基于信息熵、灰色关联的财务风险评价研究——以房地产上市公司为例

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1、专业硕士学位论文基于信息熵、灰色关联的财务风险评价研究——以房地产上市公司为例培养单位：工商管理学院学科专业：工商管理硕士（MBA）作者姓名：杨葳指导教师：张学平教授二〇一八年六月2ResearchonFinancialRiskEvaluationBasedonInformationEntropyandGreyRelation——TakerealestatelistedcompaniesasanexampleADissertationSubmittedforProfessionalDegreeofMasterofB

2、usinessAdministrationCandidate：YangWeiSupervisor：Prof.ZhangXuepingSchoolofBusinessAdministrationCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China4摘要房地产业作为国民经济的支柱行业，它既可促进上游产业的发展，也能拉动下游产业，对我国国民经济有着极为重要的影响。随着房地产业的飞速发展和影响力的不断提升，考虑到房地产业库存率高、投资周期长，资金周转慢等特点，建立房地产

3、公司的财务风险评价体系、做好财务风险评价很有必要。本文选取了国泰安数据库中的109家房地产上市公司的23个财务指标数据，通过matlab编程，实现了信息熵与灰色关联算法的结合、构建了房地产上市公司的财务风险评价模型、构建了反映公司财务风险水平的综合指标，最后以天津松江股份有限公司和中国国际贸易中心股份有限公司作为典型案例对象，分别对2012年至2016年的财务风险情况进行了案例分析，给出了评价结论。论文主要内容有：第一，文献综述与理论基础。对国内外的财务风险评价模型以及国内房地产行业的财务风险评价方法进行了综合调研

4、，研究了财务风险理论、财务风险评价模型、信息熵理论、灰色关联理论等相关的理论知识。第二，房地产行业财务风险现状分析与指标选取。对房地产行业财务风险的概况和特点进行了分析，在此基础上，提出了财务风险指标体系构建的原则，构建了指标体系，并对获取的样本指标进行了一轮数据筛选。第三，房地产行业财务风险评价模型的构建与实现。提出了基于信息熵与灰色关联的财务风险评价模型构建方法，给出了基本流程，并重点介绍了基于信息熵的指标选取方法、考虑指标权重的灰色关联分析方法、基于关联度的评价参数构建方法三个部分；在matlab上实现了模型

5、的构建，并分布介绍了财务风险评价模型中的四个功能模块：数据读取与预处理模块、权值分析模块、基于信息熵与灰色关联的关联度分析模块、财务风险综合评价指标分析模块。第四，案例分析与评价。以天津松江股份有限公司和中国国际贸易中心股份有限公司作为典型对象，分析了2012年至2016年的财务风险情况，将上述两公司每一年的23个指标数据信息输入到模型中，得到了2012年至2016年的财务风险综合评价指标，验证了方法的正确性。本文提出的基于信息熵与灰色关联的财务风险评价方法，将基于信息熵方法确定的权值，引入到关联度参数的计算过程中

6、，解决了财务风险评价过程中指标权重难以确定的难题，同时弥补了灰色关联中各个参数等权重计算形式的缺陷，使得关联度的计算更加灵活，使用情景也更加贴近实际；采用matlab编程，构建了财务风险综合评价模型，无需对各个指标进行人工分析，节省了计算工作量和计算时间，减小了人为主观因素的影响，最大程度的维持其客观性和准确性。基于信息熵与灰色关联的财务风险评价方法不仅适用于房地产行业的风险评价，也可进一步推广到其他行业的财务风险评价工作中，具有广泛的应用价值。关键词：房地产公司；财务风险；信息熵；灰色关联II首都经济贸易大学硕士

7、学位论文AbstractAsthepillarindustryofthenationaleconomy,therealestate,whichcannotonlypromotethedevelopmentoftheupstreamindustry,butalsospurthedownstreamindustry,hasaveryimportantimpactonChina’snationaleconomy.Withtherapiddevelopmentandincreasedinfluenceofthereales

8、tateindustry,takingintoaccountthecharacteristicsofhighrealestateinventoryratio,longinvestmentcycle,slowturnoveroffunds,etc.,itisnecessarytoestablishfinancialriskevaluationsystemand