盈余持续性及其对股价影响的实证研究

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1、国内图书分类号：F275．1国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文年姓级2O10级名矍速墙申请学位级别笪理堂亟±专业全让堂指导老师胡杨副熬拯二零一三年四月八日密级：公开ClassifiedIndex：F275．1U．D．C：SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisANEMPIRICALSTUDYONTHEEARNINGSPERSISTENCEANDITSIMPACT0NSTOCKPRICESGrade：2010Candidate：LuoYuanpeiAcademicDegreeAppliedfor

2、：MasterSpeciality：AccountingSupervisor：Prof．HuYangApr．8，2013西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1．保密口，在年解密后适用本授权书：2．不保利，使用木授权书。(请在以上方框内打”v”)学位论文作者签名：罗融指导老师签名

3、：驴(弓。ZtI胡彩西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明木人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。本学位论文的主要创新点如下：1、本文对盈余持续性的分析是按照利润表上所分的层次将净利润拆分为不同盈余组成部分，检验了这些盈余部分各自的持续性，并分析了分解盈余对下一年度净收益的解释预测能力。2、在分析盈余不同组成部分

4、持续性之后，探讨了盈余持续性对股价的影响，以及应计盈余和现金盈余与股价的相关性紧密程度，并分析了分解盈余是否产生信息增量。这一点也是本文的创新之处。3、由于2006年会计准则进行了较大调整，本文的研究数据是2007年之后的，所以本文的研究是在新会计准则条件下进行的。这也是本文的创新之一。学位论文作者签名：睇谚日期伊／r弓．乡．沙西南交通大学硕士研究生学位论文第1页摘要在现实生活中，企业生产经营是否可持续关键在于盈利能力是否可持续，而决定盈利能力可持续的一个最重要指标就是会计盈余的持续性。本文研究的一个内容就是关于不同盈余组成部分对盈余持续性的影响，而

5、后又研究了盈余持续性对股价的影响。在对这些问题研究之前，先对研究的背景进行了简单的介绍，并引出了本文的研究问题及研究目的，还介绍了新的研究思路以及规范性与实证性相结合的研究方法。其次本文对国内外关于盈余持续性的研究进行了评述。之后本文在新会计准则下，选取了2007-2011年深沪上市公司的数据，关于盈余持续性及其对股价的影响进行了实证研究。本文首先使用一元线性自回归的时间序列模型研究不同盈余部分各自的持续性，再将净收益进行了分解，并讨论分解盈余是否对下一年度的净利润预测能力具有解释作用。通过研究发现：营业利润在盈余组成部分当中具有最好的持续性；而将净

6、利润拆分为不同盈余项目后，发现分解信息对下一年度净收益的解释能力反而有稍微的下降。这说明在对下一年度净利润的预测中净利润的解释能力是最强的，并且还发现非营业利润几乎没有解释能力。在此基础上，本文又研究了盈余持续性对股价的影响，通过研究发现股价与盈余持续性之间存在着显著的正相关关系，而后将营业利润拆分为应计利润和现金盈余，发现现金盈余与股价的相关性要强于应计利润与股价的相关性，并且将营业利润分解之后能够为投资者提供信息增量。关键词：盈余持续性；会计盈余；盈余指标；盈余分解；股价西南交通大学硕士研究生学位论文第1I页AbstractInreallife，

7、theproductionandoperationofenterprisesisthekeytosustainablewhichprofitabilityissustainable．persistentanddecidedtooneofthemostimportantindicatorsofprofitabilityandsustainableistheaccountingearnings．Acontentofthispaperisaboutthedifferenteamingscomponentsthataffecttheearningspersi

8、stence，andthenstudiestheearningseffectonstockprices．Be