影视业上市公司财务绩效评价研究——以华策影视为例

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1、中图分类号：F275.5论文编号：102870918-sz035学科分类号：125300硕士学位论文影视业上市公司财务绩效评价研究——以华策影视为例研究生姓名张律疏专业类别会计硕士研究方向会计与审计指导教师李敏副教授南京航空航天大学研究生院经济与管理学院二О一八年三月NanjingUniversityofAeronauticsandAstronauticsTheGraduateSchoolCollegeofEconomicsandManagementResearchonFinancialPerformanceEvaluationof

2、ListedCompaniesinFilmandTelevisionIndustryAThesisinAccountingbyZhangLvshuAdvisedbyAssociateProfessorLiMinSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementMarch，2018南京航空航天大学全日制专业硕士学位论文摘要近年来，由我国影视业公司制作、发行的电影和电视剧“爆款”频出，影视产品消费金额持续快速增长。涉及电视剧、电影的

3、制作、发行、放映及影视衍生产品的开发等领域的影视公司在此番浪潮下出现了扎堆挂牌上市的现象。影视业是重资金行业之一，其独特的业务模式导致其有别于传统制造型企业，具有轻资产、应收账款占比高、流动负债率高等财务特征。针对影视业上市公司的财务绩效评价模型需要根据其财务特征进行设计，才能更准确地对影视业上市公司的财务绩效水平进行判断。现有的研究中并没有专门用于影视业上市公司的财务绩效评价体系，无法满足特定主体的评价需求。本文选择投资者作为评价主体，基于对影视业上市公司财务特征的分析，采用主成分分析法筛选财务绩效评价指标，并用熵权法确定各指标权

4、重，TOPSIS法进行综合评价，构建出一套适用于影视业上市公司的财务绩效评价体系。有别于现有的不分行业的上市公司财务绩效评价体系，从指标选取和指标权重两方面，本文考虑了影视业上市公司的财务特征及投资者的评价需求，构建了突出公司成长能力和营运能力重要性的公司财务绩效评价模型。从单一指标权重来看，影视业上市公司的每股净资产和应收账款周转率两项指标的权重最大。从类别指标权重来看，影视业上市公司成长能力权重最高，其次为营运能力，而盈利能力、偿债能力和股本扩张能力三个能力类别权重稍低且相互之间相差不大。研究发现，对于影视业上市公司的投资者而言

5、，其投资的关注重点并不在于短期获利，而在于公司的可持续发展和健康经营方面。较好的成长能力和营运能力是影视业上市公司价值获得持续增长的重要保障。本文运用该评价体系对18家影视行业上市公司2014-2016年的综合财务绩效和盈利能力、偿债能力、成长能力、营运能力、股本扩张能力进行了排序评估。并以华策影视为例，横纵向分析相结合，对公司的财务绩效进行了全面评价。结果显示，华策影视综合财务绩效水平从2014年的行业前列掉至2015年、2016年的行业中游，主要由于其近两年成长能力和盈利能力的下降。本文根据分析结果，对华策影视的经营者提出建议，

6、华策影视应在稳固自身电视剧业务的同时，适当控制制作成本，增强产品的技术含量，使自身影视产品前沿化、潮流化，以保障未来的发展。运用本模型得到的评价结果，可以为公司投资者提供评估、决策参考。关键词：影视业，上市公司，财务绩效评价，华策影视I影视业上市公司财务绩效评价研究——以华策影视为例ABSTRACTInrecentyears,moviesandTVdramasmadebyChina'sfilmandtelevisioncompanieshavefrequentlyexploded,andtheconsumptionoffilmand

7、televisionproductshascontinuedtogrowrapidly.Filmandtelevisioncompaniesinvolvedintheproduction,distribution,screening,anddevelopmentoffilmandtelevisionderivativeproductsinTVdramasandmovieshavecometogetherunderthecurrentwave.Thefilmandtelevisionindustryisoneoftheheavycap

8、italindustries.Itsuniquebusinessmodelleadsittobedifferentfromatraditionalmanufacturingenterprise.Ithasthefinancialcha