保险资金运用的风险限额管理

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1、保险资金运用的风险限额管理;内容提要:保险资金运用的风险限额是监控保险资金运用风险的主要手段，是保险公司风险管理的重要组成部分。监控保险资金运用风险可采用的三种风险限额形式，即头寸限额、灵敏度限额和风险资本限额。保险资金总体风险限额确定要反映保险公司可以承受的最大资产损失的大小，并将其分配到相关的执行机构。在执行过程中，要将定量研究与定性分析相结合，依据绩效评估不断调整，为此，要加强风险限额监控与原则的执行程序，保证不同业务部门的风险暴露符合公司的风险管理战略。;　　一、保险资金运用风险限额管理的内容　　一般而言，保险资金运用的风险限额管理主要包括三个方面的内容，一是根据保险公司的资本实

2、力、股东目标与风险偏好、监管规定等，确定保险资金运用的总体风险水平以及相应的抵御风险损失的风险资本限额；二是根据对各业务部门或交易员的风险调整的绩效测量结果，以及其它因素在各层次间进行风险资本限额的分配；三是根据分配的风险资本限额对各业务部门乃至每一笔交易的风险进行监控，并根据风险调整后的绩效评估结果以及其它因素对风险资本限额进行动态的分配调整。　　二、保险资金运用的风险限额形式保险资金运用的风险限额管理;内容提要:保险资金运用的风险限额是监控保险资金运用风险的主要手段，是保险公司风险管理的重要组成部分。监控保险资金运用风险可采用的三种风险限额形式，即头寸限额、灵敏度限额和风险资本限额。

3、保险资金总体风险限额确定要反映保险公司可以承受的最大资产损失的大小，并将其分配到相关的执行机构。在执行过程中，要将定量研究与定性分析相结合，依据绩效评估不断调整，为此，要加强风险限额监控与原则的执行程序，保证不同业务部门的风险暴露符合公司的风险管理战略。;　　一、保险资金运用风险限额管理的内容　　一般而言，保险资金运用的风险限额管理主要包括三个方面的内容，一是根据保险公司的资本实力、股东目标与风险偏好、监管规定等，确定保险资金运用的总体风险水平以及相应的抵御风险损失的风险资本限额；二是根据对各业务部门或交易员的风险调整的绩效测量结果，以及其它因素在各层次间进行风险资本限额的分配；三是根据

4、分配的风险资本限额对各业务部门乃至每一笔交易的风险进行监控，并根据风险调整后的绩效评估结果以及其它因素对风险资本限额进行动态的分配调整。　　二、保险资金运用的风险限额形式保险资金运用的风险限额管理;内容提要:保险资金运用的风险限额是监控保险资金运用风险的主要手段，是保险公司风险管理的重要组成部分。监控保险资金运用风险可采用的三种风险限额形式，即头寸限额、灵敏度限额和风险资本限额。保险资金总体风险限额确定要反映保险公司可以承受的最大资产损失的大小，并将其分配到相关的执行机构。在执行过程中，要将定量研究与定性分析相结合，依据绩效评估不断调整，为此，要加强风险限额监控与原则的执行程序，保证不同

5、业务部门的风险暴露符合公司的风险管理战略。;　　一、保险资金运用风险限额管理的内容　　一般而言，保险资金运用的风险限额管理主要包括三个方面的内容，一是根据保险公司的资本实力、股东目标与风险偏好、监管规定等，确定保险资金运用的总体风险水平以及相应的抵御风险损失的风险资本限额；二是根据对各业务部门或交易员的风险调整的绩效测量结果，以及其它因素在各层次间进行风险资本限额的分配；三是根据分配的风险资本限额对各业务部门乃至每一笔交易的风险进行监控，并根据风险调整后的绩效评估结果以及其它因素对风险资本限额进行动态的分配调整。　　二、保险资金运用的风险限额形式　　保险资金运用的风险限额通常有三种形式：

6、即头寸限额、灵敏度限额和风险资本限额。头寸限额表现为一定的名义金额，如企业债交易员的风险限额为200万元人民币。　　头寸限额简单且易于理解，容易监控其合规性，但其缺陷在于很难控制风险，如果交易员欲增加风险，他可以在不增加组合规模而通过头寸的调整或增大杠杆比率的方式实现，头寸限额无法反映这种风险状况的变化，例如债券交易员可以通过持有更长的到期日组合增加风险，但通过头寸限额难以考察债券交易员的风险暴露状况。此外，头寸限额也无法比较不同交易员或业务部门所处的真实的风险状况，因此，简单的风险限额管理可以采用头寸限额形式。　　灵敏度限额适用于单个因子的市场风险限额，可以用于交易前台的日常风险控制。

7、灵敏度反映了组合价值对其市场因子的敏感性，如二级市场上的价格主要受利率风险因子的影响，可以用久期和凸性衡量国债价格对利率的敏感度，其风险监控可以采用灵敏度限额的形式。由于灵敏度概念只适用于某一类资产，针对某一类市场因子，因此，根据现有的保险资金运用渠道，灵敏度限额可用于间及交易所间的债券交易以及存贷款的利率风险控制。　　风险资本限额是指各级业务部门可承受的最大风险损失水平，表现为一定数额的预期损失。更确切地讲，风险资本限额是指各级业