关于我国通货膨胀诱因的实证研究

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1、万方数据第20卷第4期2007年7月西安财经学院学报JournalofXi’8／1UniversityofFinanceandE∞嘲i璐Vd．20No．4Jul．2007关于我国通货膨胀诱因的实证研究周卫辉(／g北经贸大学研究生学院，河北石家庄050061)摘要：文章通过对我国近二十年间的CPI指数变动规律的观察，分析了我国通货膨胀的走势和通货膨胀的诱因，从众多因素中提取出GDP增长率、M口增长率、外汇增长率、城镇登记失业增长率等与CPI变化关系较为明显的几个因素，将货币主义理论与凯恩斯主义理论相结合，运用实证分析的方法，对我国通货膨胀的诱因进行了研究，并对如何抑制通货膨胀提出了合理化

2、建议。关键词：通货膨胀；CPI；GDP汐}汇；失业增长率中图分类号：R；22．5文献标识码：A文章编号：1672—2817《2007)04—0045—03一、引言关于通货膨胀的形成原因，西方经济学界一直没有达成共识，主要分成三大学派：货币学派认为，通货膨胀在本质上是一种货币现象，同时市场具有内在的稳定性，不需要政府运用宏观经济政策人为地调节通胀率；凯恩斯学派则认为，现实经济是高度不稳定的，劳动力市场是通货膨胀的源泉，并推导出了著名的菲利普斯曲线；结构学派不从狭义上研究通货膨胀问题，它试图从各部门经济生产率不一致来解释西方国家中价格上涨的长期趋势，认为由此造成了通货膨胀。三种通货膨胀的理

3、论学派都曾很好地解释各自时期的通货膨胀问题，成为宏观经济管理的理论依据，但是它们都没有成为治理通货膨胀的灵丹妙药。由此可知，通货膨胀是一个综合的经济现象，它的出现有它深层的经济理论根源和现实的经济体制运行问题。。通货膨胀是宏观经济运行的总体特征，是总需求大于总供给的结果，因而物价总水平不断上涨，货币不断贬值是认识通货膨胀的要旨。改革开放以来，由于市场经济的发展，价格的放开和各种经济活动的开展，我国的物价水平也持续快速的上涨，存在着明显的通货膨胀现象，然而我国通货膨胀的测度方法主要是从货币供求、货币流通速度、货币的购买力以及货币数量，即从货币方面来测度通货膨胀，存在着一定的片面性。因此，

4、本文运用国际通用的方法，利用计量经济学的手段，从物价水平的上涨率与其它相关经济指标的相互关系来分析通货膨胀的成因以及各因素对物价水平上涨率的影响程度。二、我国通货膨胀诱因的实证分析本文从多因素分析人手，区分各因素对我国通货膨胀的影响程度。通过对1986—2004年数据的观察，对于我国通货膨胀的诱因，建立数学模型进行分析，可以归结为几个方面：GDP的高速增长；Mo的过量发行；M0外汇的急剧增加；失业率的增加。表1中列出了1986—2004年我国这几个方面数据的增长情况。建立数学模型：C=口+卢19十＆m+岛硼+,5'4s其中，c—町I增长率；g——GDP增长率；优——流通中现金(M0)增

5、长率；叫——外汇增长率；s——城镇登记失业增长率。收稿日期：2007一03—21作者简介：周卫辉(1981一)，男，河北保定人，河北经贸大学研究生学院金融专业2005级硕士研究生。研究方向：货币政策理论与金融史。45万方数据西安财经学院学报资料来源：根据《中国统计年鉴》，《中国金融年鉴》有关数据整理。*表1的数据均是通过用下一年的数据与上一年的数据之差，然后再与下一年的数据相除。(一)直接对表1中的数据通过SPSSl3．0进行放型的高投资模式推进的，在现有技术上生产能力线性回归。其结果如表2已充分利用，过旺的投资需求无法增加供给，只能造表2最小二乘法估计结果成总需求膨胀，推高价格总水平

6、，从而使国民经济在数学模型方程可写为：c=一0．89+0．3449+0．360m+0．102w+0．478s(二)对模型结果的分析通过统计分析软件对数据的处理和分析。得出我国通货膨胀诱因的相关系数，其中最大的是失业率，其次为流通中现金增长率，再次为GDP增长率，最小系数为外汇增长率。对结果进行分析：1．经济高增长导致我国的高通货膨胀。从数据分析来看，GDP增长与通货膨胀有着直接的联系，从结果看来，GDP每上涨1％，CPI指数上涨0．344个百分点。主要原因如下：我国的经济增长是以粗46扩张中处于不稳定状态。2．政府印刷货币太多，信贷政策太松，这些是通货膨胀的直接诱因。我国始终无法摆脱通

7、货膨胀基本每隔5年就出现一次状况。每次通货膨胀，政府都要用紧缩货币供应量的办法“刹车”，但值得注意的是，所谓“紧缩”，只是相对于以往的货币供应水平而言，而且每次“紧缩”之后，必定是新一轮的货币扩张货币，供应量增长率总体都在两位数以上，实际上还是加大了货币的供给量。3．外汇的增加对通货膨胀的影响。双顺差格局直接导致高额外汇储备的积累，外汇储备是由货币当局购买并持有的。随着外汇储备规模的扩大，央行频频对冲外汇占款，被动投放大量基础货币，扰动了央行实