这些因素包括财务状况、资本结构、经营业绩、前景以及符合其运作市场的社会和法律规范。对大多数新兴的资本市场而言，大多数情况下，它的所有权都集中在管理者、银行以及其他金融机构和(或者)家族企业的某个家庭手中。这种结

7、构在多数情况下对保护小投资者是不利的。为了保证市场的公平性，维护市场的可持续增长和发展，需要让小投资者了解到关于公司的有效和可靠的信息。这样才能保证他们的经济决策是建立在事实和数据而不是猜测的基础上。过去的十年间，巴基斯坦资本市场获得了巨大发展，在国内外市场上都饱受瞩目。但是，正如其他新兴市场一样，它也存在着公司财务欺诈、财务丑闻的状况，特别是经历了2008年的市场崩溃之后，更加突显出它的结构缺陷。市场缺陷对成百上千的小投资者造成了毁灭性的后果，使得他们失去了毕生积蓄。虽然对巴基斯坦资本市场进行细致研究是非常必要的，但目前关于这方面的研究甚少。本

8、文试图通过细致分析巴基斯坦上市公司公开的财务信息，来决定其市场地位和质量。本文通过获取、分析巴基斯坦资本市场中业绩最佳股票的年度报表来判