宝来新兴国家指数伞型基金

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1、寶寶寶寶寶寶來來來來來來新新新新新新興興興興興興國國國國國國家家家家家家指指指指指指數數數數數數傘傘傘傘傘傘型型型型型型基基基基基基金金金金金金Q&A─市市市市市市場場場場場場篇篇篇篇篇篇Q&A市場篇2010年08月0寶寶寶寶寶寶來來來來來來新新新新新新興興興興興興國國國國國國家家家家家家指指指指指指數數數數數數傘傘傘傘傘傘型型型型型型基基基基基基金金金金金金Q&A─市市市市市市場場場場場場篇篇篇篇篇篇市場篇─印度Q1.印度股票市場交易遊戲規則與交易方式?(如課稅申贖時間、、漲跌停板限制等、漲跌停板限制等)印度市場交易規則及方式如下：項目說明交易時間(台灣)週

2、一~週五：11:30~18:00(ClosingAuction~18:30)交易單位1股及其倍數交割日T+2日交易幣別印度盧比(INR)印度市場個股無此限制，但指數漲跌幅超過20%時，交易所會漲跌幅限制啟動暫停交易機制。印度有22個交易所，但主要交易在孟買交易所(BSE)、國家交主要交易所易所(NSE)兩大交易所執行交易種類借券放空、借券；禁止當沖或無券放空資料來源：花旗銀行，寶來投信整理Q2.外資交易限制?(如資本利得稅)，外匯管制不利外資是否影響印度基金表現?外資交易限制及外匯管制是開發中國家交易市場常見的慣例，主要為了控管國際熱錢進入股市的額度及對象，避

3、免過多游資進入市場炒股、炒匯造成市場暴漲暴跌亂象，對於如新興市場波動度較大的市場而言，設有相關限制反而是政府穩定局勢的工具。對於指數基金而言，MSCI在評估成分股流動率時，會考量個股FII額度是否已滿額，在可投資的額度範圍給於成分股適當的權重；對於基金操作而言，若遇當地市場無法交易時，基金會啟動暫停申贖的機制。以下為印度市場FII及外匯相關限制：1.FII限制：：：印度與台灣相同，對於外資進入股市設有門檻。任何外資法人在進入印度投資之前需事先取得印度政府SEBI當地的許可並登記，申請FII資格，於資格符合之後使得開立交易帳戶。印度政府當局對於特殊產業設有FII

4、可持有股權上限，如:單一外資不得持有公司資本的10%；合計不得超印尼過公司資本之24%；持有超過5%、10%、14%、54%、74%和89%時需在交易的2日內向發行公司及主管機關揭露；電信、煤：74%；媒體業：26%；交易所、集保、結算所：49%。2.外匯限制：：：印度屬於外匯管制國，須有交易之實才可進行印度盧比的換匯。投資資本利得需完稅後使得匯出，故基金需於當地指派一位稅務代理人負責稅賦的計算、申報及提供完稅證明。Q3.預計今年印度升息幅度?預計何時會再升息?今年以來印度已連續升息4次，3/19印度央行無預警升息，主要為抑制通膨隱憂持續惡化，4/20貨幣決策

5、會議也如市場預期再次升息，接下來又在7/2及7/27分別升息1碼，4次共調升利率4碼，促使基準利率來到5.75%。展望未來，由於印度通膨水準短期內仍將居高不下，為抑制通膨風險，印度央行在7/2升息聲明中暗示未來仍可能繼續升息，市場預估年底前仍有2~3碼(0.5~0.75%)的升息空間。印度的升息動作顯示印度央行對於印度今年經濟展望充滿信心，雖然印度到年底還有2~3碼的升息空間，但市場對於印度未來的升息預期已提前反應在股市年初至今的表現當中，因此預期未來升息的步伐陸續確定後，股市反而可能結束年初至今的整理行情展開波段攻勢。1寶寶寶寶寶寶來來來來來來新新新新新新興

6、興興興興興國國國國國國家家家家家家指指指指指指數數數數數數傘傘傘傘傘傘型型型型型型基基基基基基金金金金金金Q&A─市市市市市市場場場場場場篇篇篇篇篇篇Q4.印度連續升息後，目前通膨的狀況?2010年2月份印度躉售物價指數年增率達2008/10以來最高的9.9%，根據以往經驗通膨達雙位數，股市都有大幅回檔，如1990/11~1992/10回檔38%，1994/03~1995/05回檔37%，2008年也回檔41%，假若再達雙位數對後勢看法如何?印度五月份通膨數字創雙位數增幅，較去年同期增加10.16%，超出市場預期。糧食價格高漲是推升印度通膨的禍首之一，物價壓力

7、同步已蔓延至非糧食物品，如鋼鐵、紡織品等。印度物價高漲主要是因為內需驅動，根據近期經濟數據顯示，包括工業生產指數:製造業及服務業皆強勁成長，採購經理人指數(PMI)也來到兩年的高點59，顯示內需持續擴張，需求不斷增加。印度躉售物價指數有60%由糧食價格所組成，預估冬季作物於4月份起逐漸進入食品市場後，可望紓緩糧食需求；目前正值印度傳統雨季(6~9月)，根據印度氣象局預期今年降雨量會恢復正常水準，西南沿海省份的季風也已形成，預計會為印度帶來充沛的降雨量，對於農業的灌溉及收成是一大利多，也可望降低糧食物價的壓力。在糧價上漲壓力減輕後，印度通膨可望逐步恢復正常，印度

8、未來三年經濟前景看好，股市後市可期，年