金融工程绪论

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1、金融工程金融工程www.mathstown.com南开大学数学科学学院白晓棠Contents1金融工程简介2金融工程师的工作3金融市场及其规模4套利和定价5利率和现值分析6投资回报率NankaiUniversity金融工程简介学习金融工程——追求真理与追求财富是一致的。金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。（1）设计新的金融产品：第一份互换协议；第一份零息票债券或者为杠杆赎买融资而引进的垃圾债券等。（2）对旧有概念的重新理解和运用：引入一种变形的互换协议

2、；创立一种投资方向的共同基金等。NankaiUniversity金融工程师的工作在从事投资工作的银行业务部门工作；管理公司财务、进行风险管理；受雇于证券及衍生品的交易；货币管理等。金融工程师有三种角色：创新者、市场参与者和在法律边缘活动的人。NankaiUniversity金融市场及其规模1、债券市场：包括联邦政府债券市场；联邦政府机构债券市场；州及地方政府债券市场；公司债券市场；扬基债券市场（YankeeBonds）。2、股票市场：一级市场（发行市场）；二级市场（交易市场）；第三市场（场外）和第

3、四市场（大客户）。3、期权和期货市场。4、银行贷款市场和抵押市场等。NankaiUniversity债券在投资组合中的位置NankaiUniversity中国债券主要有哪些我国债券市场上发行的债券可分为以下四种：一、政府公债（国债）：国库券等由政府发行的债券；二、市政债券：地方政府发行的公债；三、公司债券：各公司发行的债券；四、国际债券：国际市场上发行的各种债券。其中国债还可分为：国库券、凭证式国债、记账式国债和储蓄国债等。NankaiUniversity中国债券市场分布NankaiUniver

4、sity中国主要国债产品定期存款国库券凭证式国债记账式国债储蓄国债全面发行期1981年1994年1995年2006年记名性实名制不记名记名记名实名制上市交易不可以可以不可以可以不可以质押贷款可以不可以可以可以可以收益性低，稳定高，变动中，稳定中，稳定中，可浮动利息税20%免免免免可以，档次利可以，档次利可以，档次利可以，活期利提前兑付不可以息，手续费息，手续费息，手续费可息，免手续费3%3‰变挂失可以不可以可以可以可以适用人群保守型稳健型稳健型稳健型稳健型NankaiUniversity中国股票市场中国股票市

5、场主要为一级市场和二级市场。截至今年7月底，沪深股市上市公司家数达1628家，1991年底上市公司为14家，18年间增长115倍。截至7月底，上市公司总市值23.57万亿元，占2008年GDP比例约95.4%。流通市值11.67万亿元，市值全球排名第三位。与词汇相关的网页，“王朔”比“鲁迅”多，“鲁迅”比“金庸”多，“理财”与“钱”齐头并进，但“股市”和“房”都比“钱”多。NankaiUniversityNankaiUniversityNankaiUniversity股票市场的几个概念“P/ERatio

6、”表示市盈率；即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比。“PriceperShare”表示每股的股价；“EarningsperShare”表示每股收益。市净率的计算方法是：市净率=（P/BV）即：股票市价(P)/每股净资产(bookvalue)。“换手率"也称“周转率"，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：换手率=成交量/流通总股数＊100％NankaiUniversity中国的期权期货市场我国期权市场试验阶段，权证是期权的一种。上海期货交易所交易规

7、则（2003年11月1日起实施），上海期货交易所实行会员制。上期所交易品种：铜、铝、锌、黄金、螺纹钢、线材、燃料油和天然橡胶等。经过半个月的征求意见，2009年8月31日，中国证监会正式发布《期货市场客户开户管理规定》，并自9月1日起施行。NankaiUniversity套利和定价套利就是在某种金融资产拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取收益。（更严格的定义我们会在课程中给出）例如，某个股票同时在伦敦和纽约上市，同股同权，但是在纽约卖10美元，在伦敦却卖12美元，投资者就可以

8、在纽约买进，到伦敦卖出。杨百万，利用国库券的异地差价（合肥低上海高）进行套利。NankaiUniversity套利和定价假设有一支股票现在的价格是$25.现在你在考虑购买这样一个“权利”——在6个月后可以以$30的价格买入这支股票（也可以不买）.假设你相信6个月后这支股票的价格有一半的可能会涨到$40有一半的可能会跌到$20.你觉得这个“权利”的公平价格是多少？5美元吗？Nan