资产管理公司开展资产证券化业务的研究

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1、上海交通大学EMBA学位论文资产管理公司开展资产证券化业务的研究资产管理公司开展资产证券化业务的研究THERESEARCHONASSETMANAGEMENTCORPORATIONCARRYINGOUTASSETSECURITIZATION学校：上海交通大学学院：安泰经济与管理学院专业：工商管理（EMBA）作者：陈焰导师：吴冲锋学号：1111202082班级：Z1112023答辩日期：2013年5月万方数据万方数据万方数据上海交通大学EMBA学位论文资产管理公司开展资产证券化业务的研究资产管理公司开展资产证券化业务的研究摘要资产证券化是世界金融领

2、域非常重要而且发展迅速的直接融资创新产品之一，资产证券化的目的在于将缺乏流动性的资产（含债权）或资产组合再次包装出售，提高资产流动性和资金运作效率。中国的金融业长期以来都将流动资本高度集中在银行业，为化解银行业的信用风险，资产证券化成为重新分配风险和资本的创新手段之一。资产证券化于2005年在国内试点，2008年因国际金融危机暂停，时隔四年又于2012年被重新启动。中国尚处在资产证券化业务开展的初级阶段，各监管部门不断出台的支持资产证券化的政策法规，体现了中国金融业的监管层推进金融创新的意图，也彰显了资产证券化在中国发展的广阔前景。在此背景下，

3、本文结合工作实践，试图对资产证券化特别是资产管理公司开展资产证券化业务进行专题论述与研究。本文首先阐述了资产证券化的形成与发展，理解与运用，对资产证券化这一热点议题进行了有效分析与总结；其次较详细地介绍了包括美国、欧洲、日本在内的国外成熟的资产证券化市场和资产证券化产品，与此同时，比较与回顾了我国资产证券化发展历程与产品设计。本文最后阐述了资产管理公司主要的资产证券化业务模式，并通过本文作者供职的国内一家大型资产管理公司所运作的一个具体的案例，详尽地分析了资产证券化中的项目要素和风险控制，结合理论知识，试图探究资产管理公司在我国资产证券化发展中

4、的业务方向和趋势。关键词：资产证券化风险控制信用增级特殊目的载体资产管理公司万方数据上海交通大学EMBA学位论文资产管理公司开展资产证券化业务的研究THERESEARCHONASSETMANAGEMENTCORPORATIONCARRYINGOUTASSETSECURITIZATIONABSTRACTAssetsecuritizationisanimportantandfastdevelopedfinancialinnovationindirectfinanceintheworldfinancialfield.Assetsecuritizati

5、onaimsatredesigningandsellingtheilliquidassetsincludingloansorassetsportfolioinordertoimproveliquidityandtheoperationalefficiencyofcapital.AsworkingcapitalishighlyconcentratedinthebankingindustryinChinaforlong,assetsecuritizationhasbecomeaninnovationinrelocatingriskandassets

6、todissolvethebankcreditrisk.AssetsecuritizationwasfirstlylaunchedinChinain2005.Duetotheinternationalfinancialcrisis,itwassuspendedin2008andthenafter4yearsitwasrestartedin2012.AlthoughitisstillattheprimarystageinChina,thelawsandregulationssupportingassetsecuritizationissuedby

7、thesupervisiondepartmentswhichindicatestheintentofpromotingfinancialinnovationaswellasapromisingfutureofassetsecuritizationinChina.Inthiscontext,combiningtheworkingpractice,thearticlewasfocusonthestudyofassetsecuritization.Firstlythearticlecomprehensivelyexpoundstheformandde

8、velopment,theunderstandingandtheapplicationofassetsecuritization,aswellasef