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1、计算部分第一章物流企业财务管理总论第二章财务管理的价值观念一.复利终值和现值的计算1.概念：单利：指每期只按照初始本金计算利息，当期利息不计入下期本金时所使用的利率；复利：指本金产生的利息，在下一计息期也加入到本金中，随同本金一同计算；单利终值：FVn=PV0×(1+i×n)单利现值：PV0=FVn/(1+i×n)复利终值：FVn=PV0×FVIFi,n注:FVIFi,n=(1+i)n复利现值：PV0=FVn×PVIFi,n注:PVIFi,n=(1+i)–n注：FVn—单/复利终值，PV0—单/复利现值，i—利息率，n—计息期数，FVIFi,n—
2、复利终值系数，PVIFi,n—复利现值系数P36页例题2-3/4;P38页例题2-5/6/7;P69页练习题6.1二.年金终值和现值的计算1.后付年金(概念理解,会计算)后付年金概念:是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又因为现实生活中这种年金最为常见，所以也称为普通年金。后付年金终值：FVAn=A×FVIFAi,n注:FVIFAi,n=后付年金现值：PVA0=A×PVIFAi,n注:PVIFAi,n=注：i—利息率，n—计息期数，A—年金数额，FVAn—年金终值，FVIFAi,n—年金终值系数，PVIFAi,n年金现值系数P41页例题2-
3、8;P43页例题2-92.先付年金(概念掌握,会计算)先付年金概念:指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金或预付年金。先付年金终值:Vn=A×FVIFAi,n×(1+i)=A×FVIPAi,n+1-A先付年金现值:V0=A×PVIFAi,n×(1+i)=A×PVIFAi,n-1+A注：i—利息率，n—计息期数，A—年金数额，FVAn—年金终值，FVIFAi,n—年金终值系数，PVIFAi,n年金现值系数P44页例题2-10;P45页例题2-113.递延年金(概念掌握,会计算)递延年金概念:指最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期
4、每期期末发生等额的系列收付款项，它是后付年金的一种特殊形式。递延年金的终值:Vn=A×FVIFAi,n注:递延年金的终值计算方法与后付年金相同递延年金的现值:V0=A×PVIFAi,n×PVIFi,m=A×(PVIFAi,m+n-PVIFAi,m)注：m—最初若干期计息期数，n—后面若干期计息期数P46页例题2-13例题：某物流公司的W项目于1999年动工，于2004年初投产（施工期为5年），从投产时起，每年末得到收益40000元。按年利率为6%计算。则该公司投产10年的收益终值是多少？V10=A×FVIFA6%,10=40000×13.181=
5、527240(元)则该公司投产10年的收益现值是多少？V0=A×PVIFA6%,10×PVIF6%,5=40000×7.360×0.747=219916.8元或A×(PVIFA6%,15-PVIFA6%,5=40000×9.712×4.212=220000元4.永续年金(概念掌握,会计算)永续年金概念:指从第一期期末开始，无限期等额收付的年金，它是后付年金的一种特殊形式。永续年金现值:V0=P46页例题2-14第三章筹资管理1.实际利率的计算:实际利率:=x100%P89页例题3-22.债券的发行价格或债券的价值的计算:债券的发行价格或债券的价值
6、:=面值x票面利率xPVIFAi,n+面值xPVIFi,n注：PVIFi,n复利现值系数,PVIFAi,n年金现值系数P96页例题3-3;P188页例题5-8第四章资本成本与资本结构一.长期债权资本成本长期借款的资本成本：KL=注：KL—长期借款资本成本，i—长期借款的利率(年利率)，T —所得税税率，fL—长期借款筹资费用率(即借款手续费率)P123页例题4-1长期债券资本成本：Kb==注:Ib=SxRb注：Kb—长期债券资本成本，S—债券面值，Rb—债券票面利率，T —所得税税率，P—债券筹资额即发行价格，fb—债券筹资费率，Ib—债券每年利
7、息额[P124页例题4-2]二.长期股权资本成本优先股资本成本：Kp=注：Kp —优先资本成本，D—优先股每年股利额，P—优先股每股发行价格，fp—优先股筹资费率P125页例题4-3普通股资本成本：a采用固定股利政策时:Kc==(与优先股算法一样)b采用固定增长股利政策时:Kc=注：D—普通股每年股利额，D1—普通股第1年分派的股利额，P—普通股每股发行价格，fc—普通股筹资费率，g—每年股利增长率，P0—普通筹每股净发行价格(净发行价格=发行价格-发行费用)。P126页例题4-4,4-5留存收益资本成本：Kr=+g 注：Dc—预期年股利额，Pc
8、—普通股筹资额，g—每年股利增长率，P128页例题4-8三、综合资本成本：综合资本成本：Kw=注：Kw—综合资本成本，Kj—第j种筹资方
