从经营模式视角看中国金融控股集团发展

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1、【金融观察】肖瑞婷&，张荣刚!（&/西安交通大学经济与金融学院，陕西西安,&""$&；!/西北政法学院，陕西西安,&""$%）摘要：金融混业、分业经营优劣尚无定论，我国现有金融管理体制下存在金融控股集团发展的空间。在其发展中存在可获取垄断利润、增加创新空间，获得规模经济、范围经济，外资进入带来边缘化，集团治理复杂化等趋势，使金融控股集团经营前景不能确定0因而应积极、审慎的发展。关键词：金融经营模式；金融控股集团；发展趋势文章编号：&""%)-$!#（!""#）"$)""&,)"%中图分类号：12%"/%文献标识码：3!"#$%&

2、’$(3456787940:4:89;48<67=>:?>;97:8@74476A875B6B47@B9C:9D;576B4:;9;6<9:E768BF;576B4:;9/G>767:8BH7E7F;5:9D85B?7I;6I:9B9?:BF>;FH:9D?;J5B9:78<9H765678794?;9H:4:;9;II:9B9?7JB9BD7J79467D:J7/G>767:8B4679H:94>7H7E7F;5J794;II:9B9?:BF>;FH:9DD6;<5AJ;9;5;FK56;I:4BEB:FB@F707?;9;J

3、K;I8?BF7B9H7?;9;JK;I6B9D7;@4B:9B@F7@K79FB6D:9D:99;EBL4:;985B?707HD79B4<67JBH7@KI;67:D9?B5:4BF:9IF;=0B9H?;J5F7M:4K;ID6;<5D;E769B9?7/G>:84679H>B8JBH7:4<9B@F74;H7476J:974>7H7E7F;5J794I<4<67;II:9B9?:BF>;FH:9DD6;<5N>79?7B9B?4:E7B9H56;FH:9DD6;<5

4、8>;;FH:9DD6;<5NH7E7F;5J7944679H随着我国金融业逐步融入全球金融体系，金融控个部门的技术规程、业务流程也存在一些关键性差股集团（1:9B9?:BFO;FH:9DP;9DF;J76B478）正以全新的别，如置于同一企业下，显然存在使管理复杂化、综合姿态进入我国金融体系。化、管理难度加大的可能。二是可能引发监管的复杂（一）当前金融控股集团发展的现实可能性化。在法规不健全条件下，分业经营机构

5、分立，存在天&/金融混业、分业经营优劣尚无定论然的风险隔离带，因而监管难度较低，而同一企业内分业体制下，机构规模发展受到某些限制，但不多业协作可能带来风险，难以把握合规、违规的界线，妨碍其金融调节职能的发挥，金融机构规模大小不是有时也存在有意踩线的灰色行为。目的，能否有效的调节实体经济才是最具意义的。分因此，从效率、风险因素来判断，分业、混业各有业经营下存在较多的区域性金融机构，对地方经济发利弊。在中国，分业可能更有利于金融体系的风险控展具有重要意义。制与健康发展；但对个别机构而言0发展空间受到限金融混业经营可能增强单个金融企业

6、的竞争力，制0不利于其快速成长。更有利于单个金融企业的发展。混业经营的金融企业!/金融控股集团能与现实环境结合可以运用的金融工具比分业经营下的金融机构多，其目前，从法律意义上讲，金融控股集团不是金融进行金融创新的能力也相应较强。但是，混业经营下机构，只是准金融机构，在我国尚不具备清晰的法律一是金融企业经营管理难度增加。在金融行业内，各地位。我们认为，由于多个行业的多家金融机构的最’收稿日期(!""#)"%)!%’作者简介(肖瑞婷*&+,-).，博士研究生，供职于中国人民银行西安分行，研究方向为数量经济、金融征信；张荣刚*&+,%

7、).，陕西淳化人，讲师，西北农林科技大学经管学院管理学博士研究生，研究方向为企业理论与投融资管理。!""#年第$期（总第%&&期）&,金融理论与实践【金融观察】终控制人可能是同一金融控股集团，不能认定为规范控股集团的动力是什么？的分业经营，而应是分业条件下的业务交叉经营。&2寻求管制下的垄断利润首先，充分利用金融企业资产的弱专用性。相对长期以来，我国金融服务业一直以国有独资银行于资产专用性（’())(*+,-./&01#）而言，金融企业资产为主体，垄断程度相当高，而来自外部的竞争受到政存在弱专用性（资产同质化）。金融机构的实质是

8、使社策的严格限制。非金融业企业进入限制严格，特别是会资金活化为资本，涉及的资产（要素）主要是有形资新建金融企业审批更为严格。金融机构的股权变动、产、资金、信息和人力资本。有形资产中的房产和商用持股比例和股东资格等必须经过管理机关审核同意，设备在金融行业内部具有较