赔偿限额和操作风险的最优保险分析

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1、万方数据中国流通经济2011年第5期口投资理财赔偿限额和操作风险的最优保险分析倪云松1，邓久根2(1．中国人民大学经济学院，北京市100872『；2．江西师范大学财政金融学院，江西南昌330022)摘要：在巴塞尔新资本协议下，对于使用高级计量法的银行，保险被认可使用作为资本金的缓释手段。要计提资本金，则必须先计算在险价值(VaR)。在保费固定的情况下，随着赔偿限额的上升，在险价值先下降之后震荡，然后继续上升，并存在一最小值；在险价值和银行的期望损失存在一定程度的替代关系，且二者之间有一个最优保险点，即低在险价值和低成本的组合点。关键词：在险价值：操作风险的保险；赔偿限额中图分类号：F840．3

2、2文献标识码：A文章编号：1007—8266(2011)05-0119—041995年巴林银行因交易员里森的不当交易破产后，银行的操作风险日益引起人们的注意。操作风险指的是由于不完善或失灵的内部程序、人员及系统或者外部事件而引起损失的风险。银行对操作风险的管理也日益提上日程。为了应对操作风险，巴塞尔银行业协会规定银行须提取一定的资本金。在计提风险资本金之外，巴塞尔新资本协议开始将保险作为管理操作风险的一个重要手段。协议规定，只有使用高级计量法的银行可以使用保险作为缓释资本金的手段，即用保险来降低对资本金的计提，但是降低的比例不能超过资本金的20％。I1l保险能减少银行资金的不确定性，增加银行资

3、本的流动性，也能降低对资本金的计提，从而提高银行资金的利用率和安全性。到目前为止，已有一些学者对操作风险保险的缓释效应进行了研究。布莱茨(Bran&s)等利用泊松冲击模型考虑了共同冲击和随机冲击对操作风险的影响，利用了2002LDCE中冲击频数和成功概率的参数计算了操作风险的尾部情况。⋯勒维斯(Lewis)等考虑了1980～2001年之间OpVar㈣操作风险损失库中的100个未授权(UnauthorizedTrade，UAT)，分析了未授权的公平转移价格。⋯巴扎尔罗(Bazzarello)等考虑了剩余期限、保险支付的不确定性和对手方交易风险，在对这三者均作一定的折扣后，得出了银行对被保险人的赔

4、付。⋯布莱茨基于保费固定的情况，考虑了在不同的保费计算方法下，计算了免赔额和赔偿上限，比较了不同赔付原则下的风险降低(RiskReduction)作用。is1彼得斯(Peters)等基于稳定分布，分析了在赔偿上限固定的情况下，针对不同保单的制定原则，刻画了被保险人的保险缓释效应和保险人的赔付比例，并确定了最优的保险点。【01受到布莱茨等的启发，本文试图考虑：在保费固定的情况下，赔偿限额和在险价值存在何种关系?对于银行来说，购买保险期望损失是否会增加?有没有一个在险价值和期望损失的较好的组合点?文章结构如下：在模型设定部分，给出了操作风险损失服从的分布，阐述了对原始数据进行调整的方法，给出了合同

5、的设定方法和四种保费的计算方法，也解释了损失分布法的原理。需要注意的是，计算后的保费是固定的。在结果及其分析部分，文章分析了在险价值和赔偿限额的关系、期望损失和赔偿限额的关系，并指出在险价值和期望损失存在一定程度的替代关系。关于综合在险价值和期望损失，本文对银行的最优保险点进行了描述。最后部分是结论。一、保险缓释的模型设定119万方数据文章的数据来自媒体和网络的公开报道，由四大银行(中国银行、中国农业银行、中国工商银行、建设银行)1995。2006年间零售银行业务线大于等于500万元的86个操作风险损失数据构成。数据统计特征参见表l。表1最大值最小值均值57000051924322．04均方差

6、偏度峰度68707．086．3347．31．操作风险损失分布的假定和调整一般假定损失过程服从复合泊松分布。Xt=∑Yt(1)xI表示第t年的操作风险损失，Y，表示第下个损失的严重性或损失程度，参数服从对数均值为斗和对数方差为盯的对数正态分布。损失的个数或损失频数为N，一般假定参数服从均值为入泊松分布。p{N=n)-兽-_e^，n=l，2，⋯(2)不过，此处需注意的是，要对使用的原始数据进行调整。不能用公布的数据直接建模，否则就会犯模型误设的错误。因为实际报告的数据往往是超过某个临界点的数据，一些小的数据往往被忽略掉了，所以根据实际报告的数据直接得出的结果与真实的结果会有差距。为了简单，本文的调

7、整采用了布德(Baud)等的方法。【7】对损失程度的调整：f(xlX一>H)=器‰Hl(3)IIx≥Hl=f!ifx≥H(4)1{x≥Hl—t0ifx