关于##经济开发区投融资平台转型发展的思考

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1、关于###经济开发区投融资平台转型发展的思考新常态下，开发区工作面临诸多新问题、新挑战。其中之一，就是开发区投融资平台的转型和发展问题，一方面，是如何适应新政策（国务院2014年43、45号文等），稳健转型，另一方面，是如何抢抓发展新机遇（全面深化改革、开发区二次开发等），走的更远。本文结合地方政府融资平台转型发展相关研究，就###经济开发区投融资平台转型发展作初步分析和思考。一、投融资平台的现状###经济开发区投融资平台由1家主要平台公司和18家中小平台公司组成。截止到2014年末，主要平台公司融资占全区融资余额71%,其他中小平台公司占全区融资余

2、额29%，融资渠道包括企业债、私募债、银行固定贷款、流动资金贷款、信托贷款、融资租赁、社会借款等。主要投融资平台公司由市、区两级国有资金注资成立，主营工程承包建设、资产经营管理、建材及机电产品、纺织品的销售，收入主要来自于土地平整、工程代建和政府财政补贴。其他中小平台主营业务涉及房地产开发、农业开发等。投融资平台法人代表均由开发区管委行政事业人员担任，经营管理人员由管委会行政事业人员和社会招聘人员组成，二、存在的问题5基于当前中央、地方事权和财权体制和开发区的发展模式，###开发区投融资平台存在的问题，既有和地方政府投融资平台及其他开发区投融资平台共

3、性的一面，也有自身个性的一面。共性的问题包括：政策软约束导致的融资过度扩张、政企不分导致的企业法人治理结构不完善、过于依赖政府支持导致的自身造血功能匮乏、政府财政隐形担保导致的风险蕴积，等等。这些问题从2008年左右地方政府投融资平台风险引起社会广泛关注至今，无论是政界还是学界，基本形成共识，不多赘述。本文着重就###开发区投融资平台存在个性问题分析如下：第一，总体布局不够完善。一方面，结构比较松散。19家投融资平台公司中，投融资以1家主要平台公司为主，其他18家中小平台公司基本由主要平台公司提供信用担保做流贷为主。平台公司之间尚未以资本为纽带形成系

4、统化投融资平台架构，实现资源的整合和议价能力的有效提升。另一方面，管理比较粗放。没有统一的投融资平台管理办法，对平台公司的存废、投融资决策、风险的管理和国有资本经营的缺少定量和定性的考核。平台及项目主要是被动服从服务于短期投融资需求，缺少中长期发展战略和计划。第二，功能定位不够全面。一方面，对投融资平台的认识还有待深化。目前，对平台的认识还停留于将投融资平台当成开发区建设资金“现金奶牛”5的阶段。尚未顺应随着开发区园区建设进入2.0、3.0时代，投融资平台将从服务企业发展到参与企业发展的趋势，直接表现为投融资平台重融资、轻投资（虽然有投资园区道路和保

5、障房等，本质上还是负债投资，而不是盈利投资）。另一方面，融资平台的功能和定位还不够科学。未能依据项目区分理论，按照经营性项目、准经营性项目、公益性项目的标准来划分和定位现有的投融资平台。第三，市场化程度还不高。一方面，股权社会化程度还不高。股权结构过于单一。平台公司基本都是全资国有公司，在股权社会化方面还未迈出实质性步伐，未能有效运用市场手段撬动社会资本参与园区建设。由对市场运作缺乏实践经验和深刻理解的行政事业人员兼任公司法人代表、经营管理人员，极大制约了公司的治理水平的提升。另一方面，对资产资源整合、经营意识还不强。平台公司开发经营的对象局限于土地

6、、房屋等有形资源资产，对无形资源资产（道路广场冠名权、广告位经营权以及加油站、加气站、充电站的布局等）的关注不够。随着近两年大开发、大建设的推进，融资平台可用于担保、抵押资产资源“捉襟见肘”在所难免。三、下一步发展的方向从地方债务审计到国务院及相关部委文件密集出台，地方政府投融资平台似乎到了“生死边缘”5。首先，地方政府投融资平台会就此退出历史舞台吗？从目前中央、地方之间的财权和事权体制看，未来脱胎于当前投融资平台的企业在地方发展中的作用依然无可替代。因为，只有这类企业既能承担平衡地方政府收支的功能，又能发挥地方政府以经济手段调节经济的作用。其次，现

7、在投融资平台如何转型？当前的国有企业改革是一面很好的镜子。第一，明确方向。国务院2014年43号、45号文明确了投融资平台和地方政府切割的底线，却把平台转型的课题留给了地方。就###开发区而言，在加快投融资平台重组并实体化市场运作的基础上，应该加快推动投融资平台向园区建设综合开发商、运营商、服务商转型。转型后的投融资平台作为开发商，负责土地开发、园区建设和招商引资工作（管委会履行行政监管职能）；作为运营商，负责开发区有形和无形资源资产的经营，确保保值增值；作为服务商，围绕推动园区产业机构升级和企业做大做强，以股权投资、融资担保、风险基金等方式为企业发

8、展提供支持。总体上，以“1+N”的方式，改造现有主要投融资平台成立###经济开发区控股公司，重组中小投融资平