论中国企业跨国并购的战略构建new

《论中国企业跨国并购的战略构建new》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、国际投资与跨国经营《国际贸易问题》2005年第12期论中国企业跨国并购的战略构建浙江工商大学经济学院俞毅浙江工商大学现代商贸研究中心摘要：随着我国企业国际化经营实践的深化，越来越多的中国企业开始把跨国并购作为对外直接投资、开拓国际市场的新策略。本文详细阐述了我国企业实施跨国并购的现实基础、目标及预期绩效，分析了中国企业跨国并购的现实障碍，在此基础上从宏、微观两个层面提出了推动中国企业跨国并购的对策。关键词：中国企业；跨国并购；战略（一）我国宏观经济的快速发展为企业的跨国一、引言并购打下了基础随着经济全球化步伐的加快以及我国

2、综合国跨国并购是企业对外直接投资的一种高级形力的不断增强，越来越多的中国企业开始走出国式，是由一国的宏观经济发展水平决定的。邓宁的门，在钢材、石油、汽车、家电、电子、纺织和采矿等投资与发展周期的U型理论告诉我们：当一国的领域中积极尝试通过跨国并购来拓展海外市场，人均GDP达到400至1500美元时，就会产生海外投提升企业的国际竞争力。国际著名的投资银行摩资，而当一国人均GDP达到2000至4000美元时，资根大通新近完成的《全球产业并购报告》显示：中本的输出就会加速，所以说跨国并购是一个国家国企业境外收购的规模迅速扩大，正

3、在步入新的经济实力达到一定阶段的表现。随着我国宏观经时期。2000年至2004年间，中国企业的海外并购额济的不断增长，2004年我国的人均GDP已突破从18亿美元增长到了48亿美元，年均增速为1000美元，全国有8个省份的人均GDP超过了200028.4%。2004年，在TCL成功合并了法国老牌家电美元，部分省份人均GDP更是高达5000亿美元以厂商汤姆逊的彩电业务而组建了全球最大的彩电上，按照邓宁的经典理论，中国将进入对外直接投生产企业后，联想集团也出资17.5亿美元成功收资快速发展的新时期。购了IBM的PC业务。但20

4、05年下半年以来，我国的（二）随着国际化经营经验的不断积累，我国海尔集团对美国美泰的并购及中国海洋石油有限企业已具备了对“走出去”战略进行深化的能力，公司对美国加州联合石油的并购相继宣告失败，即开展跨国并购的能力使得人们开始对中国企业的跨国并购问题重新进面对激烈的国际竞争，率先实施走出去战略行战略思考。的部分中国企业必然要不断调整其国际化经营战略，以期在全球范围内实现生产要素的合理流动二、中国企业通过跨国并购实施“走出去”战与高效组合，实现低成本的生产与高价格的销售，略的现实基础分析并尽可能提高在全球市场上的占有率，而进行

5、跨新世纪以来,特别是近两年来，中国企业跨国国并购就是实现这一目标的最佳途径。邓宁教授并购浪潮的兴起并不是一种偶然的经济现象，而的动态所有权优势理论也表明自20世纪80年代中是由我国宏观经济的发展、企业微观经营能力的期以来，跨国投资的主要目的并不仅仅是发挥企提高、跨国并购国际政策环境的松动以及国际投业的现有所有权优势，而且要获得世界范围内其资银行的积极推动等一系列因素所共同促进的。他企业的优势并以此来补充并购企业原有的竞争俞毅：浙江工商大学经济学院教授310035电子邮箱：yuyihz@21cn.com。-94-《国际贸易问

6、题》2005年第12期国际投资与跨国经营优势。企业既有的、静态的所有权优势虽然仍具有及预期绩效。中国企业跨国并购的现实目标及预一定的意义，但通过联合或收购其他企业而获取期绩效的特殊性表现在：的动态所有权优势才是跨国并购投资的目的。（一）促进企业国际竞争优势的转化，逐步实（三）跨国并购国际政策环境的日渐宽松为我现从劳动力成本优势向技术、资本优势的转化国企业的跨国并购创造了有利的外部环境现在我国纺织、服装、玩具等传统出口产品的当前，世界各国政府已普遍采取了放松管制比较优势正在逐步丧失，而资本、技术密集型的新的经济政策，试图充分

7、发挥市场机制在资源配置的动态比较优势的构建则远未完成，以致于出口方面的作用。在跨国并购方面，主要发达国家的政贸易走上了量的扩张的粗放经营模式，而且这一策调整内容包括：取消必须成立合资企业的规定；模式充满着固执与惰性。从理论上讲，在出口贸易取消对外资不能占多数股权的要求；取消对外商中把劳动密集型产业作为主导产业发展，虽能在不能享有所有权的规定等。同时，许多国家尤其是一些发展中国家取得阶段性的出口贸易绩效，但发达国家在诸如电信、运输、电力、金融服务等服从长期来看，如果这些国家始终围绕低级要素生务领域也放松了管制。各国政府逐渐放

8、松对跨国产出口而不用积累的“经济剩余”来提高出口产业并购管制的理论基础在于：20世纪80年代德姆塞结构的话，那么他们将在国际竞争中长期处于不茨等人提出经济效率理论以来，经济学界对垄断利地位。在后WTO时代，我国企业的一个根本任有了新的认识，人们不再认为垄断是绝对有损于务就是国际竞争优势的转化及深化，实现