房地产泡沫对实体企业创新的影响研究

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1、密级：公开中图分类号：F064.1硕士学位论文房地产泡沫对实体企业创新的影响研究研究生：滕思导师：潘爱民教授学科：统计学研究方向：房地产金融统计2018年5月AThesisSubmittedfortheDegreeofMasterResearchontheImpactofRealEstateBubbleonEntity'sInnovationCandidate：TengSiSupervisorandRank：PanAiminprofessor房地产泡沫对实体企业创新的影响研究学位类型学术型学位作者姓名滕思作者学号15011502009学科（专业学位类别)统计学研究方向（专业领域)

2、房地产金融统计导师姓名及职称潘爱民教授实践导师姓名及职称所在学院商学院论文提交日期2018年5月学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南科技大

3、学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要2003年8月，国务院明确将房地产业作为国民经济的支柱产业，政府的大力支持与行业自身特性促使房地产市场掀起一轮又一轮发展高潮。日益增长的房地产价格与旺盛的市场需求提高了房地产整个行业的利润率，同时在其他行业内也掀起了一股进驻地产行业的浪潮，大量实体企业开始纷纷投资房地产，从而进一步增加了房地产的热度，市场需求的增加刺激了房价的持续上升，由此引发人们关于房地产泡沫的担忧与讨论。与此同时，我国实体企业

4、发展却陷入了“低技术锁定”状态，企业研发创新比例较低，研发创新的投入也低于最优的研发创新规模。房地产过热发展是否影响了实体企业创新、对企业创新起到促进作用还是抑制作用还不能下定论。房地产二重性表明，作为投资品时，房地产泡沫会通过资源重配效应挤占企业创新投入；而房地产作为资本品时，房地产泡沫的存在会通过信贷缓解效应促进企业创新投入。因此房地产泡沫最终如何影响企业创新需要研究与分析。本文首先从宏观角度出发，在对我国房地产市场发展与企业创新的发展现状进行分析的基础上，对2011-2015年我国35个大中城市房地产泡沫进行了测度，然后利用测出的数据，匹配以我国制造业上市公司企业微观数据构

5、成面板数据，构建固定效应模型，就房地产泡沫对企业创新行为的影响进行具体实证分析，同时分析了不同所有制企业与不同细分行业企业面对房地产泡沫时，在企业创新投入上表现的差异。实证结果表明，房地产泡沫膨胀速度与企业创新研发支出显著的负相关，即随着房地产泡沫程度的加深，企业创新投入减少；相比国有企业，房地产泡沫对私营企业的创新投入抑制倾向更大；房价泡沫对高端制造业行业企业创新抑制倾向不明显，对中低端制造业行业企业创新有显著抑制作用。最后，本文从加强房地产市场调控、深化金融体制改革、优化企业投资结构、鼓励企业创新等方面提出有针对性的政策建议。关键词：房地产泡沫；企业创新；资源重配效应；信贷缓

6、解效应；iiiAbstractInAugust2003,theStateCouncilmadecleartherealestateindustryasapillarindustryofthenationaleconomy.Thegovernment'sstrongsupportandtheindustry'sowncharacteristicshavepromptedtherealestatemarkettosetoffaroundofdevelopmentclimax.Theever-increasingrealestatepricesandstrongmarketdemand

7、haverapidlyincreasedtheprofitabilityoftheentirerealestateindustry.Atthesametime,therewasawaveofarrivalsintherealestateindustryinothercountries.Alargenumberofnon-householdenterprisesbegantoinvestinrealestate,whichfurtherincreasedtherealestateh