1周期扩张强势难挡局部过热初见端倪——2003年3月份宏观经济形势分析new

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1、周期扩张强势难挡局部过热初见端倪——2003年3月份宏观经济形势分析湘财证券有限责任公司北京天则经济研究所联合课题组3月份，我国经济继续在高位运行，一季度GDP增长9.9%，延续了去年的走势。各种指标显示，中国经济已经步入了新一轮快速增长的景气周期，自1997年以来笼罩中国经济的通货紧缩阴影已经消退，消费结构升级的作用和高增长产业“群体”的形成，预示着当前经济增长态势的可持续性。但是，中国经济转轨的任务远没有完成，政府主导的特征还很明显，体制性过热因素仍然存在，值得警惕和重视。“非典”流行的负面影响不足以改变中国经济运行的总体态势，但要防止其影响

2、以另一种方式长期化和扩大化。一、宏观经济态势1.工业保持高速行业拉动显著3月份，我国完成工业增加值3134亿元，同比增长16.9%，比2月份回落2.9个百分点，但仍比去年同期高出6个百分点。1-3月份，规模以上工业企业完成工业增加值8343亿元，增长17.2%，比去年同期加快6.3个百分点。从增长结构看，一是各种所有制类型工业增长全面加快，其中，国有及国有控股企业增长16.4%，加快7.7个百分点；外商及港澳台投资企业增长20%，加快9.5个百分点。二是投资类产品、出口型产品、高技术产品、适应结构升级的消费产品生产持续快速增长。通信设备和计算机及

3、电子设备制造业、交通运输设备制造业、化学工业、冶金工业、通用设备制造业和纺织工业六大行业对整个工业增长的贡献率达到55.1%，拉动工业增长9.4个百分点。其中前两大行业分别拉动3.2和2.6个百分点，成为带动工业生产快速增长的主要因素。一季度全国工业产品销售率为96.73%，同比提高0.09个百分点。2.消费稳中趋活物价继续回升3月份，国内市场销售稳中趋活，社会消费品零售额增长9.2%，与前两个月持平。消费价格继续攀升，同比上涨0.9%。1-3月份，社会消费品零售总额11109亿元，增长9.2%，比去年同期加快0.8个百分点。其中，城市消费品零售

4、总额7228亿元，增长10.4%；农村消费品零售总额3880亿元，增长7.1%。城镇居民的服务性支出和非消费支出增长较快。其中，教育文化娱乐和交通通讯支出均增长15.7％，医疗保健支出增长14.4%，购房和建房支出增长82.6%，社会保障支出增长22.5%。一季度，居民消费价格总水平同比上涨0.5%，是自2001年11月份以来首次出现上涨。商品零售价格同比下降0.2%，但降幅比去年同期明显缩小，其中3月份同比上涨0.2%。1-3月份，工业品出厂价格上涨3.6％，原材料、燃料、动力购进价格上涨4.6％，均扭转了近两年来持续下降的局面。1居民消费物价

5、指数同比增长1.510.50-0.5月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月1月2月3月03040506070809101112101112—————————————————————————02020202020202020203030301-1010101010101010101020202-1.53、投资维持高位运行相比同期提速明显固定资产投资高速增长。1-3月份，全社会固定资产投资6155亿元，增长27.8%，比去年同期加快8.2个百分点。其中，国有及其他经济类型固定资产投资4479亿元,增长31.6%，加快5.5个百

6、分点；集体、个体固定资产投资1676亿元，增长18.7%，加快11.8个百分点。在国有及其他投资中，基本建设投资增长28%，更新改造投资增长36.7%，房地产开发投资增长34.9%。各地区投资都保持较快增长。社会商品零售额增长固定资产投资累计增长工业增加值增长35302520151050-5月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月24567891234567891233101112101112——————————————————————————0101010101010102020202020202020203030301010101

7、0202023.贸易逆差再现外资大幅增长3月份，外贸出口320.9亿美元，同比增长34.7%，增幅高于去年同期31个百分点；进口325.4亿美元，同比增长44.5%，增幅高于去年同期36个百分点。继元月之后，3月份再度出现贸易逆差。1-3月份，进出口总额1737亿美元，增长42.4%，比去年同期加快34.8个百分点。其中，出口863亿美元，增长33.5%，加快23.6个百分点。机电产品和高新技术产品出口分别增长40.7％和48.5％；对主要贸易伙伴美国、香港、日本、韩国、欧盟的出口分别增长34.0%、29.1%、23.9%、28.0%、41.9％

8、。进口增长更猛，达873亿美元，增长52.4%，比去年同期加快47.3个百分点。主要是由于能源类产品、建筑用品、汽车、食用油等进口快速增